Сейчас наблюдаю в телеге такое явление: ряд блогеров скептически относятся к текущему росту на фонде. Аргументы у них примерно такие (и надо признать не лишенные логики): геополитика так и не ушла, до перемирия анонсированного Трампом еще далеко, инфляция остается на высоком уровне и не факт того, что пик по ставке уже наступил и т.д. Т.е.:

Но тут для этих телеграм-гуру хочу напомнить один нюанс (который они конечно же все знают, но как всегда текущая ситуация – это безусловно абсолютно другое, смотри не перепутай!). Абсолютно КАЖДЫЙ рост начинается с НЕНАСТОЯЩЕГО (ФЕЙКОВОГО) роста. ВСЕГДА он выглядит так, как  будто бы умные деньги загоняют хомяков в лонги чтобы об них закрыться. Других в истории вы не найдете.

ВСЕГДА в начале роста НЕТ объективных причин для этого роста.

Далее проведу, возможно знакомый многим, график психологии рыночных циклов. В нем я сделал пометки того, что было в недавнем будущем (04.23).

Итак, всепогодный портфель (All Weather Portfolio) — это инвестиционный портфель, который остаётся устойчивым при любой конъюнктуре рынка и даёт доходность почти в любой ситуации. 

Концепцию такого портфеля в 1990-е придумал Рэй Далио, глава Bridgewater Associates — одного из крупнейших хедж-фондов в мире. 

Структура всепогодного портфеля по Рэю Далио:

30% вложений — акции крупных американских компаний. Дают наибольшую доходность на долгосрочном периоде при высокой волатильности. 

40% — долгосрочные (со сроком до погашения больше 10 лет) государственные (казначейские) облигации США. Уменьшают риски портфеля, принося инвестору более стабильную доходность. 

15% — среднесрочные облигации (со сроком до погашения от пяти до 10 лет). Снижают риски замедления темпов роста экономики. 

7,5% — золото. Защитный актив на случай роста инфляции, а также падения экономики. 

7,5% — другие сырьевые активы, торгующиеся на биржах: металлы, сельхозтовары, энергоресурсы и др. 

Сейчас, возможно, на каждой кухне вновь обострились дебаты на тему того, что лучше: инвестиции в акции и депозиты.
Вставлю свои пять копеек в эти дебаты и присоединюсь к инвесторам (как я понимаю, им сейчас нелегко).
Плюсом депозитов сейчас является то, что в настоящий момент они дают аномально высокую доходность 20-25% и может более. А также то, что это безопаснее. Естественно, у инвестиций в акции эти же пункты являются недостатками.
Но теперь давайте рассмотрим это все под лупой. Доходность под 25%, но на сколько? На полгода. А что дальше? Вероятнее всего, таких доходностей уже к лету по депозитам никто не будет предлагать. Упадет до 15%, а то и 10% и дальнейшей перспективой к их снижению. При этом возьмем такой вариант, как акции Лукойл, полугодовая доходность, которого составляет 7,5% Нарисовал диаграммки, итогов доходов за 3 года (вертикальной оси нет, но надеюсь и так понятно то, что, чем выше, тем лучше).



Понятно то, что здесь многое высосано из пальца. То, что доходность Лукойла стабильно будет 7,5% в полгода, так и динамика снижения по доходностям депозитов.

И вот, я честно признаюсь в том, что те портянки текста, которые у меня шли этой недели вели к неправильным итогам. Эльвира оказалась достойной ученицей Кутузова и умеет финтить ставкой не хуже, чем Месси мячом. (признаю картинка не очень у меня получилась, придется тренироваться)

Но я все-таки решил не сдаваться и дать себе второй шанс. Приступим к анализу выступления Эльвиры Набиуллиной (ЭБ или может быть большой ЭБ) на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров банка России. И так, поехали.

Сегодня, как вы знаете, ключевая ставка была сохранена на значении 21%. Крайне неожиданное решение не только для меня, но и для сложившегося на рынке консенсуса. Результат не заставил себя ждать ни мгновения – 9% роста фонды на момент написания поста. Моя идея о том, что “на сколько рынок угадал в этой лотереи” показала себя в полной мере, те кто был оптимистичен выше среднего по рынку сегодня неплохо забрали себе.  Как же такое могло произойти?

Итак, хоть я и уверен в том, что вы смотрели (или читали текстовую трансляцию), но все же считаю нужным подвести некие итоги по прямой линии с Владимиром Путиным. Также интересно будет сравнить с теми прикидками, которые я делал в воскресенье (https://smart-lab.ru/blog/1094664.php).

