На фоне рекордных цен на золото «Селигдар» выглядит парадоксом: выручка растёт, но финансовое состояние вызывает вопросы. Да, компания остаётся на плаву, но её долговая нагрузка похожа на мину замедленного действия — особенно с учётом того, что обязательства привязаны к золоту и серебру.

🔍 В чём подвох?
Переоценка долгов из-за колебаний цен на драгметаллы уже бьёт по прибыли. Чистый долг вырос на 117% с 2020 года, а высокие капзатраты и выплаты по кредитам съедают денежный поток. Результат? Отрицательный FCF и вынужденная пауза в развитии — например, заморозка месторождения «Школьный» в Якутии.

📌 Личное мнение:
Я обхожу «Селигдар» стороной, предпочитая «Полюс» и ЮГК. Здесь слишком много рисков при сомнительных перспективах. Если хотите экспозицию в золоте, есть варианты надёжнее.

А вы как думаете? Есть ли у «Селигдара» шанс выправить ситуацию, или это типичный «кейс value trap»? 👇

💼 А также напоминаю, что мы сформировали ЛУЧШИЙ ПОРТФЕЛЬ НА 2025 ГОД, который имеет отличное соотношение риска к потенциальной доходности.