IPO Workday в 2012 году на сумму $637 миллионов стало самым дорогим венчурным публичным размещением со времен Facebook (запрещено в РФ). Однако, в отличие от Facebook, акции которого упали после выхода на публичные рынки, акции Workday взлетели с $28 до примерно $50 долларов за акцию в первый день торгов. Для Greylock Partners это означало превращение инвестиций в размере около $80 миллионов долларов в более чем $700 миллионов.

🔵Итоги:
Доля в компании до IPO: $80
Доля в компании после IPO: $700 млн
Доходность: 900%

История успеха Workday
В этой истории слияние между венчурным фондом и стартапом было очень сильным. Соучредитель Workday Анил Бхусри, который был старшим партнером Greylock, заметил огромную трансформацию потребительских технологий. Ожидая, что такая же трансформация произойдет и с корпоративными технологиями он решил стать первопроходцем и запустил стартап Workday.

Основной тезис Бхусри заключался в том, что становится все более важным создавать приложения с отличными пользовательскими интерфейсами. И именно компанию для решения этой задачи он решил построить. И у него получилось, сегодня Workday — это ведущий поставщик корпоративных облачных приложений для финансов и управления персоналом, помогающий клиентам адаптироваться и добиваться успеха в меняющемся мире.

В последний месяц весны было объявлено несколько крупных раундов. Но больше не всегда означает лучше, отобрали для вас топ 3 раундов у стартапов с уникальными идеями.

Бады для биохакинга
Нью-йоркский стартап Thesis разрабатывает питательные смеси для повышения умственной работоспособности, видоизменяя их под уникальную химию индивидуального мозга и фактическое когнитивное состояние, к которому стремится человек. Кроме того, стартап предлагает коучинг для оптимизации своей ежемесячной подписки на добавки. Как скоро мы увидим полную кастомизацию БАДов? В прошлом месяце компания закрыла серию А на $8,4 миллиона с участием Unilever Ventures и Redo Ventures и знаменитостей, таких как игрок NBA Кевин Лав и модель Кейт Бок.

Финансовая грамотность для вашей бабушки
Существуют десятки финтех-платформ, которые учат детей копить, а взрослых — инвестировать, но стартап Charlie из Лос-Анджелеса решил ориентироваться на пожилых. Стартап стремится помочь людям в возрасте 62+ подготовиться к выходу на пенсию и приспособиться к тому факту, что их доходы вряд ли будут увеличиваться — согласно опросам, 50% пожилых американцев говорят, что не чувствуют себя готовыми к выходу на пенсию. Неочевидная, но очень перспективная ниша. Компания была запущена в мае с раундом в размере $7,5 миллионов при участии Better Tomorrow Ventures и Expa.

В 2006 году основатель китайской компании электронной коммерции JD.com Ричард Лю искал инвестиции в размере $2 миллионов. Для этого он обратился в китайскую инвестиционную компанию Capital Today. Вместо $2 миллионов Capital Today решила инвестировать $10 миллионов. Это оказалось разумным шагом — когда JD.com стала публичной в 2014 году, эта доля стоила $2,4 миллиарда.

❔Рецепт успеха Capital Today
В 2006 году eBay только ушел из Китая после проигрыша в конкурентной борьбе за рынок с Taobao. После этого последовало десятилетие стабильного ежегодного роста на 25%+ китайской индустрии электронной коммерции, а продажи на этом рынке с 2007 по 2010 выросли с 56 млрд до 500 миллиардов юаней. Именно на этой почве была выкована огромная победа для инвесторов JD.com.

JD.com не нужно было уничтожать уже разросшиеся Alibaba и Taobao; он мог занять лишь небольшой процент рынка и все равно принести огромную прибыль инвесторам. Поэтому когда Ричард Лю обратился в Capital Today за помощью, представив свое видение «интернет-ритейлера с полным спектром услуг» с упором на логистику и попросил $2 миллиона, партнеры фонда решили выдать $10 млн.

