Покупай доллар, а то проиграешь!
Ни одна валюта мира не имеет того, чем обладает американский доллар. Сильный экономический рост, впечатляющие ралли фондовых индексов, высокая доходность казначейских облигаций и статус убежища. Стоит ли удивляться, что армия поклонников FOMO, стратегии «покупай, иначе проиграешь», увеличивается не только на крито-рынке и рынке акций, но и на Forex. Гринбэк расходится как горячие пирожки, в результате чего EURUSD рухнула к минимальным отметкам с апреля. И это еще цветочки!
Для рынка важное значение имеют не только направления политики Дональда Трампа, но и в какой последовательности он будет их осуществлять. Текущий нарратив предполагает, что фискальные стимулы разгонят ВВП и инфляцию в США и заставят ФРС поставить цикл монетарной экспансии на паузу. Это обернется более высокой доходность трежерис и более сильным американским долларом.
Однако на самом деле для продвижения идей с фискальными стимулами требуется время. Они должны пройти через Конгресс, а затем оказать влияние на экономику. На мой взгляд, первыми шагами Дональда Трампа на посту президента станут торговые тарифы. Они являются оружием деглобализации, то есть переносят центр тяжести экономического роста с развивающихся рынков на Штаты. Результатом опять-таки является сильный гринбэк, однако его укрепление тормозит цены в США. То есть ФРС может продолжать снижать ставки, а основные преференции «американец» будет получать от валютных войн.
Когда в 2018 Штаты ввели 25%-й тариф на половину китайского импорта, юань просел сначала на 5%, а на следующий год потерял еще около 2% своей стоимости. Для того чтобы компенсировать убытки в торговой войне, Пекин сознательно девальвировал собственную валюту. Полагаю, тем же самым будут заниматься другие страны, в отношении которых Дональд Трамп обещал ввести 10-20%-е пошлины.
Особенно уязвимой выглядит Европа. Пандемия и вооруженный конфликт в Украине сместили акценты ее торговли с России и Китая на США. Еврозона имеет существенный профицит со Штатами. Это означает, что для Германии и ее соседей доступ к рынкам США важнее, чем для американцев к европейским рынкам. Если так, Дональд Трамп может диктовать свои условия.
Неудивительно, что «быки» по EURUSD бегут словно крысы с корабля. И без того вялый экономический рост в валютном блоке может быть подорван деглобализацией, что вынудит ЕЦБ активно снижать ставки и заниматься конкурентной девальвацией евро. Торговые войны быстро перерастут в валютные, и это плохая новость для поклонников региональной валюты.
Для эффективного трейдинга следует придерживаться стратегии Уоррена Баффета «купил и не продавай без острой необходимости». Для тех, кто открыл шорты по EURUSD от 1,12 и нарастил их от 1,0905, настают золотые времена. Паритет все ближе. Осталось запастить терпением.
