Россети Сибирь акции

Россети Сибирь — МСФО. Чистый убыток за 2кв 2021г = 327,93 млн руб, что в 2,6 раза меньше, чем за аналогичный период 2020 года
Выручка + 7,7% г/г — до13,78 млрд руб
Операционные расходы увеличились на 6,2% г/г и достигли 13,92 млрд руб.
Убыток до налогообложения составил 365,715 млн руб
Экономика восстанавливается, отпуск электроэнергии в 1 полугодии вырос на 5%.
Нацпроектом по плановой модернизации и расширению магистральной инфраструктуры до 2024 года Правительства РФ в части повышения пропускной способности Восточного полигона, затрагивает ключевые объекты Россетей. В 2021 г. должна завершиться комплексная реконструкция подстанций 220 кВ «Междуреченская» (589 МВА) и «Тёя» (32 МВА), строительство подстанции 220 кВ «Степная» (80 МВА). Будут поставлены под напряжение новые транзиты 220 кВ «Минусинская-опорная – Камала-1» (430 км) и «Междуреченская – Степная» (218 км). Объекты, помимо задач по внешнему электооснабжению БАМ и Транссиба, позволят повысить надежность энергоснабжения потребителей Красноярского края, Кемеровской области, Хакасии, усилить связи с энергосистемой Тывы и обеспечить рост перетоков электроэнергии между Россией и Монголией.

Выручка за 6мес2021 выросла до 30.9 млрд руб (+5.5% к 29.3 млрд за 6мес2020)
Операционные расходы выросли до 28.7 млрд (+5% 27.3 млрд), начисленные резервы 0.3 млрд
Финансовые расходы упали до 1.1 млрд (2.4 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла до 1.4 млрд (0.9 млрд) или 0.014 руб на акцию (текущие котировки около 0.3 руб за акцию)

Долг вырос до 40.2 млрд руб (39.4 млрд на начало года)
EBITDA 5.7 млрд руб (5.3 млрд за 6мес2020)

Операционный денежный поток 3.3 млрд, капзатраты 4.2 млрд, увеличение долга 0.8 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.2 млрд до 0.2 млрд руб

С учетом того, что на результаты 6мес2020 повлияли разовые расходы 1.2 млрд по реструктуризации долга Читаэнергосбыта, результаты 6мес2021 выглядят даже слабее прошлогодних

Слабая, малоликвидная бумага, интересная лишь с точки зрения общих процессов внутри материнской Россети.
Рост тарифов 1.5%, слабый рост потребления около 2% по передаче электроэнергии, около 5% по продаже ЭЭ в качестве гарантирующего поставщика

МРСК Сибири в 1 квартале 2021 года увеличило чистую прибыль по МСФО на 5,3%, до 1,825 млрд рублей по сравнению с 1,733 млрд рублей в 1-м квартале прошлого года.
Выручка выросла на 3,7%, до 17,13 млрд рублей, в том числе от продажи филиала «Хакасэнерго». Министерство энергетики РФ продлило срок полномочий МРСК Сибири в качестве гарантирующего поставщика электроэнергии на территории Хакасии.
Операционные расходы выросли на 4,1%, до 14,77 млрд рублей.
Операционная прибыль выросла на 15%. Это связано с ростом прочих доходов (на 26,3%), обеспеченным, в том числе, компенсацией потерь в связи с выбытием/ликвидацией электросетевого имущества.
Прибыль до налогообложения выросла на 21,7%. На нее повлияло снижение финансовых расходов на 11,5% (до 598,4 млн рублей), главным образом — сокращение процентных расходов по финансовым обязательствам.
EBITDA 4,08 млрд.руб (рост в 2 раза кв/кв)
EV/EBITDA 6,92
Чистый долг снизился до 38,5 млрд. (-1,5% кв/кв), компания уменьшила затраты на ремонты.
Долг/EBITDA 3,87 (-5%)
Долгосрочные обязательства энергокомпании выросли с 33 млрд рублей по состоянию на 31 декабря 2020 года до 33,34 млрд рублей на 31 марта 2021 года (+1%), краткосрочные — снизились с 24 млрд рублей до 22,1 млрд рублей (-8%).
Минус компании — ее низкая ликвидность. Поэтому Россети и ФСК ЕЭС заслуживают большего внимания.

Сегодня вышел отчёт компании Россети Сибирь за 1 квартал 2021 года по МСФО.
Выручка выросла на 3,7% с 16,5 до 17,1 млрд. Операционные расходы выросли так же и составили 14,7 млрд.
Чистая прибыль увеличилась на 3,2% с 1,65 до 1,75 млрд.
Активы увеличились на 0,3% до 74,5 млрд.
Операционная прибыль выросла на 15%. Это связано с уменьшением резервов под ожидаемые кредитные убытки. Они снизились на 70% с 323 млн до 95 млн. Готовились к кризису.
Благодаря сокращению краткосрочных обязательств на 2 млрд и увеличению долгосрочных на 333 млн, общие обязательства сократились на 2,8% до 55,4 млрд. Это говорит о стабильности бизнеса, ведь после пандемии долг не увеличился. В то же время, долг сократился не существенно, а соотношение Долг/Ebitda близится к 4. Долговая нагрузка высокая.
Очень стабильный бизнес. Выручка стабильна, ЧП стабильно около 0, дивиденды перестали платить, но и раньше платили менее 4%.
Компания выглядит переоценённой, несмотря на неплохой отчёт. Прибыль на акцию 0,0175 рубля.