Уважаемые читатели,

Нечасто можно увидеть нечто подобное: в пятницу цена на золото выросла более чем на 30 долларов. И сегодня цена на золото смогла компенсировать первоначальные потери и в настоящее время пробивается выше отметки 1 875 долларов. Страх перед эскалацией кризиса в Украине заставил инвесторов искать золото в качестве безопасного убежища. Но была ли это единственная причина?

На первый взгляд, это хрестоматийный ход. Страх перед войной заставляет инвесторов продавать акции. С другой стороны, облигации, цены на нефть, доллар и золото выиграли. Классическое ралли «тихой гавани». Или нет? Одна вещь не вписывается в общую картину. Сила акций горнодобывающих компаний. До сих пор, когда золото покупалось в качестве «тихой гавани», акции горнодобывающих компаний не приносили прибыли. Но в пятницу бумаги пошли вверх. Особенно подорожали бумаги крупных производителей. Это нетипичная картина.

Кроме того, над ценой золота продолжает висеть дамоклов меч повышения процентных ставок. На самом деле, было предрешено, что Федеральная резервная система США повысит процентные ставки в марте. Но поскольку на сегодня назначено внеочередное заседание Совета Федеральной резервной системы, вполне возможно, что центральный банк сегодня повысит процентные ставки вне очереди.

В прошлом золото часто демонстрировало слабые результаты в преддверии повышения процентных ставок и росло после этого. Поэтому как инвестор в золото не обязательно должен бояться повышения ставки. Как правило, сабельные удары в преддверии были еще хуже. Однако, справедливости ради, следует сказать одно: для центрального банка было бы в новинку сделать первый шаг по процентной ставке внепланово. Даже если фондовый рынок будет спекулировать на этом, ФРС может поймать этим некоторых инвесторов на ошибке. Фондовые рынки — а также золото — могут отреагировать на это чувствительно. В любом случае, сегодняшний день будет захватывающим, а девиз — " Сделает ФРС, или не сделает?".

Показатели наших золотых акций в демонстрационном портфеле были очень высокими:

Barrick: + 8%
Discovery Silver + 7.5%
Silver Lake +7 %
и т.д.

Уважаемые читатели,

Сегодня были опубликованы многочисленные данные по инфляции:

Хотя цена на золото первоначально испытывала повышенное давление после объявления данных по инфляции в США, затем она сравнительно быстро восстановилась. На первый взгляд, это удивительно, если посмотреть на динамику доходности долгосрочных облигаций США. Доходность десятилетних облигаций подскочила выше отметки в 2 процента впервые с 2019 года.

7,5 процента — данные по инфляции в США за январь, таким образом, даже выше, чем и без того высокие оценки в 7,2 процента, которые циркулировали заранее. В качестве первой реакции цена на золото упала, а доходность десятилетних государственных облигаций США подскочила до двух с лишним процентов. Фьючерсы на Уолл-стрит также опустились. Фактически, фондовые рынки США также открылись в минусе. С другой стороны, золото смогло восстановить часть своих потерь и продолжает демонстрировать относительную силу по отношению к факторам, которые фактически оказывают на него давление, что мы уже наблюдали в последние недели. Цена на серебро в настоящее время даже демонстрирует небольшой плюс.

Newmont платит за поглощение 300 миллионов долларов. Кроме того, существует потенциальная возможность получить еще 100 миллионов долларов, но она связана с ростом цен на драгоценные металлы. После сделки Newmont владеет 95-процентной долей в проекте. «Это приобретение дает Newmont контроль над районом Yanacocha, где мы позиционируем сульфидный проект для прибыльного производства и создания стоимости на десятилетия вперед», — заявили в Newmont.

На простом языке это означает: Сульфидный проект может быть запущен в производство в 2027 году и в первые пять лет сможет производить 525 000 унций золота ежегодно. Предполагается, что затраты составят от 700 до 800 долларов за унцию. Взамен Newmont передаст Buenaventura свою долю в совместном предприятии La Zanja. Newmont сохраняет роялти за проект. Однако проект еще не запущен.

В настоящее время цена на золото демонстрирует относительную силу и в начале новой недели торгуется на уровне около 1 810 долларов за тройскую унцию. Неожиданно позитивный официальный отчет по рынку труда США в пятницу не оказал влияния на цену. Давление на Федеральную резервную систему США с целью ужесточения денежно-кредитной политики усиливается. Согласно данным Fed Fund Futures, рынок заложил в цену дальнейшее повышение ставки ФРС в ответ на сильные данные по рынку труда. Кроме того, резко выросли доходность облигаций и реальные процентные ставки — последняя до самого высокого уровня с июня 2020 г. Более того, в пятницу наблюдался значительный отток средств из ETF.

Однако все это не сбило цену на золото с курса. Многие спекулятивные финансовые инвесторы еще раньше ушли с рынка золота: Статистика CFTC показывает, что за неделю, закончившуюся 1 февраля, чистые длинные позиции сократились вдвое и составили около 50 000 контрактов. Вероятно, это сыграло значительную роль в падении цен на отчетной неделе. Пока неясно, как долго золото сможет удерживать свои позиции в текущих рыночных условиях, которые характеризуются, в частности, растущими ожиданиями повышения процентных ставок. Также очевидно, что золоту трудно добиться каких-либо заметных успехов в текущих рыночных условиях. Мы ожидаем, что динамика золота будет сдержанной до первого повышения ставки ФРС, которое, по нашему мнению, произойдет в марте.