Начнем с внешней политики. Как я и предполагал, было заявлено о том, что Россия готова к переговорам. Но точных сроков их начала все еще нет. При этом в вопросе журналиста упоминается о том, что Россия подойдет к этим переговорам как слабая сторона. Видимо энбесиц (журналист из NBC) имеет в виду заявление Трампа о потерях сторон на СВО, причем якобы потери России значительно превышают потери Украины. Здесь можно гадать о том, откуда такие данные и зачем они были объявлены, но сейчас очевидно то, что данный нарратив будет проталкиваться со стороны США как полноценный довод к компромиссам (уступкам) со стороны России. Президент с этим мягко, но непреклонно не согласился, приведя свои доводы. Но при этом одну важную деталь, на которую можно ориентироваться при каких-либо прогнозированиях конца СВО, Путин дал.

В пятницу состоится очередное и последнее в этом году заседание ЦБ. Консенсус на рынке, разумеется, сложился на однозначное повышение. Вопрос остаётся только в том на сколько? Ну я думаю, что здесь важно не само по себе значение ставки, которое будет повышено. А то на сколько рынок угадал в этой лотереи. А возможность заработать будет заключается в том, что угадаешь ли ты то, угадал ли рынок)

В общем получается та знаменитая дилемма: что делать, когда ты играешь в карты с шулером и знаешь это; он знает то, что ты знаешь то, что он шулер; а ты знаешь то, что он знает, то, что ты знаешь то, что он шулер. Раунд.

Любители детективов и квестов будут самонасильно искать ключики к ответу, благо события на недели будут этому благоприятствовать.

Во-первых, в понедельник состоится некая встреча В.В. Путина с представителями крупного бизнеса. Вероятно КБ (крупный бизнес) на встрече продолжит продвигать линию о том, что КС (ключевая ставка) слишком высока и ее необходимо срочно снижать. По идеи такие представители имеют мощный лоббистский ресурс и это должно сподвигнуть к неким административным мерам в отношении политик ЦБ.

Что ж ЦБ до сих пор фиксирует ускорение инфляции. Однако, при этом, заявляет то, что вклад в данный рост стал более неравномерным (если кому-то это интересно).

Отмечается то, что весомый вклад вносит потребительская инфляция. И якобы она сезонная. Сезон пройдет и все наладится) По моему скоромному мнению здесь ЦБ мало что может сделать со своей стороны. В стране сейчас наблюдается дефицит рабочей силы. В следствии этого предприятия ради сохранения трудовых ресурсов вынуждены поднимать заработную плату. А трудовые ресурсы, в связи с этим (и видимо вооружившись логикой: куй железо пока горячо), конвертируют данный рост в рост потребительского спроса. Он и вызывает инфляционное давление.

ЦБ не может всем запретить осуществлять покупки, как и предприятиям повышать зарплату. Рано или поздно это решиться тем, что, собственно, как они и говорили: предложение догонит спрос (ну или наоборот) либо путем того, что будет повышаться предложение товаров и услуг, либо инфляция скомпенсирует рост потребительского спроса.

Акт I

— Ты все ещё веришь в русский рынок?

— Да, конечно. Валюта не приносит проценты, ну купишь ты ее на 5000, например, ну вырастит она года за 2 на 30%, получишь профита ах 1500 целых) и че дальше? акцию дают сложный процент из-за див. доходности.

- Я почти всю ЗП буду кидать в доллар, ну ты посуди ситуация пиз… (плохая) и не факт, что твои акции не упадут ещё на каком-нибудь новости. И не надо сидеть ждать дивы и так далее. Ставлю, что бакс приблизится к отметке 120+, деньги в стране нужно зарабатывать, а геополитические риски будут давить на акции.

— Если упадут, то это автоматически увеличивает див. доходность. Стоит акция 100 р, а распределённая прибыль за этот год скажем такая, что дает 10% на акцию. Так вот, если цена падает до 50, то эта же прибыль дает 20% при покупке новых партий этой же акции. Плюс также работают див. гэпы, чтоб подешевле можно было закупиться, вряд ли доллар будет падать под твою ЗПху. И, соответственно, в целом по… (безразлично) упадет или нет, вопрос лишь в сроках окупаемости. А сейчас весь рынок это 4 года окупаемости. Тем временем доллар держи и ссы, чтоб он обязательно шел в одно направление. И ладно бы еще депозит открыть с ним, но там какая-то запарь сейчас с этим.

Наблюдаю с пятницами за графиками нефти и биткоина и оху… диву даюсь.

Смотрю график биткоина и вижу резкий взлет цены в последнее время.





 

Смотрю график нефти и вижу резкий спад цены в последнее время.