ФосАгро акции

В 2024 году выручка составила 508 млрд  руб., что на 15% больше, чем в 2023 году (440 млрд руб.). 

Чистая прибыль составила 84,4 млрд руб., что на 2% меньше, чем в 2023 году (86,1 млрд руб.). Данное снижение обосновано в основном таможенными пошлинами о которых мы говорил ранее в предыдущей заметке. 

В пятерку лидеров по объему импорта агрохимической продукции «Фосагро» среди стран континента вошли ЮАР (поставки выросли на 10%), Мозамбик (на 80%), Марокко (в 5,5 раза), Эфиопия, впервые за восемь лет закупившая у компании крупную партию удобрений, и Камерун (на 60%).

«Фосагро» — крупнейший российский поставщик удобрений в страны Африки. Наша доля, по экспертным оценкам, достигает 40% от суммарного объема экспорта всех видов российских минеральных удобрений", — заявил замгендиректора компании по продажам и маркетингу Михаил Стеркин. По его словам, компания обеспечивает около 7% общего импорта удобрений странами Африки. 

tass.ru/ekonomika/23241473

Мы уже рассказывали, что в Мурманской области ФосАгро добывает уникальный по своей чистоте апатитовый концентра — основу для выпуска фосфорсодержащих удобрений. А вот наш крупнейший производственный комплекс по производству агрохимической продукции находится примерно на 1 300 км южнее – в городе Череповец Вологодской области.

Немного теории

🌾 Растениям нужны разные виды удобрений. Азот (N) способствует росту зеленой массы, фосфор (P) укрепляет корневую систему и повышает урожайность, калий (K) повышает устойчивость растений к болезням, морозам или засухе.

Череповецкий комплекс ФосАгро – крупнейший в Европе производитель фосфорсодержащих удобрений (MAP/DAP), а также один из ведущих в России по выпуску NPK-удобрения в виде гранул, которые содержат все три элемента в определенных пропорциях.

🚂 Также в состав многих сложных удобрений добавляется сера – она нужна для роста растений и помогает им лучше усваивать фосфор. В Череповце мы также производим серную кислоту, которая используется в технологическом процессе.

◾ Правительство может ввести нетарифные ограничения на экспорт хлористого калия, сообщили “Ъ” источники, знакомые с ситуацией. Поручение подготовить предложения о квотировании экспорта калия в 2025 году вице-премьер Дмитрий Патрушев дал Минсельхозу и Минпромторгу. Устанавливать квоту и порядок ее распределения будет Минсельхоз.

◾ Собеседник “Ъ” допускает, что на фоне введения квот объем экспорта калия в 2025 году будет ниже уровня 2024 года. По данным источников “Ъ”, квоты на экспорт калия могут начать действовать со второго квартала текущего года.

◾ Сегодня в РФ регулируется экспорт только азотных и сложных удобрений. Впервые нетарифные квоты в их отношении были введены с 1 декабря 2021 года в качестве одной из мер по сдерживанию роста цен на продовольствие. После этого сроки их действия несколько раз продлевались, а разрешенные объемы поставок корректировались.

www.kommersant.ru/doc/7533607

Приветствую на канале, посвященном инвестициям! 03.02.25 вышел отчёт по МСФО по итогам 2024 года компании ФосАгро (PHOR). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

ФосАгро – российская вертикально-интегрированная компания, один из ведущих мировых производителей фосфорсодержащих удобрений.

Европа стремится заменить импортные российские удобрения местным навозом — FT«ЕС хочет заменить хотя бы часть удобрений, импортируемых из Ро...

Европа стремится заменить импортные российские удобрения местным навозом — FT«ЕС хочет заменить хотя бы часть удобрений, импортируемых из Ро...

«ЕС хочет заменить хотя бы часть удобрений, импортируемых из России, продуктами, переработанными из доморощенного навоза», — говорится в материале газеты. По словам комиссара по сельскому хозяйству Кристофа Хансена, использование удобрений на основе навоза не только поможет уменьшить финансовые поступления в российский бюджет, но и окажется более экономичным, так как производство химических удобрений требует значительных энергетических затрат.

