Вышли данные по потребительской инфляции в США за февраль, которые показывают уверенное снижение по всем прогнозам:

М/М = +0.4% (ожид +0.4% / пред +0.5%)

Г/Г = +6% (ожид +6% / пред +6.4%)

БАЗОВЫЙ CPI = +5.5% Г/Г (ожид +5.5% / пред +5.6%)

На фоне недавней турбулентности в банковской системе — это один из самых верных признаков для ралли в рисковых активах. С четверга по понедельник мы наблюдали вылившиеся наружу проблемы с ликвидностью у американских и европейских банков в виде смерти Silicon Valley Bank и небольшого эффекта домино по всей системе, который был остановлен регулирующими органами США, объявившими о планах поддержки — обо всем этом мы писали. После этого рынки стали прогнозировать остановку повышения ставки ФРС. Сегодняшние данные дают ФРС возможность прекратить повышение и сохранить хорошее лицо.

*Пивот — значительные изменения в стратегии развития бизнеса. В данном случае смена политики центрального банка США.

Чего ждать?

Сейчас происходит массовая банковская паника, запущенная смертью Silicon Valley Bank, которая в свою очередь вызвана резкими повышениями ключевой ставки со стороны ФРС после ковидных бесплатных денег с кредитами под 0%. Европейские биржи открылись сегодня падением акций европейских банков на 6%, фьючерсы на американский фондовый рынок устремились вниз. Недавно регулирующие органы США объявили о плане поддержки всех вкладчиков Silicon Valley Bank и предоставления дополнительного финансирования другим банкам в случае проблем.

Параллельно на фоне этого вероятность повышения ставки 21 марта колеблется между вообще не будут повышать и повысят на 0.25%, хотя еще вчера закладывали вероятность повышения на 0.50 пунктов как больше 50%. Американская экономика немного надорвалась, и треснул банковский сектор. Поэтому в ближайшее время ожидается значительное смягчение риторики ФРС, и возможно пауза в повышении, а значит рынки акций и криптовалют получат много топлива для позитива и роста.

Вчера произошел небольшой Черный Лебедь на финансовых рынках, которого скорее всего не было бы без недавних показаний Пауэлла. После его показаний некоторые институциональные игроки начали сокращать потенциальные риски и убытки от более высоких, чем ожидалось ставок. Один банк насокращал риски так, что чуть не помер — случилась банковая паника, которая немного обрушила рынки на пару сотен миллиардов.

План был надежен как швейцарские часы

Итак, нужно хеджировать риски. Для этого Silicon Valley Bank объявил о том, что решил продать разных акций на $2,25 миллиарда своим инвесторам. Все бы ничего, вот только ранее банк продал свои ценные бумаги на сумму $21 миллиард с убытком в $1,8 миллиарда, о чем он сообщил финансовом отчете от 8 марта (днем ранее).

Но что-то пошло не так

Silicon Valley Bank опубликовал объявление об этих планах как раз в тот момент, когда другой банк Silvergate объявил о сворачивании операций с криптовалютами. Казалось бы, где связь? Дело в том, что Silicon Valley Bank является финансовым партнером многих стартапов и венчурных фирм — то есть всего высокорискового сегмента, которые сейчас нервно пытается понять, что делать.

В прошлом месяце Microsoft подтвердил, что согласился на многолетние многомиллиардные инвестиции (на сумму $10 миллиардов) в OpenAI, стартап, стоящий за инструментами искусственного интеллекта ChatGPT и DALL-E. Далее конкурент ChatGPT Anthropic привлек от Google раунд на сумму $300 миллионов. А на прошлой неделе Cohere, еще один конкурент OpenAI, провел переговоры с инвесторами о привлечении сотен миллионов долларов в новом раунде. Такие компании как Asimov и Metagenomi, которые используют ИИ в биотехнологии, и языковой переводчик на основе ИИ DeepL недавно собрали по $100 миллионов каждый.
Это большие цифры, особенно на рынке, который заметно замедлился за последние 12 месяцев. Повальное увлечение ИИ пока не показывает признаков замедления, однако...

Мы уже это проходили

Именно в это же время в прошлом году — как раз когда рынок показывал признаки скорого падения — Web3 стартапы и криптовалюты переживали свои часы славы. В первом квартале 2022 года криптостартапами было собрано 29 раундов по $100+ миллионов. Потом был ажиотаж вокруг больших данных и машинного обучения. А совсем недавно мы наблюдали крупные венчурные проекты в таких областях, как HR и логистика. Все это привлекало внимание и много денег венчурных капиталистов только для того, чтобы вскоре после этого быстро сгореть. Это происходит все время в венчурном бизнесе — несколько крупных раундов приводят к новым, еще более крупным раундам, и внезапно инвесторы уже просто не могут перестать выписывать чеки, пока ажиотаж не спадет.

