Падение цен на нефть, вне сомнений, негативно оказалось и на рубле, и на российской экономике в целом, но все это не смертельно — выразили свое мнение экономист Марин Картуза — по материалам AForex.

ЗВР России — это примерно $400 млрд. Торговый профицит России ежегодно составляет не менее $200 млрд. Авторитет президента РФ В.Путина все еще на высоте — рассуждает Картуза. Многие российские акции продолжают свой рост несмотря на пертурбации с рублем — еще один аргумент, что не все так плохо.

Другой момент — цены на нефть падают медленнее рубля. Нефть и газ — основные продукты России и ключевые экспортные единицы. В текущей ситуации России стало дешевле производить нефть и газ. Это на руку российским партнерам — китайцам. И не на руку еще недавнему максимально лояльному партнеру — Германии, зависимой от России по многим экпортно-импортным позициям.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что цены на газ и нефть падали, а цены на акции росли вместе с показателями потребительской уверенности. Викенд «черной пятницы» оказался абсолютно провальным в 2014 году — как в физической рознице, так и в интернет-сегменте — по материалам AForex.
По сравнении с 2013 годом объемы продаж в «черную пятницу» 2014 года просели на 11%. В чем причина?
1. «Черная пятница» — больше не эксклюзив
В прошлом году «черная пятница» была сильно ограничена по времени — это был один день. На следующий день после дня Благодарения магазины объявила 24 часа максимальных скидок. Акции длились ровно 24 часа. В текущем году скидочные распродажи растянуты на несколько дней. Пятницы превратилась в неделю, а то и больше. У потребителя пропал азарт успеть все купить за 24 часа.
2. У «среднего класса» меньше свободных денег

( Читать дальше )

Украину дестабилизирует не Россия, Киев делает всю работу по дестабилизации своей страны сам — по материалам AForex.
Недавно в Украине был введен новый налоговый кодекс. Этот документ приведет к росту налогового бремени для частных производителей газа вдвое, что сделает инвестиции в энергетический сектор  Украины принципиально непривлекательными. Уже работающие в стране нефтегазовые компании тоже задаются вопросом – а нужно ли продолжать работу при таких налогах? Они сильно старались не допустить этого. Но не получилось. Украинский эквивалент российского НДПИ был повышен до 55% с 28% от выручку от газа, добытого с глубины менее 5 км. Все, что добывается с глубины больше 5 км, будет облагаться по ставке 28% вместо прежних 15%. На Украине есть газ, и его добыча – дело высокомаржинальное, хотя объемы и небольшие. Но новые налоги сводят это всё на нет. Повышение налогов коснулось и нефтедобычи. Основной официальной мотивацией является финансирование карательной операции на востоке. Но есть мнение, что ключевыми бенефициарами новых налогов станут не военные, а отдельные кланы, отражением борьбы которых являются новые налоги. Роберт Бенш, акционер одного из независимых производителей газа на Украине, называет Ахметова и Коломойского в числе выигравших от новых налогов. Для самой страны эта история означает, что налоговый режим может меняться в одночасье, да так, что полностью обесцениваются иностранные инвестиции, а национальные интересы Украины так и вообще ни во что не ставятся.

На фоне развития драматической истории в Украине Россия делает серьезные шаги на глобальной энергетической шахматной доске — по материалам AForex.
Собственно, частью этой партии и стала сама украинская драма. Есть серьезная вероятность того, что Украина лишится своего важнейшего козыря в противостоянии с Россией. Главный риск для Украины — запуск Южного потока. Кстати, помимо этого трубовпровода, в вопросе украинского транзита есть еще целый ряд проблем, решать которые Украине будет непросто. Первая проблема – формальная. Глава Газпрома, Алексей Миллер, заявил, что есть вопрос с субъектом переговоров с украинской стороны —  у украинской газотранспортной системы (ГТС) даже нет собственника, т.е. субъекта переговоров. ГТС не принадлежит «Нафотогазу», формально это собственность правительства Украины, но для того чтобы вести любые серьезные и юридически обоснованные переговоры о будущем ГТС, нужно сначала хотя бы решить вопросы собственности и другие правовые вопросы, для чего поменять минимум с десяток украинских законов. Понятно, что в условиях текущей неразберихи и кризиса всерьез рассчитывать на урегулирование правовых вопросов и создание стабильного правового режима для договоренностей о судьбе ГТС нельзя. Вторая проблема Украины состоит в жесткости позиции Москвы -  Газпром просто не видит возможностей для стратегических переговоров по газовым вопросам до того, как будут оплачены газовые долги Украины, а последняя этого делать просто не хочет. Словом, руки у Украины не то, чтобы развязаны. Сам же Южный поток продолжает развиваться.  Россия договорилась по этой трубе с Австрией. Газпром не просто станет поставлять газ в эту страну, но и ведет переговоры о том, чтобы войти в долю в крупнейшем центральноевропейском газовом хабе Баумгартен. По-настоящему судьба Украины и ее ГТС и Южного потока решится в Болгарии и Сербии – странах, через который должен пройти Южный поток. Схватка за них идет жесточайшая – вчера в Болгарии разразился «внезапный» банковский кризис, бьющий по интересам в целом пророссийского правительства, а президент Сербии уже поговаривает о серьезных проблемах в госфинансах. Возможно, даже эти страны ждет судьба Украины или что-то похожее. Все зависит от того, сможет ли европейский бизнес и спонсируемые им политики продавить бюрократов из ЕК и помешать США похоронить идею Южного потока на Балканах. Если проект реализуется, то можно будет с грустью наблюдать за процессом отрезвления наших юго-западных соседей – но это другая история. Пока же Миллер заявил, что работы по Южному потоку идут в соответствии с графиком. Экономика этой истории пока на стороне Газпрома.

