Евро/доллар во вторник поднялся к 1,0270. Ситуация выглядит как минимум необычной, но у нее есть основания.

Доходность долгосрочных казначейских облигаций США упала накануне к минимумам четырех месяцев из-за рыночных страхов относительно риска всеобщей рецессии. Нужно отметить, что инвесторы будут периодически вспоминать о том, что мир идет по пути экономического торможения, когда макрокалендарь будет предъявлять соответствующие доказательства. Так случилось и в понедельник — Китай, США и еврозона выпустили отчеты по PMI, где затухание деловой активности отражено в полной мере.

Итак, доходность бондов упала и потянула за собой курс доллара, который снизился в паре с евро и йеной. EUR/USD вырос не потому, что сразу стал всем нравиться, а потому, что доллар остался без поддержки. Это важно понимать.

После того как на прошлой неделе стало понятно, что американская экономика, технически, уже находится в состоянии рецессии, участники торгов насторожились. Рецессия — это долго, неприятно и выматывающе. Компании США чем дальше, тем больше будут сталкиваться со сложностями в развитии, так как стоимость кредитования будет повышаться. Вполне можно предположить, что в этом году положительных значений ВВП США мы не увидим.

Всю неделю рынки капитала соблюдали осторожность, но к пятнице покупатели все-таки вырвались на свободу. В плюсе торгуются не только нефть, но и золото с серебром, и никель с платиной. Доллар США при этом вполне нейтрален на мировом валютном рынке — пара EUR/USD стабилизировалась около 1,0220. Здесь участникам торгов хватило драйва.

Федеральная резервная система США повысила ставку на 75 б.п. на заседании в июле, но итоги сентябрьской встречи под вопросом. Последняя вышедшая статистика показывает, что американская экономика падала два квартала подряд, а это вполне оформленная рецессия.

Нефть Brent выросла к $109,50 на опасениях дефицита поставок. Локальная цель «быков» располагается на $111, раз никто не притормозил у сопротивления на $108,85.

В рублевых парах на этой неделе происходило нечто интересное. С одной стороны, заметно оживилась пара рубль/юань — обороты по ней почти ежедневно обновляли рекорды. Еще пару месяцев назад китайский юань на МосБирже никого не интересовал: ликвидности мало, перспектив еще меньше. Но теперь, с разделением стран на дружественные и не очень, юань оказался в приоритетном списке интересов. С 8 августа МосБиржа может допустить к торгам нерезидентов из дружественных стран. Вероятно, все связано. 

Основной лейтмотив в евро/долларе сейчас — ожидание. Все ждут июльского заседания Федеральной резервной системы США и решения по процентной ставке. Мероприятие начинается сегодня, 26 июля, и завершится в среду, 27 июля, вечером. На самом деле, рынку интересна не только величина шага в повышении ставки. Любопытны и прогнозы ФРС относительно темпов роста инфляции, динамики ВВП, ожидания по состоянию рынка труда.

Консенсус-прогноз предполагает, что ставка вырастет на 75 б.п. — инвесторы закладывают почти 80-процентную вероятность подобного решения. Остальные же ждут роста ставки на 100 б.п. Такой вариант тоже возможен, но все зависит от того, под каким именно углом ФРС смотрит на инфляцию и угрозы, связанные с ней.

Технически основной сценарий в паре EUR/USD на дневном графике — консолидация около 1,0200 с небольшими отклонениями в ту или иную сторону. Если умеренный негатив перевесит, то локальной целью снижения станет 1,0175.

Среди негатива для курса евро стоит отметить новый виток энергокризиса в Евросоюзе. Вот-вот должны приостановиться поставки газа по «Северному потоку» из-за необходимости технического обслуживания другой турбины. Франция уже сейчас начала ограничивать энергопотребление, Германия пробует согласовать умеренный расход на государственном уровне. Углубление проблем с поставками газа и отсутствие альтернативных механизмов решения проблемы являются минорными сигналами для евровалюты.

Сценарий с рецессией выглядит все более реалистичным на фоне осложнения конъюнктуры с газовым топливом в Европе.

#EURUSD #analitika

Итак, EUR/USD приостановил рост около 1,0210. Основная валютная пара успешно отошла от уровней 20-летних минимумов и может спокойно ожидать поступления важнейших новостей.

В настоящий момент у евро две точки фундаментальной поддержки. Первая заключается в ожидании итогов сегодняшнего заседания Европейского центрального банка, который должен принять первое за 11 лет решение о повышении процентной ставки. Рынок закладывает в котировки ожидание роста ставки на 50 б.п. из-за высокой европейской инфляции, а не на 25 б.п., как анонсировал сам ЕЦБ. Здесь может быть риск несовпадения ожиданий с реальностью, потому что европейскому регулятору совершенно не свойственны резкие и агрессивные шаги. Вторая точка опоры заключается в возобновлении поставок газа по линии «Северного потока» ровно в обозначенные сроки.

На самом деле, нет никакой иллюзии в том, что ЕЦБ сейчас ринется сокращать свое фатальное отставание от ФРС. Время уже упущено, и самое важное, что можно сделать сейчас — просто двигаться в соответствии с озвученными решениями и не провоцировать избыточную волатильность.

Криптовалютный рынок переживает локальное потепление. Как только стабилизировались настроения на рынках акций США, интерес вернулся и к цифровым активам. Курс BTC вырос к сегодняшнему дню до $23 433. Это максимум за пять недель.

Технически картина торгов BTC выглядит все такой же шаткой. Однако сейчас рисуется возможность для закрепления над $23 500 и дальнейшим походом к $27 000. Для того чтобы план был реализован, необходимо результативно преодолеть сопротивления на $24 100 и $25 000.

Откровенно говоря, нет никакой уверенности в потенциале бурного роста BTC. Индексы США, с которыми у флагманской криптовалюты существует корреляция, поднялись на фоне изменения ожиданий: многие полагают, что ФРС на ближайшем заседании откажется от идеи повысить процентную ставку на 100 базисных пунктов, и рынок сможет реализовать отскок. Однако не стоит забывать, что ключевой целью Федрезерва является контроль над инфляцией, а в этой гонке все методы оправданы.

Фундаментальную поддержку криптовалютному рынку сейчас оказывает ETH. Компания Ethereum анонсировала дату перехода основной сети на алгоритм Proof-of-Stake, которого на рынке ждали несколько лет. Пока в ETH отыгрывается этот позитив, он может увлекать за собой и остальные криптовалюты.