Похоже я поторопился заходить в Zillow smart-lab.ru/blog/707518.php 
Убыток по позиции достиг рекордные для моего портфеля 7%. Но почему несмотря на снижение, большинство инвесторов настроены оптимистично по бумаге? (Я больше не хочу ссылаться на фирмы Уолл-стрит, потому что по всем их рекомендациям у меня минусы, напишу как-нибудь отдельный пост).  Цены на недвижимость растут. Показатели превышают ожидания. Ипотечный сегмент компании за год вырос на 169%.
С кем только ее не сравнивают: и с Uber, и с Amazon, и с Netflix. Но вот только такого роста все нет, и нет… Ее график выглядит очень убого. Что с ней не так?

P.S. Вчерашний пост на reddit/wallstreetbets по Zillow набрал почти 4 тыс. комментариев, в основном позитивных. Ну может рванет все-таки теперь?

Александр Элдер в планах на июль вскользь упомянул Z как хорошую покупку для инвестиций. Как и в других многих отраслях, в недвижимости растет доля электронной коммерции.
Zillow лидер, и у него неплохие шансы нарастить свою долю на рынке в $1,9 трлн. Поэтому аналитикам легко занимать бычьи позиции по акциям на ожидании роста выручки.
В мае 2021 года на веб-сайт Zillow зашло около 315 млн пользователей, тогда как в декабре 2020 года было всего 256 млн.
Zillow 1 в основном сконцентрирована на рекламе в сфере недвижимости, общий адресный рынок (TAM) которого оценивается в $18,8 млрд. В отрасли компания занимает всего 12% рынка, что указывает на то, что у бизнеса есть большие возможности для расширения. Zillow 2 представляет Zillow Offers и Zillow Mortgage, в этих сегментах TAM сильно растет.
В 1-м квартале 2021 года компания получила выручку $1,2 млрд и превысила прогнозы в каждом сегменте. Кэш $3,4 млрд плюс $1,29 млрд в виде краткосрочных инвестиций.
Существуют риски разводнения акций, поскольку компания выпускает новые бумаги для финансирования своих операций. За последние 5 лет она выпустила акции на $1,5 млрд, увеличив общее количество акций в обращении на 37% (6,5% ежегодно). Но зато менеджмент очень эффективно инвестирует эти деньги. За последние 10 лет компания потратила почти $2,8 млрд на капитальные затраты и поглощения. Эти инвестиции помогли компании увеличить выручку в 50 раз при среднегодовом темпе роста 48%.

( Читать дальше )