В 2024 году российские производители увеличили экспорт удобрений в страны Евросоюза. Особенно заметно увеличились объемы калийных удобрений. Введение Европейской комиссией пошлин на удобрения из России вызвало протесты среди фермеров ЕС из-за роста цен, поставив под угрозу конкурентоспособность европейских производителей.

www.ft.com/content/691a94be-ab82-43e6-b14c-9e96913db8ec

Цены на основные виды удобрений, которые проседали в 2023–2024 годах, активно восстанавливаются. Этому способствует высокий спрос на ключевых рынках на фоне сокращения поставок рядом крупных производителей, а также предстоящие ограничения импорта со стороны Европы. Но в ближайшее время эксперты ожидают временного охлаждения после спада сезонного пика потребления, а также возможного возвращения на рынок крупного поставщика азотных и фосфорных удобрений — Китая.

В перспективе, считает эксперт, стоимость азотных удобрений будет зависеть от торговой политики стран-потребителей, в том числе одного из двух крупнейших мировых импортеров — Индии.

Ситуация на рынке фосфорных удобрений также свидетельствует о росте: в середине февраля цена составила $585 за тонну. Причины этого — окончание контрактов между Индией, Китаем и другими странами, а также введение новых пошлин в США.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7517322

Чувствуете, с полей попахивает свеженькими дивидендами? Это ФосАгро выкатила результаты по МСФО за 2024 год и заодно сообщила о новой дивидендной выплате.

👉Ранее на Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Газпромнефти, НОВАТЭКа, Норникеля и Северстали.

💼Держу в портфеле бумаги ФосАгро. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌻О компании

🌱ФосАгро — один из крупнейших в России и Европе производитель фосфорных удобрений и мировой лидер в производстве фосфатного сырья.

Компания владеет уникальной по своей экологичности и безопасности минерально-сырьевой базой, запасов которой хватит примерно на 60 лет. Сырьё имеет магматическое происхождение, которое не связано с накоплением тяжелых токсичных металлов. 75% продукции идёт на экспорт.

🏭В активе — 5 производственных предприятий и собственная логистическая инфраструктура, в том числе два портовых терминала в Мурманской и Ленинградской областях. Также в состав ФосАгро входит единственный в РФ и один из ведущих в Европе НИИ по удобрениям и инсектофунгицидам — НИУИФ им. Я. В. Самойлова.

РЖД обеспечили рекорд по экспорту удобрений в январе

Их объём за первый месяц года достиг 3,7 млн тонн:

— рост в 1,4 раза к январю 2024 года
— +14,1% к прошлому рекорду января 2021 года

Большую часть перевезли в направлении портов:

— Северо-Запада — 2,7 млн тонн (рост в 1,45 раза)

— Юга — 371,5 тыс. тонн (рост в 1,3 раза)

— Дальнего Востока — 13,2 тыс. тонн (рост в 2,2 раза)

Через погранпереходы на экспорт отправили 656,2 тыс. тонн (+21,1%).

Всего за первый месяц 2025 года на сети железных дорог погружено 6,2 млн тонн удобрений, что на 10,7% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Регионы-лидеры по объёму погрузки:

1. Пермский край (1,6 млн тонн, +7,9%)
2. Мурманская область (1,3 млн тонн, +6%)
3. Вологодская область (542,8 тыс. тонн, рост в 1,4 раза)

t.me/telerzd

На ФосАгро в Балаково утечка аммиака. Есть погибшие

Источник: financemarker.ru

Фосагро довольно сильно отчиталась за 2024 год – ну, смотря что считать за «сильно» для компании на дне цикла. Тем не менее, основные метрики выросли, акции оказались довольно устойчивы к просадке – а чего ещё инвестору надо? Но давайте вникнем в детали.

За 2024 год производство агрохимической продукции выросло на 4,3% до 11,8 млн тонн. Основной прирост пришелся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов на 5,8% — до 8,9 млн тонн. Это хорошо: рост операционных показателей в долгосрочной перспективе компенсирует падение цен на продукцию и позволяет цикл от цикла зарабатывать всё больше и больше в номинальном выражении. 

