Продолжаю изучать выходящую отчетность интересных мне эмитентов.

Сегодня у нас экспресс-анализ отчетности Эталон Групп. Это крупный федеральный застройщик, со штаб-квартирой в СПБ, но имеет проекты во многих регионах РФ от Омска, Ектб, Казани до Москвы.

Кредитный рейтинг Эталон Групп А- от Эксперт РА.

Основные финансовые и операционные показатели за 2024г.(МСФО):

1. Выручка — 130 946 млн. р. (+44,4% к 2023г.);
2. Прибыль от операционной деятельности — 23 721 млн. р. (+98,6% к 2023г.);
3. Финансовые расходы — 33 411 млн. р. (+111,8% к 2023г.);
4. Чистая прибыль — убыток 6 914 млн. р. (+105% к 2023г.);
5. Долгосрочные КиЗ — 131 773 млн. р. (+60,5% к 2023г.);
6. Краткосрочные КиЗ — 44 820 млн. р. (+22,8% к 2023г.);
7. Затраты на приобретение земельных участков — 25 823 млн. р. (+90,4% к 2023г.);
8. Остатки на эскроу-счетах — 112 289 млн. р. (+45% к 2023г.);
9. Раскрытие эскроу-счетов — 29 058 млн. р (-27,6% к 2023г.).

Глядя на отчетность эмитента подумалось, что Группа Эталон вовсе не эталон. На первый взгляд финансовые результаты по сравнению с отчетностью конкурента — Группы ЛСР (разбирал здесь 👉 t.me/c/2479466246/188) у Эталона заметно хуже.

После моей идеи купить облигации М Видео ( МВ Финанс) серии 1Р4 (ISIN RU000A106540) под оферту, писал про это здесь t.me/c/2479466246/173 и здесь t.me/c/2479466246/182, ситуация слегка прояснилась, но как говорил старина Мюллер — ясность это одна из форм полного тумана😀

1. Никаких данных о новых акционерах М Видео не появилось, но сама компания заявила о докапитализации на 30 млрд. р. 👉https://www.mvideoeldorado.ru/ru/press-centr/press-relizy/detail/3596;

2. Эксперт РА подтвердили рейтинг М Видео на уровне А, при этом изменили прогноз на негативный из-за ухудшения фин состояния 👉 raexpert.ru/releases/2025/mar17c;

3. В компанию пришел транш 8,5 млрд. р. от бенефициаров в виде займа под 2% годовых 👉 e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=l9ydFSqXu0C7Zn-CQLGnbEg-B-B.

Пока все выглядит так, что никто М Видео не покупает, а бенефициары решили поменять управленческую команду и добавить денег. Инвесторы нервничают и опять продают облигации.

А я решил их докупить  t.me/barbados_bond/194