Сначала была правительственная инициатива
Четыре года назад в Дубае запустили Российский центр цифровых инноваций и ИКТ — пространство, призванное обеспечить сотрудничество между ОАЭ и Россией. Оно должно было предоставить российским стартапам площадку для изучения ближневосточного рынка, а также побудить местных инвесторов искать инвестиционные возможности на российском рынке. Успехи этой инициативы были околонулевые, остаются они таковыми и сейчас.

Поворотный момент
Но начало СВО запустило процесс того, чего не смог этот Центр — привести в Дубай сотни российских стартапов. За последние полтора года в эмират наблюдается приток российских фаундеров и инвесторов, которые разворачивают здесь бурную деятельность благодаря тому, что ОАЭ не ввели санкции против России.

Русские в основном инвестируют в русских
За последний год в Дубай переехало около 350 российских бизнес-ангелов, и почти все они инвестируют исключительно в стартапы с российским корнями. Это связано во многом с тем, что местные фаундеры неохотно принимают инвестиции от российских инвесторов из-за опасений по поводу отсутствия прозрачности и видимости источника средств, а также желания избежать нарушения каких-либо санкций США.

В ходе IPO в июне 2018 года стартап Mercari привлек $1,2 млрд, в результате чего его оценка составила $3,7 млрд. Это сделало Mercari первым технологическим стартапом-единорогом и проложило путь другим стартапам. Японская компания United Inc. вложила $3 миллиона в раунд серии А в 2013 году, и всего через 5 лет ее доля стоила более $400 миллионов.

Рецепт успеха United Inc.
Основатель Mercari Синтаро Ямада был ветераном игровой индустрии, он уже продал свою первую компанию Zynga, о которой мы также писали. Ямада придумал идею Mercari после того, как путешествовал по миру и понял, что даже самые бедные люди имеют сотовые телефоны. Идея была в том, чтобы создать простое в использовании приложение-маркетплейс бюджетных товаров с уникальной системой доставки, которая позволяла бы отправлять товары анонимно из местных магазинов. Местные инвесторы, вроде United Inc. понимали, что в этом есть нечто особенное., чего не понимали иностранные инвесторы.

Они не понимали, что скромность бюджетов отдельных пользователей компенсируется их огромным количеством, не понимали они и местной специфики.

Когда Cisco приобрела Cerent в 1999 году за $6,9 млрд, это стало самым крупным приобретением в истории технологических компаний. Ни один инвестор не добился большего успеха, чем Kleiner Perkins Caufield & Byers, чьи вложенные $8 млн в 30,8% долю стоимостью в $2,1 млрд после поглощения со стороны Cisco.

Рецепт успеха Винода Хосла
Все началось когда Раджа Сингха пришел в Kleiner Perkins Caufield & Byers в 1996 году с идеей специального компьютерного чипа на базе Java. Партнер Kleiner Perkins Винод Хосла, инвестировавший в предыдущую компанию Сингха NextGen, отнесся к этой идее прохладно. У него было иное видение, которое он передал Сингху — нужно создавать оборудование для оптических сетей. Руководствуясь своим богатым венчурным опытом, Хосла считал, что резкое увеличение интернет-трафика создаст рынок для устройств, способных обрабатывать большие объемы данных. Так и произошло: по мере увеличения числа интернет-хостов росла и потребность в эффективных оптических сетевых технологиях, а технология Cerent помогла соединить дальние линии связи, местную телефонную сеть и сеть передачи данных.

Для стартапов последние несколько лет основное внимание уделялось погоне за ростом. Во многом это было вызвано низкой процентной ставкой Центральных Банков и тем, что венчурные фонды хотели инвестировать в трендовые сектора, такие как финтех, биотехнологии и криптовалюты, в расчете на быстрые деньги. В результате венчурные фонды выписывали стартапам крупные чеки с завышенной оценкой, и многие компании получали финансирование без хорошо продемонстрированного продукта, подходящего рынку. 2023 год — совсем другое время, когда акцент на росте сменился акцентом на эффективности. Вот 3 важнейших элемента, на которых следует делать акцент для успешного масштабирования стартапов.