 А вот если компания на дне цикла начинает сокращать производство и продажи – это может свидетельствовать либо о серьёзных проблемах в компании, либо в отрасли, либо всё сразу (привет металлургам!).

Но производство – это ещё не всё. Мало произвести – нужно продать, иначе получится как с Норникелем: производство растёт, но продукция не продаётся, в результате на складах всё больше и больше товаров и растут расходы на их хранение.  

🌾 ФосАгро опубликовала фин. результаты по МСФО за 2024 г. Долговая нагрузка компании находится на высоком уровне во многом за счёт выплаты дивидендов в долг и рефинансирования текущего долга (в 2025 г. эмитенту придётся погасить увесистую сумму), да и IV квартал преподнёс сюрпризы в виде отрицательного FCF из-за дебиторской задолженности, что самое интересно СД вновь рекомендовал дивиденды. Перейдём к основным показателям:

⏺ Выручка: 507,7₽ млрд (+15,3% г/г)

⏺ EBITDA: 177₽ млрд (-3,3% г/г)

⏺ Чистая прибыль: 84,5₽ млрд (-1,9% г/г)

💬 За 2024 г. производство агрохимической продукции выросло до 11,8 млн тонн (+4,3% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 9,1 млн тонн (+6,1% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK — рост на 23,3%) и кормовых фосфатов (MCP — рост на 10%). Продажи продукции увеличились до 11,9 млн тонн (+4,1% г/г).

yelturalma, то, что вы описываете, называется дискриминация России. Так же дискриминировали евреев в Европе времен Третьего реха. Европа все...

Invest Era, Санкции не будут сняты с компании Русал по следующим причинам:

1. **Политическая ситуация**: Санкции были введены в ответ на де...

$PHOR опубликовала финансовые результаты за 4 квартал и весь 2024 г.

Выручка: 507,68 млрд руб. (+15,3% г/г);
Чистая прибыль: 84,46 млрд руб. (-1,9% г/г);
Долг: 325,35 млрд руб. 1,84х (ранее 1,22х).

Выручка выросла за счет роста объемов производства и продаж фосфорных удобрений. EBITDA (-3,3% г/г) чувствует себя хуже, так как выросла себестоимость продукта. Рост потребления сырьевых ресурсов, оплата экспортных пошлин и рост расходов на персонал дают о себе знать.

🪴Свободный денежный поток сократился на 58,7% г/г, до 29 млрд рублей. Давление оказали процентные расходы за счет повышения ставки ЦБ и рост капиталовложения.

Выплата дивидендов за 2 и 3 квартал повлияли на рост чистого долга. Как утверждает сама компания, текущий долг находится на комфортном уровне. А в 2025 году, ФосАгро будет делать акцент на погашение задолженности, нежели на рефинансирование долга.

🪴Что касается будущих выплат, СД рекомендовал выплатить дивиденды не более 171 рубля по результатам 12 месяцев 2024 года. Дивдоходность: около 2,5%. Политика выплат дивидендов в долг может продолжить давление на результаты компании.

Новость: «Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 171 рублей на одну акцию»

Пояснение, это рекомендация дивидендов за 4 квартал 2024 года просто с формулировкой за 2024 год.

❗️Чистый долг за 4 квартал вырос на 19,3% до 325,4 млрд рублей, а соотношение ND/EBITDA достигло 1,84

Дивидендная политика гласит, что при ND/EBITDA>1,5 на дивиденды направляется не более 50% FCF (свободного денежного потока), но при этом не менее 50% от скор. чистой прибыли.

FCF в 4кв был отрицательный (-7 млрд руб.), а если брать 50% от скор. чистой прибыли, то получается 105,7 руб. дивидендами на одну акцию, что меньше 171 руб.

А что с дивидендами по всему году?

Скор. чистая прибыль составила 775 руб./акция, FCF — 223,8 руб./акция, а выплатили уже дивидендами за 3 квартала 258 руб./акция (33,3% от ЧП или 115,3% FCF).

❗️Дивиденды уже выплачиваются в долг и 4 квартал станет не исключением, но разумно ли это делать при немалой долговой нагрузке и высокой ключевой ставке?