Lehman Brothers Holdings Inc. - Финансовя отчетность. Дивидендная история

Lehman Brothers Holdings Inc. 
As of June 30, 2008 – 694,401,926 shares of the Registrant’s Common Stock, par value $0.10 per share, were outstanding. 
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908045115/a08-18147_110q.htm 
Капитализация на 28.01.2008г: $32,170 млрд 
Капитализация на 11.09.2008г: $2,812 млрд 
Капитализация на 15.09.2008г: $145,82 млн

Общий долг FY – 30.11.2003г: $297,577 млрд
Общий долг FY – 30.11.2004г: $342,248 млрд
Общий долг FY – 30.11.2005г: $393,269 млрд
Общий долг FY – 30.11.2006г: $484,354 млрд
Общий долг FY – 30.11.2007г: $668,573 млрд
Общий долг 6 мес – 31.05.2008г: $613,156 млрд

Выручка FY – 30.11.2001г: $22,392 млрд
Выручка FY – 30.11.2022г: $16,781 млрд
Выручка FY – 30.11.2003г: $17,287 млрд
Выручка FY – 30.11.2004г: $21,250 млрд
Выручка FY – 30.11.2005г: $32,420 млрд
Выручка FY – 30.11.2006г: $46,709 млрд
Выручка 1 кв – 28.02.2007г: $13,795 млрд
Выручка 6 мес – 31.05.2007г: $29,374 млрд
Выручка 9 мес – 31.08.2007г: $44,113 млрд
Выручка FY – 30.11.2007г: $59,003 млрд
Выручка 1 кв – 29.02.2008г: $12,370 млрд
Выручка 6 мес – 31.05.2008г: $18,610 млрд
Выручка 9 мес – 31.08.2008г: $21,014 млрд

Прибыль FY – 30.11.2001г: $1,255 млрд
Прибыль FY – 30.11.2002г: $975 млн
Прибыль FY – 30.11.2003г: $1,699 млрд
Прибыль FY – 30.11.2004г: $2,369 млрд
Прибыль FY – 30.11.2005г: $3,260 млрд
Прибыль FY – 30.11.2006г: $4,007 млрд
Прибыль 1 кв – 28.02.2007г: $1,146 млрд
Прибыль 6 мес – 31.05.2007г: $2,419 млрд
Прибыль 9 мес – 31.08.2007г: $3,306 млрд
Прибыль FY – 30.11.2007г: $4,192 млрд
Прибыль 1 кв – 29.02.2008г: $489 млн
Убыток 6 мес – 31.05.2008г: $2,285 млрд
Убыток 9 мес – 31.08.2008г: $6,212 млрд
Объявил о банкротстве 15 сентября 2008 года
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908057829/a08-22764_2ex99d1.htm
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908045115/a08-18147_110q.htm
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908005476/a08-3530_110k.htm
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000104746906001870/a2167455z10-k.htm
pdf.secdatabase.com/786/0001047469-04-005692.pdf

ДИВИДЕНДЫ
Дивиденды, объявленные на одну обыкновенную акцию, составили $0,60, $0,48 и $0,40 в 2007, 2006 и 2005 годах соответственно.

В январе 2008 года наш Совет директоров увеличил годовую ставку дивидендов по обыкновенным акциям за 2008 финансовый год до $0,68 (или $0,17 в квартал) на акцию с годовой ставки дивидендов в $0,60 (или $0,15 в квартал) на акцию в 2007 финансовом году и $0,48 (или $0,14 в квартал) на акцию в 2006 финансовом году. Подлежит оплате после объявления Совета директоров в феврале, мае, августе и ноябрь.

В течение финансовых годов, закончившихся 30 ноября 2007, 2006 и 2005 годов, мы выкупили или приобрели в соответствии с нашей программой обратного выкупа акции наших обыкновенных акций на примерно $3,2 миллиарда, $3,7 миллиарда и $4,2 миллиарда соответственно, или $73,85, $69,61 и $51,59 за акцию соответственно.
mattmg83.github.io/cynicalcapitalist/documents/[Lehman]%20Lehman%20Brothers%202007%20Annual%20Report.pdf

NEW YORK, September 10, 2008 – Lehman Brothers Holdings Inc. (NYSE: LEH) объявила результаты третьего квартала 2008 финансового года, завершившегося 31 августа 2008 года.

• Комплексный комплекс мер по значительному сокращению рисков по коммерческой недвижимости, жилищной ипотеке и другим менее ликвидным активам.
• Намерение продать контрольный пакет акций дивизиона «Управление инвестициями».
• Сокращение годовых дивидендов до $0,05 на акцию с $0,68 на акцию.

Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Ричард С. Фулд-младший (Richard S. Fuld, Jr.) сказал: «Это экстраординарное время для нашей отрасли и один из самых сложных периодов в истории компании. Стратегические инициативы, о которых мы объявили сегодня, отражают нашу решимость коренным образом изменить позиционирование Lehman Brothers, резко сократив балансовые риски, усилив наше внимание к бизнесу, ориентированному на клиентов, и вернув Фирме прибыльность».

СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ИНИЦИАТИВЫ
Существенное сокращение жилищной ипотеки и коммерческой недвижимости
Lehman Brothers предпринял несколько шагов для значительного сокращения своего портфеля недвижимости в третьем квартале. Фирма сократила свои ипотечные кредиты на 31% до $17,2 млрд. Кроме того, Lehman Brothers официально сотрудничает с BlackRock Financial Management, Inc. для продажи портфеля ипотечных кредитов в Великобритании на сумму около $4,0 млрд и рассчитывает завершить сделку в течение следующих нескольких недель. Ожидается, что в рамках этой сделки объем ипотечных кредитов будет снижен на 47% до $13,2 млрд. Lehman Brothers также сократил свою долю в коммерческой недвижимости на 18% в третьем квартале с $39,8 млрд до $32,6 млрд.

