Coin base Global. Еще один яркий пример неэффективности рынка. По отчетности компания растет кратно. Выручка идет и от лонга и от шорта. Но все связывают ее стоимость со стоимостью Биткоина. Биткоин в депрессии, коин бэйз — в депрессии. Правильная ли эта оценка? На мой взгляд, категорически нет. Но массовый инвестор считает по-другому.


Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

#утренняя_аналитика

 

Всем привет!

Вчера был хороший день. Не потому, что произошел некий отскок от какой-то минимальной точки, а по причине поведения главного состава индекса ММВБ. Подчеркну, сам индекс ничего вразумительного не нарисовал, технически он нигде пока не закрепился на значимых уровнях. Но основные бумаги такие, как Газпром, Сбербанк, Лукойл, Новатэк, ГМК, Яндекс, Роснефть и другие рисуют бары более, чем обнадеживающие. Они таковы, что как будто бы на рынок пришел тот самый Дядюшка Разум. Неужели это так?

 

Юля, наша замечательная подписчица, правда слегка по-медвежьи настроенная, меня запилила тем, что на рынке ахтунг, а я такой упертый этого не вижу. Не скрою того, что текущая турбулентность, которая возникла на рынке, меня тоже заставила маленько расстроиться. Мы едины в том мнении, что рынок сейчас иррационален. Смотрите, рынок нам сейчас как бы иллюстрирует такую семейную драму из 90-х: «Вот, сейчас трудные времена в стране, денег нет, платить нечем и вам тоже нечем. Но у вас есть золото, купленное еще в Союзе. Пойдете ли вы сдавать его по цене алюминия?» Кто-то так и делал. И сейчас много-кто так сделал, только с акциями российских компаний. Поддавшись панике, много хороших, но неуравновешенных ребят потеряли свои деньги только потому, что, придя с медью в пункт металлолома, сдали ее по цене чугуна. Умный поступок? Нет. Но на эмоциях умных поступков и не бывает.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

 

Всем привет!

 

Рынок, конечно, с самого утра дает жару. Момент скажем, без преувеличения, неприятный. У многих сейчас в головах только одна мысль – это обвал, это то, о чем многие говорили, а я не верил или не верила. Какой я был такой и сякой😊

 

Наш рынок падает сильнее, чем должен, он в моменте реально иррационален. Какие реальные причины для такого падения? Из всех возможных причин, мы их не раз называли (Украина, омикрон и инфляция), ни одна не является основанием слива. Просто по той причине, что на украину никто не нападает, омикрон – это не более страшное явление, чем обычный штамм, а инфляция пока не провоцирует резкое изменение ДКП нашего ЦБ.

 

Поэтому сейчас – эмоции и маржин-колы правят бал. Эмоции настолько затуманили мозг трейдеров, наши бумаги по мультипликаторам уже очень близки к ковидному обвалу.

Например, p/e ВТБ на дне коронакризиса составлял 1,86, тогда как сейчас уже меньше 2;

Газпром на дне марта 2020 составлял 3. Сейчас 3,5;

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Итак, у нас продолжается коррекция, которая, по причине своей длительности, а сегодня начинается ее 10 неделя, уже изрядно поднадоела. Уже миллион раз обсуждали причины снижения мировых рынков – штамм омикрон и инфляция, которая провоцирует уход от мягкой денежной политики. Если говорить о России, то у нас к этим двум добавляется еще один – геополитический фактор. То есть воздействие этих трех факторов – есть результат того, что в этом раунде снижения наш рынок смотрится аутсайдером. Фундаментал и дивидендная доходность, безусловно помогли не провалиться ниже, но этого оказалось недостаточно для восстановления.

 

Справедливости ради, российского фундаментала и прогноза дивидендов оказалось мало не то, что для восстановления, но и даже для демонстрации хоть какого-то намека на позитив. Однако, давайте повнимательнее посмотрим на технику, которая складывается индексах, энергетическом сырье, валютах.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Доброе утро, друзья!
Сегодня завершается девятая неделя коррекции. Коррекции, которая идет совсем не по нормальному сценарию. Нормальный сценарий коррекции – это когда идет методичное снижение, но низковолатильными барами. В нашем случае, мы имеем бары распродаж, что не может особо радовать, потому что несколько меняет коррекционный характер.

Пора ли говорить о смене тренда? Нет, однозначно, смены тренда на данный момент не произошло. И это хорошо. Для смены растущего тренда должны быть выполнены ряд условий, при этом выход индекса из растущего канала – это еще не есть смена тенденции. Но сейчас говорить о быстром восстановлении не приходится, и это уже не так хорошо. То есть мы в той ситуации, когда нет и смены тренда и нет пока силы рынка. Ситуация пограничная. Сейчас особенно сложно тем, кто зашел на рынок вчера и еще купил на плечи, например, усредняя убытки. Для них ситуация просто выглядит как патовая, потому что перспектив пока особо не просматривается.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, друзья!

Самая правильная аналитика была заложена во вчерашнем рисунке, который скинул Иван в чат канала. Других объяснений такого эпического снижения Сбербанка просто быть не может.