На нефтяном рынке ходят слухи о том, что США рассматривают возможность отмены запрета на экспорт нефти, действующего уже более 40 лет – по материалам AForex.
Как только эти слухи просочились в прессу, официальные лица поспешили их опровергнуть. Но новости уже успели вгрызться в спред между WTI и Brent. Этот спред, собственно, и существует по причине невозможности для американской WTI попасть на глобальные рынки.
Если о чем и можно говорить, то о возможности экспорта стабильного газоконденсата, но не нефти. Вопрос об экспорте нефти для администрации Обамы похож на гранату, и выдергивать чеку он не собирается. Но есть и фундаментальные причины. Как отмечает авторитетный эксперт по нефтяному рынку США, Дэниел Ергин, недавний быстрый рост объемов добычи в Америке объясняется компенсацией выпавших с мирового рынка объемов, которые ранее обеспечивали Ливия и Ирак. Без такой компенсации, цена на нефть была бы намного выше.


( Читать дальше )

Украинские события заставили европейцев вновь говорить о диверсификации поставок газа, в связи с чем в очередной раз всплыла тема сжиженного природного газа (СПГ) – по материалам AForex.
Игра в СПГ – длинная и стратегическая, это игра политики и геополитики. Для Европы это не сценарий быстрого решения проблем. России пока удавалось удерживать объемы поставок на европейский рынок, но СПГ остается серьезной угрозой для России и Газпрома. Развитие поставок СПГ в Европу будет осуществляться по мере строительства терминалов регазификации в европейских портах и в Турции, новом энергетическом хабе в Средиземноморском регионе. Процесс развития – вопрос времени с учетом динамики ценовой ситуации на рынке газа. Поставки СПГ – низкомаржинальное, долгосрочное и стратегическое предприятие. Его цель некоммерческая, а политическая. Наиболее вероятными рынками для СПГ будут страны Восточной Европы, платящие наиболее высокую цену за газ и желающие снизить зависимость от России. Эффект от поступления импортного СПГ в Европу для Газпрома – снижение цен или потеря доли рынка. Это особенно вероятно, если СПГ станет поступать через Турцию и снабжать наиболее зависимые от России восточноевропейские рынки. Пока России удается удерживать европейский рынок, поскольку у ЕС нет по-настоящему единой энергополитики, несмотря на множество усилий по ее созданию. Разное отношение к Южному потоку в разных странах является ярким свидетельством этого факта. Для Болгарии, например, это очень важный проект. Западная Европа и США не хотят его осуществления, но многие страны Восточной Европы будут ему одновременно и рады, и испуганы им, так как не имеют серьезных альтернатив российскому газу. Например, про Болгарию стали поговаривать в том духе, что это следующая Украина. ЕС начинает угрожать Газпрому антимонопольными санкциями, которые тот не сможет выдержать, и важным предметом торга является Южный поток и позиция Болгарии. Но будущее СПГ тоже небезоблачно. У Газпрома есть опция – сделать небольшое снижение своей цены и столкнуть поставки СПГ в нерентабельную зону. Тогда вопрос уйдет из сферы экономики в сферу геополитики – потребителям придется выбирать, платить премию за «энергонезависимость» или развиваться на выгодных условиях, предоставляемых российской монополией. Игра продолжается.