1. Рентабельность и контрольные показатели для каждого бизнес-сегмента
Рост стартапа осуществляется двумя способами: за счет увеличения вклада клиентов в основной бизнес-сегмент и за счет расширения присутствия на рынке. Удельную экономику каждого бизнес-сегмента и группы клиентов необходимо оценивать с помощью таких показателей, как пожизненная ценность (LTV). В случае ограниченности капитала и меньшей способности идти на риск, нужно больше внимания уделять окупаемости и рентабельности инвестиций (ROI).

Twitter во время IPO в 2013 году собрал $1,8 млрд, и его оценка взлетела до $14,2 млрд. В то время как многие венчурные компании (CRV, Kleiner Perkins, Benchmark, Insight Venture Partners) присоединились на более поздних раундах финансирования, USV возглавили серию A по цене $5 миллионов в 2007 году. Благодаря столь ранним инвестициям доля Union Square Ventures в Twitter на момент IPO оценивалась в $863 миллиона.

Рецепт успеха Union Square Ventures
USV опередила другие венчурные компании в основном благодаря своему подходу — инвестируй в тезисы. Основатели Фред Уилсон и Брэд Бернхэм впервые в 2003 году решили, что их компания будет формировать определенный инвестиционный тезис для стартапа, будет придерживаться его и развивать. Этот тезис строго определял вектор развития компании, и уже позже — как расходуются деньги каждого фонда, в каком объеме и при каких условиях. И, что немаловажно, о тезисах аналитики компании писали в своем блоге публично.

В 2007 году Twitter внезапно стал невероятно популярен, но его инфраструктура не могла с этим справиться.

1. ElectroNeek (автоматизация бизнес процессов) — помогает внедрять программных роботов, которые автоматизируют повторяющиеся рутинные задачи.

Привлеченные инвестиции: $23,7 млн;

2. Fintech Holdings (финтех) — бывшие топ менеджеры Тинькофф Банка Георгий Чесаков и Павел Федоров пошли покорять современным банкингом Филиппины в июле 2022.

Привлеченные инвестиции: $16 млн;

3. Optic (блокчейн) — выстраивает инфраструктуру web3 и разрабатывает конкретный продукт — сервис по проверке NFT.

Привлеченные инвестиции: $11 млн;

4. Monite (финтех) — предлагают цифровым банкам и финансовым сервисам API, который можно встроить в свои приложения и обеспечить автоматизацию кредиторской задолженности и управления расходами.

Привлеченные инвестиции: $6,3 млн;

5. Buddy.ai (онлайн-образование) — в начале 2022 года этот виртуальный репетитор стал лидером по скачиваниям в категории «Дети и образование» в AppStore в Германии и Бразилии.

Ежегодно рождается около 305 миллионов стартапов, каждый из которых имеет разные цели, бизнес-модели, продукты, ресурсы и прогнозы доходов. И только 10% из них имеют шансы на успех. Разберем ключевые факторы, составляющие этот успех:

📍Правильный выбор времени

Для всего есть место и время, и запуск продукта или услуги не исключение. Ваша идея придет слишком рано — на нее может не быть спроса. Вы выйдете на рынок поздно — ваш продукт может уже устареть. Поэтому важно провести исследование целевого рынка перед запуском.

📍Привлечение талантов

Для устойчивого масштабирования стартапы должны привлекать и удерживать у себя лучших специалистов. Нанять талантливых специалистов еще сложнее амбициозным молодым компаниям без раскаченного бренда — участие в стартапе содержит в себе повышенный риск и самые лучшие могут предпочесть работать в хуже состоявшихся компаниях. Поэтому фаундерам важно подчеркивать свои достижения и предоставлять убедительные доказательства перспективности и возможностей карьерного роста.