«Озон Фармацевтика» – ведущий производитель дженериков в России. В арсенале: собственные лаборатории и 16 производств.

📊 Почему это интересно?

• Компания №1 по числу регистраций лекарств в РФ (535+)!
• Занимает 5.6% российского рынка в натуральном выражении.

🎯Идея: лонг с таргетом до 87,2₽.

Ключевые драйверы роста:

• В 2025 — 2027 гг ожидается истечение сроков патентов на адресном рынке компании более, чем на 500 млрд. рублей в денежном выражении, что позволит компании агрессивно наращивать выручку.

• Госпрограмма «Фарма 2030», направленная на поддержку отечественного производства.

• Компания уже начала продажи в сегменте дорогостоящих онкологических препаратов, который по оценкам будет расти >20% в год. А к 2027 году планируется старт продаж биосимиляров.

📍Подробнее об идее в материале 

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной

Совет директоров Мосбиржи рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 26,11 руб. на акцию. 📍Дивидендный календарь 

Это, конечно, позитивный сигнал, доходность порядка 13,4%. Выплата значительная, ведь компания направила 75% от чистой прибыли (59,4 млрд руб.) на дивиденды, хотя минимальный порог – 50%.

Тем не менее, аналитики КИТ Финанс ожидают некоторого снижения чистой прибыли в 2025 году, ориентировочно до 70-75 млрд руб. Это может отразиться на размере дивидендов в следующем году, уменьшив их на 10-15%.

Рекомендованные дивиденды хороший знак, но аналитики не видят причин для значительного роста акций Мосбиржи. На их взгляд, текущая стоимость акций справедливо отражает финансовое состояние компании.

📲 Акции Мосбиржи в мобильном приложении 

X5 Retail Group опубликовала предварительные результаты за 1КВ2025 года, демонстрирующие позитивную динамику:

• Чистая выручка: 1,07 трлн рублей. Рост год к году: +20,7%.
• Цифровой бизнес: выручка выросла на 52,3% г/г до 70,8 млрд рублей.
• Средний чек: увеличение на 9,2% г/г до 600,3 рублей.
• Новые магазины: +521 точка.

💰Дивиденды

В июле ожидается выплата дивидендов в размере 648 рублей на акцию. 19% доходности по текущим ценам. Последний день для покупки — 8 июля.

Более того, аналитики КИТ Финанс посчитали примерный размер спецдивиденда (за пропущенные периоды):

🧮Долг с учетом депозитов 28 млрд + выплата дивидендов и байбек примерно 176 млрд = 204 млрд или 0,8х Net debt/EBITDA.

До порога по коэффициенту чистый долг/EBITDA в 1,2х (согласно див. политики) остается еще 0,4х или примерно 101 млрд рублей, что дает около 370 рублей на акцию.
____________________

🆕Совет директоров Ростелекома утвердил новую дивидендную политику на 2024-2026 годы.

Ранее действующая политика на 2021-2023 гг. предусматривала выплату не менее 50% от чистой прибыли и минимум 5 рублей на акцию, с планами на ежегодное увеличение выплат на 5%.

Согласно новой див. политике, компания будет стремиться выплачивать не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Однако теперь введены условия, при которых совет директоров может скорректировать рекомендуемый размер дивидендов. Это касается случаев, связанных с денежными потоками отдельных операций, а также возможности не выплачивать дивиденды, например,

⦁ капитальные затраты;
⦁ существенные сделки по слияниям и поглощениям;
⦁ операции, которые могут привести к увеличению показателя Net Debt/OIBDA выше 3,0х.

🗣Мнение: негативно оцениваем данную новость и снижаем таргет по бумагам до 70 рублей за акцию.

📲 Акции Ростелекома в мобильном приложении 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мать и Дитя представила финансовые результаты по МСФО за 2024 год, демонстрирующие устойчивую динамику роста.

Выручка компании увеличилась на 19,9% год к году, достигнув 33,1 млрд рублей. Рост обусловлен, с одной стороны, увеличением реальных располагаемых доходов населения, а с другой – последовательной индексацией цен на предоставляемые услуги, что отразилось в увеличении среднего чека на 11%.

Показатель EBITDA продемонстрировал прирост на 15,9% г/г, достигнув 10,7 млрд рублей, при этом рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне 32,2%.

Чистая прибыль компании выросла на 30,1% г/г до 10,2 млрд рублей. Отмечено, что существенный вклад в рост прибыли внесли процентные доходы.

Важным индикатором финансовой устойчивости является показатель долговой нагрузки Net Debt/EBITDA, который составил -0,43x (с учетом обязательств по аренде), что свидетельствует о преобладании денежных средств над долговыми обязательствами.

На основании представленных результатов, аналитики КИТ Финанс оценивают финансовое состояние компании как стабильное и демонстрирующее положительную динамику. Считают целесообразным рассмотрение акций «Мать и Дитя» для приобретения на уровнях 900 рублей за акцию, учитывая потенциал дальнейшего роста финансовых показателей.

Индекс Мосбиржи завершил неделю ростом на 1,72%, прервав серию из 14 дней снижения, что стало рекордом. Восстановление произошло на фоне новостей о контактах Президента РФ с американским спецпосланником и временной приостановке введения новых торговых пошлин. Согласно данным Мосбиржи, физлица оставались нетто-покупателями в марте, купив акций на 36,2 млрд рублей.