Лондон и Дубай являются городами, которые с наибольшей вероятностью привлекут будущие инвестиции и станут центрами для стартапов, связанных с криптовалютой, согласно исследованию, проведенному Recap. Компания изучила ряд данных, включая исследования и разработки в отрасли в процентах от ВВП; распространенность криптовалюты среди населения; события, связанные с криптовалютой; налоговые ставки и количество криптовалютных компаний.

Лондон

После того как в марте 2022 года криптовалютные рынки резко упали, бывший канцлер казначейства Великобритании (а ныне премьер-министр) Риши Сунак объявил в апреле 2022 года о планах превратить Великобританию в «глобальный центр для технологий криптовалютных активов и инвестиций». Сейчас в одном только Лондоне 2173 человека работают в сфере криптографии, что делает его самым большим городом по количеству людей, работающих в этой отрасли. Кроме того, из всех городов Лондон занимает второе место по количеству мероприятий и конференций, связанных с криптографией, помогая привлекать и удерживать криптокомпании. Со всеми этими достижениями пока лишь 11% населения Англии владеют/используют криптовалюту (для сравнения: Нигерия, где 45% населения используют криптовалюту, заняла в списке 14-е место).

Криптовалюты и тренд на децентрализацию могут сильно повлиять на весь финансовый и инвестиционный мир, и сектор недвижимости не является исключением. Токенизация активов, использование смарт-контрактов и децентрализованных финансов изменят то, как мы покупаем, продаем и инвестируем в недвижимость.

Токенизация активов

Самое очевидное, что приходит на ум, — это токенизация активов. Под этим подразумевается создание цифровых токенов (NFT), которые будут фиксировать в блокчейне право собственности на физический актив. Это как запись о владении в госреестре, только без приставки «гос». Эти токены можно покупать, продавать и обменивать на платформах, что упростит инвесторам диверсификацию своих портфелей и доступ к альтернативным классам активов.

Смарт-контракты

Смарт-контракты — это самоисполняющиеся контракты, в которых условия соглашения между покупателем и продавцом записаны непосредственно в строках кода. Ключевое преимущество смарт-контракта перед обычным в отсутствии необходимости в посреднике, который гарантирует исполнение контракта. Смарт-контракты могут автоматизировать процесс покупки и продажи недвижимости, делая его быстрее, прозрачнее и эффективнее. Однако, когда вы удаляете человеческий аспект контрактов, появляются риски — например, смарт-контракты можно взломать.

Как по заказу в ту же ночь после нашего анализа криптовалютного рынка, в котором мы пришли к выводу, что самое страшное для индустрии скорее всего позади, наблюдалось очень мощное движение, которое за выходные повысило капитализацию криптовалютного рынка почти на $100 миллиардов. Кто хотел извлечь из этого выгоду — тот смог.

Наиболее тяжелым 2022 год стал для криптовалютной индустрии. Финансирование стартапов, связанных с Web 3, в 2022 году сильно замедлилось после рекордного 2021 года, когда было привлечено более $30 миллиардов. В четвертом квартале прошлого года в криптостартапы было вложено менее $2,4 миллиарда. Серьезным ударом по индустрии стал крах FTX.


Но по всей видимости, все черные лебеди уже отстрелялись, а те, чьи позиции могли ликвидироваться, уже ликвидировались. Скорее всего в начале ноября было достигнуто глобальное дно по цене Биткоина — $15625, а многие альткоины упали на 90 — 95% от своих максимумов. Еще сохраняются риски банкротств нескольких крупных игроков, однако дно формируется уже сейчас — заявляют о себе и те, кто хочет от этого дна оттолкнуться.

2023 год начался с роста всех основных активов, а также важной новости о запуске нового венчурного фонда в ОАЭ на $1 млрд — Venom Ventures Fund. Запущен он совместно Venom Foundation (первый лицензированный и регулируемый Глобальным рынком Абу-Даби блокчейн) и Iceberg Capital. Фонд будет инвестировать в протоколы и децентрализованные приложения Web3, специализируясь на платежных протоколах, управлении активами, DeFi, банковских услугах и играх.