Выделение активов коммерческой недвижимости
В первом квартале 2009 года фирма намерена выделить своим акционерам от $25 млрд до $30 млрд из своего портфеля коммерческой недвижимости в отдельную публичную компанию Real Estate Investments Global («REI Global»). Выделение REI Global укрепит баланс Lehman Brothers, сохранив при этом стоимость портфеля коммерческой недвижимости (CRE) для акционеров.

Концентрация позиций в активах, связанных с коммерческой недвижимостью, стала серьезной проблемой для инвесторов и кредиторов. Таким образом, Lehman Brothers считает, что в интересах всех его акционеров отделить эти активы от остальной части фирмы. Передача подавляющей части портфеля коммерческой недвижимости в REI Global позволит достичь следующих целей:

• REI Global будет соответствующим образом капитализирована, чтобы владеть активами CRE в течение текущего экономического цикла;
• REI Global сможет отчитываться за свои активы на основе удержания до погашения;
• Ожидается, что REI Global будет удерживать свои активы, чтобы максимизировать их стоимость для акционеров;
• REI Global сможет управлять активами без давления волатильности переоценки по рынку; и
• REI Global не будет вынуждена продавать активы ниже той, которую REI Global считает их внутренней стоимостью.

Благодаря созданию REI Global, Lehman Brothers получает корпоративное решение, которое снимает с баланса фирмы подавляющее большинство рисков коммерческой недвижимости и реализует реальную продажу своих активов в сфере коммерческой недвижимости при максимальном увеличении их стоимости. Кроме того, это позволяет акционерам извлечь выгоду из ожидаемого финансового роста портфеля активов.

Намерение продать контрольный пакет акций подразделения по Управлению инвестициями
Lehman Brothers объявил о своем намерении продать контрольный пакет акций (по оценкам, около 55%) в подразделении своего подразделения по управлению инвестициями. Подгруппа предприятий («Бизнес IMD») включает в себя предприятия по управлению активами, частным инвестициям и управлению капиталом, но исключает бизнес институциональной дистрибуции на среднем рынке и миноритарные доли Фирмы во внешних управляющих хедж-фондами. Продажа контрольного пакета акций IMD Business укрепит и без того сильную капитальную базу Фирмы. Гудвил, связанный с бизнесом Neuberger Berman, будет ликвидирован, что приведет к значительному улучшению коэффициента Tier 1 фирмы и, по оценкам, увеличению материальной балансовой стоимости более чем на 3 миллиарда долларов США. Фирма также рассчитывает сохранить преимущества диверсификации, сохраняя большую часть доналогового дохода Отдела управления инвестициями. Это также гарантирует, что бизнес IMD имеет наиболее привлекательную структуру, чтобы продолжать наилучшим образом обслуживать клиентов фирмы и максимизировать возможности роста. Бизнес IMD продолжит работать под брендами Lehman Brothers и Neuberger Berman, а клиенты по-прежнему смогут получить доступ ко всем возможностям фирмы. Фирма ведет переговоры с рядом потенциальных партнеров по бизнесу IMD и планирует объявить о деталях сделки в надлежащее время.

Годовые дивиденды будут снижены до $0,05 на одну обыкновенную акцию.
Фирма приняла решение снизить годовые обыкновенные дивиденды до 0,05 доллара США на одну обыкновенную акцию с 0,68 доллара США на одну обыкновенную акцию, что позволит Фирме сохранить годовой дивиденд в размере 450 миллионов долларов США в год.

По состоянию на 31 августа 2008 года в компании работало 25 935 человек.
www.sec.gov/Archives/edgar/data/806085/000110465908057829/a08-22764_2ex99d1.htm

Почему Lehman Brothers объявил о банкротстве?
Lehman Brothers был вынужден объявить о банкротстве после того, как выяснилось, что его портфель субстандартных ипотечных кредитов стоит гораздо меньше, чем думали люди. Клиенты начали отказываться от Lehman, когда цена его акций резко упала, и вскоре кредиторы перестали одалживать банку деньги. 15 сентября 2008 года Lehman объявил о банкротстве.

Почему Lehman Brothers не спасли?
Регулирующие органы утверждали, что они не могли спасти Lehman, потому что у него не было достаточного залога для поддержки кредита на спасение в соответствии с чрезвычайными полномочиями Федеральной резервной системы.

Кроме того, финансовая система к тому времени была более хрупкой по сравнению с тем, когда ФРС спасала Bear Stearns. Это было одной из причин, по которой правительство не смогло найти покупателя для Lehman в частном секторе.

Основываясь на тщательном четырехлетнем исследовании дела Lehman, он показывает, что Федеральная резервная система могла бы спасти Lehman, но чиновники решили не делать этого из-за политического давления и потому, что они не понимали, какой ущерб нанесет экономике банкротство Lehman.

Некоторые, в свою очередь, предположили, что регулирующие органы хотели сделать пример из Lehman, чтобы показать цену фискальной безответственности и чрезмерного принятия рисков на Уолл-стрит; однако, если это правда, это оказалось катастрофой, поскольку инфекция от краха Lehman распространилась по всей мировой экономике.