Результаты за 4 квартал 2024 года:

• Чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+51% г/г)
• Выручка: 201,5 млрд руб. (+3% г/г)
• EBITDA: 46,5 млрд руб. (-35% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 23% (-14 п.п. г/г)
• Свободный денежный поток: -2,2 млрд руб. (год назад +14,4 млрд руб.)

Компания сообщает, что за год металлопотребление на рынке снизилось на 5,7% из-за высокой ключевой ставки и слабости строительного сектора. Несмотря на это, выручка «Северстали» выросла на 14% г/г благодаря увеличению средних цен.

Менеджмент отмечает, что жесткая денежно-кредитная политика продолжает тормозить деловую активность. Если ставки останутся высокими, в 2025 году спрос на сталь может снова упасть. Однако компания сохраняет планы по инвестпрограмме на текущий год.

Мой взгляд: металлурги сталкиваются с трудностями. Крупные капзатраты, а также отрицательный FCF в 4 квартале вынудили отказаться от дивидендов — это решение вполне оправдано.

Российский рынок завершил пятницу без преодоления отметки в 3000 пунктов: индекс МосБиржи развернулся, недойдя до этого уровня. Геополитическая неопределенность продолжает сдерживать движение выше психологического барьера. Инвесторы ожидают крупных событий, но их отсутствие оставляет рынок в диапазоне 2900–3000 пунктов.

Февраль: чего ожидать?

Исторически февраль, как и январь, показывает положительную динамику на рынке. Рост могут поддержать такие факторы, как:

🟠 Сохранение ключевой ставки ЦБ на заседании 14 февраля.
🟠 Объявление дивидендных рекомендаций крупнейших компаний.
🟠 Начало переговоров между Россией и Украиной.
🟠 Приток капитала в фондовый рынок.

Однако риски остаются значительными: возможны эскалация конфликта, новые санкции, рост инфляции и ставки ЦБ. Умелое управление портфелем поможет минимизировать влияние волатильности.

Личный взгялд:

С декабря индекс прибавил около 24%, демонстрируя уверенный рост. Я уже частично зафиксировал прибыль в рамках среднесрочных и долгосрочных стратегий и продолжу это делать по мере укрепления рынка.