После нокаута, который получили фондовые рынки от Трампа на прошлой неделе, на текущей неделе ситуация несколько стабилизировалась и портфель Барбадос позеленел.

По состоянию на закрытие вчерашнего дня, портфель составляет 1 050 371 р. (+0,76% за неделю).

По итогам 60 дней проекта, портфель показывает доходность 30,6% годовых, то есть портфель вернулся на траекторию успеха проекта.

Была проведена точечная сделка, писал про нее здесь 👉 https://t.me/c/2479466246/262, плюс происходил реинвест купонов в активы, которые уже были в портфеле.

Думаю волатильность на мировых рынках еще не закончилась, ситуация для мировой торговли негативная, что повышает риски для российской экономики и российских активов.

Пока во всех портфелях увеличиваю позиции в денежных фондах, ставки овернайт держатся стабильно выше ставки ЦБ, значит с ликвидностью у банков не очень хорошо. Денежные фонды дают очень хорошую доходность в моменте для своего уровня риска.

Структура портфеля раскрыта, вход свободный  t.me/barbados_bond/272

На восьмой неделе бригантина, плывущая на Барбадос, немного сбилась с курса. То ли это был шторм, который немного потрепал сам корабль и экипаж, то ли произошло нападение рыжего пирата, которое может получить продолжение, и пришлось сделать маневр.

По итогам 53 дней плавания, портфель составляет 1 041 998 р. Есть еще купон от Интерскола (КЛС-трейд), который выпал на эти выходные, в портфеле сумма купона уже не учитывается (так как расчеты Т+1), а на счет он поступит только в понедельник. Но не будем заниматься этими манипуляциями, пусть будет заначка на следующую неделю.

Как не считай, а за прошедшую неделю портфель привез минус, доходность портфеля со старта проекта составляет 29% годовых, что уже ниже планки, которую необходимо преодолеть за 365 дней.

Если поискать какого-то позитива по итогам недели, то решил сравнить динамику портфеля Барбадос с различными индексами фондовых рынков за неделю:

1. S&P 500 (акции США) — минус 9%;
2. Индекс Мосбиржи (акции РФ) — минус 8%;
3. Индекс DAX (немецкие акции) — минус 8%;

Итоги недели по портфелю Барбадос.

На прошедшей неделе стоимость портфеля Барбадос увеличилась до 1 044 149 р.

За 46 дней со старта проекта доходность портфеля держится на уровне 35% годовых.

Портфель продолжает подрастать в соответствии с инвестиционной стратегией, хотя на этой неделе слегка забуксовал. Никаких значимых изменений на прошедшей неделе не было, только реинвест пришедших купонов. Почти идеальная неделя для портфельного инвестора — ничего не делаешь, а портфель растет сам собой.

Если на портфель посмотреть критическим взглядом, то видно, что так и болтаются под номиналом бумаги Брусники 2Р5. Навес из бумаг, взятых крупными покупателями на первичке, рынком не переварен. На следующей неделе жду годовой отчетности от эмитента, надеюсь, что там будет все хорошо и бумага уйдет выше номинала. Считаю, что вероятность апсайда у нее пока есть.

Ушли ниже номинала бумаги Интерскол-3, видно что из бумаги кто-то выходит, возможно осторожные инвесторы не хотят держать Интерскол до мая, когда начнутся крупные амортизационные платежи.

На прошедшей неделе стоимость портфеля Барбадос увеличилась до 1 040 096 р.

За 39 дней со старта проекта доходность портфеля держится на уровне 37,5% годовых.

Пока я полностью доволен, как идут дела в этом портфеле, портфель хорошо сбалансирован под цель проекта — достижение доходности в течение 365 дней на уровне 30+% годовых.

В других моих портфелях головной боли побольше будет.

Общую логику сделок на этой неделе в портфеле Барбадос и структуру портфеля изложил здесь t.me/barbados_bond/205

Очередная суббота и подведение итогов недели по портфелю

Портфель Барбадос за 32 дня проекта подрос до 1 033 220 р., что соответствует траектории доходности — более 37% годовых. Все идет даже лучше моих ожиданий.

На прошедшей неделе была закрыта позиция по бумагам ВУШ 1Р1(50 лотов), так как стала наименее доходной по текущим ценам, плюс частично зафиксировал прибыль в бумагах ГТЛК 2Р7 (продал 50 лотов из 200).

На вырученные деньги увеличил позиции в бумагах Балтийский лизинг П15 (стало 60 лотов), Быстроденьги 2Р7 (стало 100 лотов), ЛСР 1Р10 (стало 150 лотов). Логика всех сделок была изложена в телеграмм-канале и блоге.

На первичном рынке из-за излишнего позитива стало работать сложнее, доходности на мой взгляд занижены и не соответствуют ситуации в экономике и рискам в геополитике.

Далее жду отчетностей за 2024г. Планирую зафиксировать еще часть прибыли в ГТЛК 2Р7. Выбираю следующий актив для инвестиций из средств поступающих купонов, амортов и ликвидности, временно припаркованной в денежный фонд BCSD.

За 25 дней со старта проекта стоимость портфеля увеличилась до 1 018 тыс. р. При этом в стоимости не учтены купон и амортизация по Интерлизингу 1Р-7, которые будут выплачены сегодня. Формально на 08.03.25г. доходность составляет 26,3% годовых. С учетом купона и амортизации по Интерлизингу доходность составит 35+% годовых, все идет по плану.