Есть несколько причин почему Сбер не должен падать, а именно:

• Отличные фин.результаты;
• Высокие дивиденды (более 9% по ао);
• Повышение ключевой ставки;
• Укрепление рубля последние несколько сессий;
• Озвученный отказ от новых санкций на ОФЗ.

 

И есть только один факт почему он падает. Этот факт называется – рынок. Каждый раз происходит одно и то же. Зашли в бумагу, не понимая зачем, видим, что она падает – сразу продаем. Потому что жизнь учит, если обожглись одним пальцем – долго держать палец в кипятке – это идиотизм. Видим убыток по позиции, ее нужно срочно закрыть и не терпеть его. «Режь убытки коротко..» есть такое поверие. Короче говоря, все это называется тремя словами «Так делать нельзя».

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

 

Проанализируем ситуацию на рынке в свете вчерашних крупных покупок. Можно ли рассматривать их как завершение коррекции и продолжение тренда? И вернулось ли солнце на фондовый рынок?

 

По традиции начинаем с Америки.

SP500. Индекс широкого профиля продолжает расти в канале, оттолкнувшись от нижней границы. Это говорит нам о том, что пока переживать за индекс не стоит, хотя не спорю, еще несколько дней назад ситуация по США была очень опасной.

DOW JONES. Наибольший интерес для меня представляет именно этот промышленный индекс, во-первых, потому, что этот сектор мне более понятен, подход к фундаменталу там классический. Это реальный сектор экономики, основанный на удовлетворении базовых материальных потребностей. Но и технически (то есть графически) индекс ДОУ мне видится более прозрачным ипонятным нежели SP500 и NASDAQ. Причина заключается в том, что с апреля месяца там происходят регулярные коррекции в пределах 5-6%, которые создают хорошие условия для работы с ним. Обращу внимание, что коррекции нам всем на рынке очень нужны, и классический пример коррекций именно в ДОУ ДЖОНСЕ с апреля месяца 2021. Если нет нормальных коррекций, как в технологическом секторе, то возникает ситуация экспоненциального роста, а это создает пропорционально повышающиеся риски для работы. И, казалось бы, очевидная практика работы по тренду на мыльном пузыре становиться невозможной по причине запредельных рисков ловушки пузыря.

( Читать дальше )

VK (Mail.ru). Чем больше падает расписка, тем она становится интереснее, потому что компания не является настолько плохой, насколько ее сейчас оценивает рынок. Показатели VK растут, но убытки никуда не делись, в этом и причина такой рыночной идентификации, или как говорит Юля, дисконтирования. Покупать или нет VK прямо сейчас? Прямо сейчас нет, совершенно точно. Падающие ножи мы не ловим.

Но! Вполне возможно, что ускорение движения и объемы, которые проходят являются кульминационными. Поэтому мы можем, где-то в пределах пары месяцев, увидеть и сформированную точку входа. Поэтому отложим закладку на, подчеркну, хорошую компанию под новым брендом VK и приглядимся к ней через какое-то время. Будьте на связи.


Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»

#утренняя_аналитика #мотивация

 

Надо думать о страшном обвале… если не видеть вот этих аргументов за рост рынка.

 

Девятая неделя коррекции, причем коррекции весьма ощутимой. Нервы могут начинать сдавать даже у тех, кто все это время держался молодцом. Я прекрасно могу понять ребят, у которых именно сейчас наступает какое-то разочарование или желание поддаться на провокацию рынка. Хорошо товарищи по массмедиа работают. Для них это работа и они делают ее на «отлично». Что требуется от пассивного инвестора, активного инвестора, спекулянта, если хотите? Делать СВОЮ работу на «отлично».

 

То есть мы со СМИ по разные стороны барикад: они делают свою работу и с ней хорошо справляются, а мы делаем свою и тоже должны с ней справляться. Все остальное — чепуха на постном масле. Другое дело, если вы пришли на рынок неподготовленным и пытаетесь делать работу, то разумеется, и результат очевиден. Если бы хирург пошел на операцию не имея за плечами бэкграунда в виде 6 лет обучения в институте, 2-х лет в интернатуре, нескольких лет практики и жизни этим делом, то что получилось бы с пациентом? Он бы его убил. Вот и инвестор, приходит с большим депозитиком и, не имея кругозора и опыта, просто его убивает..

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

 

Политическая напряженность между Западом и Россией достигла, наверное, своего экстремума или находится где-то на нем. Все видим форсаж информационного воздействия вокруг возможной войны РФ и Украины. Даже опрос моего канала показал, что информационный фон как «позитивный» видят только пять процентов участвующих в опросе.

 

Разумеется, все боятся войны или провокации на Донбассе со стороны Украины, которая и вызовет защитную реакцию РФ, а последняя будет воспринята как агрессия. Подается все в СМИ именно таким образом. И динамика подачи нарастающая. Понятно, что идет психологическое давление на Кремль и как рикошет на всех тех, кто занят инвестированием средств, бизнесом, особенно международным бизнесом.

 

Градус накала настолько сильный и настолько пугающий, что нормальный инвестор должен видеть в таких условиях окно возможностей. Но это вовсе не значит, что коррекция закончилась.

( Читать дальше )