Пузырь на рынке акций начинает лопаться.

Акции Paypal вчера потеряли -25%, Facebook (Meta) сегодня падает на -24%, а завтра может быть разорван следующий кандидат.

Как костяшки домино, одна за другой падают акции роста.

⚠️Это только начало многолетней волны, которая приведет к переоценке акций роста (вниз) и акций стоимости (вверх).

Акции крупных технологических компаний и компаний, производящих программное обеспечение, на протяжении многих лет знали только рост цен и по-прежнему безжалостно переоценены, несмотря на первые неудачи. Более того, их прибыль в 10 раз выше, чем у дешевых стоимостных акций, прежде всего сырьевых.

Инвестиции в золото по-прежнему являются каменной стеной — сектором, в котором я сейчас вижу широкие возможности для получения прибыли с потенциалом не менее +300%.

Акции золота исторически дешевы! Узнайте в нашем подкасте, какие акции еще заслуживают внимания.

📻ССЫЛКА  + 📺YouTube

С уважением,
Александр Голдстейн

В четверг цена на золото снова не смогла избежать давления, возникшего после заседания Федеральной резервной системы США. Пока что драгоценный металл держится выше круглой отметки в 1 800 долларов. Но медведи воспользовались попутным ветром от объявления о повышении процентной ставки в марте и столкнули цену на золото ниже отметки 1 835 долларов. Не помогает и то, что физический спрос остается высоким. Отчет из Китая показывает, насколько сильно вырос спрос на золото.

По данным Китайской ассоциации золота, потребление золота в стране в 2021 году выросло более чем на треть по сравнению с прошлым годом, поскольку экономика страны оправилась от последствий коронавируса. Потребление в крупнейшем в мире потребителе золота выросло на 36,53% в годовом исчислении до 1 120,9 тонн. Он также увеличился на 11,78 процента по сравнению с потреблением в 2019 году, до начала пандемии. «В 2021 году, благодаря замечательным результатам общего экономического развития Китая, а также профилактики и борьбы с эпидемиями в целом, внутреннее потребление золота сохранило тенденцию к восстановлению и достигло быстрого роста по сравнению с тем же периодом (2020)», — говорится в заявлении ассоциации.

В среду цена на золото смогла вырваться выше первой зоны сопротивления на уровне 1 835 долларов в условиях, которые были далеко не идеальными. Особенно приятно, что это ралли не ограничилось золотом. Серебро также смогло укрепиться, и акции горнодобывающих компаний также отправились вверх. Таким образом, ситуация изменилась, и быки пришли в движение. Но, как всегда, здесь нет места страху и эйфории. Инвесторам следует продолжать действовать с холодной головой.

Прорыв выше 1,835 доллара, безусловно, стал важным шагом для быков. Но теперь на пути стоит ноябрьский максимум на отметке 1 875 долларов в качестве следующего препятствия. Прорыв выше этого уровня вернет в игру прежний исторический максимум на отметке 1 921 доллар — и, таким образом, практически одновременно с максимумом июня 2021 года. Рост выше 1 875 долларов будет еще одним сильным признаком того, что быки взяли рынок под свой контроль. Но берегитесь: это будет не так просто. Обстановка остается сложной: доходность государственных облигаций США немного снизилась, но все еще находится вблизи двухлетнего максимума. Также не исключено ужесточение тона по вопросу повышения процентных ставок со стороны ФРС. То, что золото хорошо себя чувствует в таких условиях, тем более удивительно.

Золотые акции продолжают переживать трудные времена. В последние недели понижающее давление ослабло. Но большинство акций пока не смогли развить новый восходящий импульс. Сегодня Barrick Gold, второй по величине производитель золота в мире, сообщает производственные показатели за четвертый квартал и полный 2021 год.

После данных за третий квартал стало ясно, что Barrick потребуется сильный последний квартал, чтобы достичь своего собственного прогноза в 4,4-4,7 млн унций золота. Так и случилось. В четвертом квартале Barrick Gold сообщила о производстве 1,2 млн. унций, в результате чего производство за весь 2021 год составит 4,43 млн. унций. Это означает, что Barrick может, по крайней мере, выполнить свой собственный прогноз. Обнадеживает то, что в четвертом квартале все затраты на поддержание производства будут примерно на четыре-шесть процентов ниже, чем в третьем квартале. Barrick Gold, похоже, пока не ощущает инфляционного давления. Кроме того, в четвертом квартале Barrick Gold произвела больше 57 миллионов кг меди. За весь год производство меди составит 188 миллионов кг. Прогноз для медного подразделения составлял от 186 до 209 миллионов кг. Однако затраты будут примерно на 11-13 процентов выше, чем в третьем квартале, из-за более высоких расходов на рудник Lumwana.

Хотя показатели не являются выдающимися, сильный скачок закрытия означал, что Barrick, по крайней мере, смог достичь своего собственного прогноза. В этом недавно сомневались некоторые участники рынка. При коэффициенте P/E 16 в текущем году и дивидендной доходности около двух процентов (по всей вероятности, специальных дивидендов в 2022 году не будет), акции компании привлекательно оценены. С точки зрения графика, прыжок выше отметки 20 долларов США придаст новый импульс.