Ключевые факторы

• Негативные: в начале недели индекс опустился ниже 2600 пунктов, что на 20% ниже февральских пиков. Давление оказывали опасения относительно введения новых пошлин, падение цен на нефть и замедление мировой экономики. Стоимость нефти Urals, по данным Bloomberg, падала к $50 за баррель.
• Позитивные: переговоры и отсрочка введения пошлин (кроме Китая) вызвали отскок индекса выше 2800 пунктов. Нефть Brent восстановилась до $65 за баррель после падения ниже $59.

Несмотря на снижение поставок нефти из России до месячного минимума, рубль остается стабильным. Курс доллара на выходные установлен на уровне 84 рубля.

14 апреля (понедельник)

▫️Полюс #PLZL — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.
▫️Алроса #ALRS — СД по дивидендам за 2п 2024г.
▫️Аренадата #DATA — СД по дивидендам за 2024г.

15 апреля (вторник)

▫️Яндекс #YDEX — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.
▫️ЛСР #LSRG — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.

16 апреля (среда)

▫️Банк СПБ #BSPB — финансовые результаты по РСБУ за 1кв 2025г.
▫️ ИКС-5 #X5 — операционные результаты за 1кв 2025г.
🇷🇺Данные по недельной инфляции
🇺🇸Выступление главы ФРС Пауэлла

17 апреля (четверг)

▫️Авангард #AVAN — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.
▫️Новатэк #NVTK — ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.
▫️АФК Система (#AFKS) — финансовые результаты по МСФО за 4кв и весь 2024г.
▫️Бурятзолото (#BRZL) — СД по дивидендам за 2024г.
▫️ТМК (#TRMK) — СД по дивидендам за 2024г.

18 апреля (пятница)

▫️ЦМТ #WTCM — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов

🌺Астра представила отчетность по МСФО за 2024 год, продемонстрировав хорошую динамику ключевых показателей:

• Выручка и отгрузки: отгрузки выросли на 78% г/г, достигнув 20 млрд рублей, чему способствовало активное привлечение новых клиентов. Выручка показала прирост на 80% г/г, достигнув 17,2 млрд рублей. Основным драйвером роста стало увеличение продаж продуктов экосистемы и услуг сопровождения.
• Рентабельность: EBITDA увеличилась на 69% г/г, достигнув 7 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 66% г/г и составила 6 млрд рублей, что подтверждает высокую операционную эффективность компании.
• Долговая нагрузка: Чистый долг / LTM cкорр. EBITDA остается на комфортном уровне в 0,23x.

Перспективы и риски

Менеджмент планирует рассмотреть возможность проведения buyback во втором квартале 2025 года. Также скорректировали прогноз по темпам роста чистой прибыли на период 2024-2026 гг. Если ранее ожидалось утроение чистой прибыли в 2023-2025 гг. (до 11 млрд рублей по итогам 2025 года или ежегодный темп роста >70% в год), то теперь компания ориентируется на двукратный рост в 2024-2026 гг. (до 12 млрд рублей) или ежегодный темп роста <70% в год.

Глобальные рынки падали в последнюю неделю самыми быстрыми темпами с 2020 года из-за озвученных планов Трампа по введению пошлин. Усиливаются опасения инвесторов насчет глобальной рецессии. В результате падают как рынки акций, так и сырьевые рынки.

Дополнительное давление на рынок нефти оказало решение ОПЕК на прошлой неделе увеличить квоты на добычу с мая на 411 тыс. б/с, что в три раза больше плана. В результате, цены на нефть обвалились до $60 за баррель. Это минимум за последние 3 года.

На этом фоне российских рынок также снизился до уровня 2600 пунктов по индексу Мосбиржи. Дополнительным фактором давления на рынок, стали заявления Минобороны РФ о нарушении договорённостей по прекращению атак на энергетическую инфраструктуру.

Ребалансировка портфеля

Считаем, текущие уровни интересными для покупки на рынке акций. Поэтому мы увеличиваем долю в портфеле индексного фонда до 14%, а также добавляем в портфель акции Сбербанка, Яндекса и Т-технологии, за счет снижения доли в фонде ликвидности до 14,3%.

После коррекции на рынке акций РФ, аналитики КИТа считают интересными эти бумаги👇🏼

📈Сбербанк — крупнейший банк России, который демонстрирует устойчивые финансовые результаты и активно развивает новые направления бизнеса.

После коррекции на рынке торгуется ниже 1.0х по P/BV. По оценкам менеджмента в 2025 году банк сможет показать рост сопоставимый с 2024 годом, при этом возврат на капитал ROE будет выше 22%. С учетом этого, ожидаем, что по итогам года 1.0х по P/BV будет соответствовать примерно 330 рублей на акцию. Идея: Long ⬆️. Цель: 330 руб.

📲Акции Сбера в мобильном приложении 
________________________
📈Т-технологии — инновационная финансовая компания, которая предлагает широкий спектр финансовых услуг онлайн. #T активно развивается и привлекает новых клиентов, благодаря удобному интерфейсу и выгодным условиям.

Чистая прибыль «Т-Технологий» выросла на 51% за 2024 года, достигнув 122 млрд рублей. Компания ставит амбициозные цели на 2025 год: рост чистой прибыли на 40% при ROE > 30%. Идея: Long ⬆️ Цель: 3500 руб.