Эльвира Набиуллина на сегодняшней пресс-конференции хорошо ответила любителям теорий заговора о перекладывании высокой ставки в цены и разгоне за счет этого инфляции. Она сказала:

«Перенос высоких ставок в цены далеко не полный. Об этом красноречиво говорит тот факт, что тот же самый бизнес, который заявляет о переносе ставок в цены, говорит ровно противоположное: из-за высоких ставок у них снижается прибыль и свободный денежный поток». Как говорится, вы либо крестик снимите, либо трусы оденьте.

Вообще, это тема интересная. Я полагаю, при повышении ставки происходят следующие процессы. Повышение ставки производится в ответ на рост инфляции, а он, в свою очередь, обычно говорит о перегреве или просто об активном росте экономике. На первом этапе выросшие ставки бизнес действительно может легко переложить в цены, если конкуренция не запредельна. Спрос велик и готов «проглотить» некоторое повышение цен. Но потом инерция проходит, начинает приходить понимание, что с ростом ставок по кредитам можно оказаться в ситуации жизни не по средствам. В итоге потребитель начинает потихоньку ограничивать потребление. Теперь бизнес оказывается в ситуации, когда он активно рос и по оборотам, и по ценам, а тут вдруг начинается торможение. И вот уже приходится бороться за потребителя, в том числе снижая цены или умеряя их рост.

( Читать дальше )

Увидел у Сергея Блинова сравнение недельной инфляции в 2024 и 2023 годах и посмотрел на него свежим взглядом.

Я немного «дорисовал» его, точнее, сделал пару пометок там, где инфляция прошлого года улетала в космос. Таких моментов было два. Первый – в июле, связанный с индексацией тарифов на ЖКУ. Второй – в ноябре-декабре, связанный в первую очередь с бешенным огурцом, помидорами и прочей картошкой. Да еще самолетами. В остальном же инфляция была сравнима с прошлогодней – без огурца, томата и самолета в ноябре она была стабильно ниже прошлогодней, в декабре же – как правило, несколько выше.

В остальное же время инфляция в прошлом году точно не была выше позапрошлогодней. Что интересно, скачкИ инфляции нередко списывали в том числе на скачкИ курса рубля, против чего я в целом не возражаю. Однако, за год импортные автомобили подорожали меньше отечественных (2,2% против 4,5% — а ведь цены вверх должен был толкать и рост утильсбора). А смартфоны с пылесосами – даже подешевели. Причем, я проверял по ценам на маркетплейсах. Если цены на IPhone ходили, как правило, за курсом, то «китайцы» более-менее стабильно дешевели.

( Читать дальше )

Курс рубля к доллару — это прекрасно. Но самый интересный для меня момент сегодня случился в курсе рубля к бразильскому реалу. Курс этот пришел ровнехонько к отметке годовалой давности — 18 рублей 16 копеек за 1 бразильский реал:

Реал до августа был гораздо слабее рубля, и с начала года он упал на 16,5% к доллару:


( Читать дальше )

Все мы слышали от чиновников о том, что цены растут оттого, что ненасытный народ всё больше покупает, решил разобрать этот вопрос подробно. Об этом еще весной говорил зампред ЦБ Алексей Заботкин: «Если спрос на товары растет быстрее, чем объемы производства и импорта, то эта разница должна куда-то уйти. Она уходит в свисток — то есть, в инфляцию». Но не только он об этом говорит, это буквально из каждого утюга доносится. По крайней мере, из тех утюгов, что стоят у меня дома.:) Вторая точка зрения, которая связана с первой, это та, что рост денежной массы вызывает рост цен.

Выше хороший график (взятый у Сергея Блинова), точнее, два в одном: рост денежной массы М2 (зеленая линия) и инфляция, т.е. рост цен (красная линия). На первый взгляд теория подтверждается – высокие темпы роста М2 в нулевые сопровождались большим уровнем инфляции. Но только на первый. Присмотревшись, «мы можем увидеть там две звездочки…. три звездочки…. четыре звездочки…. Лучше всего, конечно, пять звездочек». А точнее, мы увидим, что, несмотря на прямо-таки бурный рост денежной массы, который составлял от 30 до 60% в год, инфляция почти постоянно снижалась.

( Читать дальше )

Вот в этой статье я показал, что ставка не может сколько-нибудь значительно разогнать инфляцию. Однако, я должен признать: да, сейчас высокая ставка разгоняет инфляцию. В телеграм-канале я писал об этом давно, а теперь похожие мысли высказывают и другие. Но я все же оставлю это здесь.

Как же это происходит? Механизм, как обычно, в наших головах. Очень часто я слышу и вижу в последнее время различные высказывания насчёт заморозки вкладов или процентов по вкладам. Ведь понятно же: с чего такая щедрость — платить 20% годовых?!

Другие замечают неувязочку — официальная инфляция 9%, а ставка — 19%. Ну явно же не просто так! Значит, инфляция рисованная! На самом-то деле она то ли 25, то ли 35%! Ведь, если включить логику, то почему такая высокая ставка не может победить инфляцию?

Все эти рассуждения автоматически влияют на наблюдаемую и ожидаемую инфляцию. А они толкают вверх уже реальные цены. Ведь если мы ждём заморозку вкладов, мы будем тратить, а не сберегать. А если мы считаем, что инфляция на самом деле (хотя и нет никакого «на самом деле») гораздо выше, то какой смысл сберегать? Надо тратить!

( Читать дальше )

«Надеюсь, что инфляция будет ниже прошлогодней», — сказал я неделю назад и нарисовал свой прогноз. Как я ошибался!!! Оказалось, на этой неделе она вышла в 2 с лишним раза ниже прошлогодней. А еще я позавчера сделал предположение, что у Росстата почему-то выходит слишком низкая инфляция, и ЦБшники их заставили пересчитывать, а то как же теперь в декабре ставку-то повышать?! А теперь, кажется, у нашего ЦБ проблемы! Может, потому что они не сравнивали понедельную инфляцию этого и прошлого годов, как это делает Сергей Блинов, чей график я немного разрисовал?

На графике мой прогноз нарисован красным, факт – зеленым. Плохой я Нострадамус. А может, и нет.)))

Ну и где вы, свидетели гиперинфляции! Врач ЦБ сказал – в морг жесткая посадка, значит, в морг жесткая посадка!

Моя торговля здесь: t.me/shpilkatrade

Поговорим о стагфляции, которой нас так много пугают в последнее время разные источники. Правда, я среди таких не видел ни одного серьезного и спокойного экономического канала. Наверное, я просто знаю их слишком мало.😁

Я думаю, что все эти пугальщики забыли, что такое стагфляция. Все говорят о двух компонентах: низком экономическом росте либо его отсутствии и высокой инфляции. Но забывают о не менее важном, а, как по мне, так о важнейшем компоненте: высокой безработице. Почему я считаю его важнейшим в формуле стагфляции? Если у вас высокая инфляция — народ недоволен. Если у вас высокая безработица — народ тоже недоволен. Дальше вы уже поняли?😁 В стагфляцию мы получаем недовольство в квадрате.

Получается, что основная проблема стагфляции не экономическая, а политическая. Хотя, справедливости ради, это и большая экономическая проблема тоже. Чтобы победить безработицу, мы должны либо стимулировать экономику, либо повышать пособия по безработице. Но в периоды высокой инфляции такая стимуляция начинает ещё больше разгонять инфляцию из-за того, что инфляционные ожидания уже находятся на повышенном уровне.

( Читать дальше )