В целом прошлая неделя порадовала, наконец-то помогатор в ГТЛК распродал свою позицию и бумага ушла выше номинала. Жду подобного в Балтийском лизинге и ЛСР.

Остальные активы вели себя в рамках ожиданий, пришел первый купон от Интерскола, портфель начал активно генерировать денежный поток для рефинанса.

Формирование первой версии портфеля наконец-то завершено, ожидал, что это произойдет быстрее, но позитивные новости в геополитике немного спутали карты, пришлось на ходу перестраиваться. Далее изменения в портфеле будут скорее точечными, если не случится каких-то серьезных потрясений на рынке.

Полная структура портфеля и обоснование всех сделок здесь t.me/barbados_bond

Эр-Телеком Холдинг — крупная федеральная телекоммуникационная компания, входящая в Топ-5 в РФ в этой отрасли. Основными направлениями являются услуги интернета, цифрового ТВ и тд.

Рейтинг компании А- от Эксперт РА, подтвержден в сентябре 2024г. Рейтинг подтверждался по отчетности МСФО за 6 мес. 2024г. В рейтинговом отчете отмечена прозрачная структура собственности, стабильное позиции в отрасли и достаточно высокая долговая нагрузка. Структура займов и кредитов состояла на 65% из заимствований с плавающей процентной ставкой и увеличение ставки ЦБ РФ в две волны в 2023-2024гг. сильно повлияло на ухудшение финансовых показателей Эр-Телеком Холдинга.

В отчете МСФО за 9 мес. 2024г. видно, что вся операционная прибыль была уничтожена финансовыми расходами по обслуживанию долга и чистая прибыль за 9 мес. 2024г. снизилась по сравнению с 2023г. с 4,5 млрд. р. до 742 млн. р., то есть в 6 раз. По итогам 2024г. компания может показать убыток.

Кроме страданий от высокой ставки ЦБ РФ, Эр-Телеком Холдинг имеет не очень комфортный график погашения долга. Из 142 млрд. долга краткосрочный долг составляет 66 млрд. р. В 2025г. компания должна погасить облигационных займов на 6 млрд. в марте и 21 млрд. в июле.

По традиции подвожу в выходные итоги недели по портфелю Барбадос.

За 18 дней со старта проекта, портфель подрос на 14 788 рублей. Доходность составляет ровно 30% годовых. На прошлой неделе было получше.

В пятницу не очень удачно купил прямо со старта торгов новый выпуск Балтийского лизинга, так как спешил на мероприятие, а Балтлиз ниже номинала утоптали. В принципе ничего страшного, это не редкость, организатор первички либо дружественные структуры эмитента взяли часть выпуска бумаг на себя и продают в стакане. Посмотрел структуру распределения, из 6 млрд. р. чуть больше половины ушла крупным инвесторам, остальное розница взяла. Сколько дней крупняк будет свою долю раздавать посмотрим, в пятницу накидали 300 млн. р., надеюсь что не все 3 млрд. будут под номиналом раздавать.

На следующую неделю висит на исполнении заявка на 100 лотов ЛСР на первичке, свободных денег(временно припаркованы в денежном фонде BCSD) остается около 55 тыс. р. Думаю на следующей неделе потрачу.

Полная структура портфеля здесь t.me/barbados_bond/137?single

По состоянию на закрытие торгов в пятницу 21.02.25г., портфель Барбадос составляет 1 011 071,17 руб.

Прирост за 11 дней со старта проекта составил 11 071,17 руб. или 36,7 % годовых.

На прошедшей неделе пока не удалось окончательно собрать портфель, рынок слишком позитивен. Пока не сработала идея с покупкой облигаций ГТЛК, первичное размещение заглохло. По идее если позитив на рынке продолжится, думаю что бумаги ГТЛК все-таки раскупят на первичке в ближайшие пару недель и они подрастут уже на вторичном рынке.

Облигации Интерскол (КЛС-Трейд) раскупили, но особого роста по ним я не ждал, слишком короткие. Там будем зарабатывать на хорошем купоне 29,5% годовых.

По бумагам Воксис тоже рост ждать бесполезно, это флоатер и там зарабатываем на купоне.

Бумаги Интерлизинг, Фордевинд и Роделен неплохо подросли, за счет чего портфель пока и показывает на старте результат выше ожиданий.

Полная структура портфеля здесь t.me/barbados_bond/90

За 365 дней проекта необходимо на вложенный 1 млн. р. заработать 300 тыс. р. — 30% годовых. То есть, чтобы выдержать траекторию Барбадос, необходимо, чтобы портфель прирастал на 822 рубля в день с учетом выходных и праздников.

На текущий момент портфель за 7 дней подрос на 8 936 руб., то есть в среднем за день прирост составлял 1 276 руб. и это составляет 46% годовых!!! 🚀

Конечно такой темп выдерживать весь год не реально, но старт получился неплохой, надо признать геополитика изрядно помогла.

В настоящий момент в портфеле присутствуют:

1. Облигации Интерлизинг 1Р-7;
2. Облигации МФК Фордевинд 1Р-1;
3. Облигации Воксис 1Р1;
4. Облигации МФК ВЭББанкир 1Р-1;
5. Облигации ГТЛК 2Р-7;
6. Облигации КЛС-ТРейд Б3;
7. Облигации Роделен 2Р-1
8. Денежный фонд BCSD

Логика всех сделок описана в тг-канале t.me/barbados_bond