Динамика и факторы роста потребительских цен косвенно указывают на умеренную жесткость денежно-кредитных условий, несмотря на высокие номинальные процентные ставки. Такая жесткость достаточна для постепенного замедления роста цен, но не обеспечит ее быстрое замедление

   Факторы, влияющие на потребительскую инфляцию в России в базисе м/м с коррекцией на сезонность: белым — предложение, голубым — спрос, оранжевым — совокупный показатель

Вчерашний отчет по потребительской инфляции в РФ за март (+0,39% м/м, +7,72% г/г против консенсус-прогноза на уровне +0,40% м/м, +7,70% г/г — прим. ProFinance.ru) продемонстрировал замедление темпов роста цен. Однако масштабы этого замедления недостаточны для того, чтобы убедить Банк России снизить ключевую ставку в апреле.

Недавние атаки дронов на российские НПЗ, дефицит рабочей силы и некоторые проблемы с оплатой российского экспорта выступают проинфляционными рисками. Тем не менее, если данные за апрель и май подтвердят, что инфляция находится на пути к достижению уровня 4% г/г с поправкой на сезонность (SAAR) в 4 кв., то ЦБР, вероятно, приступит к снижению ставки в июне.

Рост реального размера (с поправкой на инфляцию) заработной платы в РФ в январе 2024 года составил 8,5% после повышения также на 8,5% в декабре 2023 года и на 7,2% в ноябре, сообщил в среду Росстат.

Как сообщалось, в целом за 2023 года реальный размер средней заработной платы увеличился в РФ на 7,8% после роста на 0,3% в 2022 году.

По данным Росстата, среднемесячная заработная плата в РФ в номинальном выражении в январе 2024 года года составила 75 тыс. 34 руб., увеличившись на 16,6% по сравнению с январем 2023 года

www.profinance.ru/news2/2024/04/04/cbwq-v-rossii-nablyudaet-rezkoe-povyshenie-realnoj-zarplaty.html

Безработица в России в феврале 2024 года составила 2,8%, что соответствует минимальному значению за весь период наблюдений показателя с 1991 года, следует из данных Росстата. В январе 2024 года безработица в РФ составляла 2,9%.

Это был предыдущий исторический минимум, достигнутый в октябре прошлого года и удержавшийся в ноябре, после чего в декабре показатель вырос до 3,0%. Ещё ранее, с июля по сентябрь, безработица в РФ находилась на уровне 3,0%.

В июне прошлого года уровень безработицы в РФ равнялся 3,1%, в мае — 3,2%, в апреле — 3,3%, в марте — 3,5%, в феврале — также 3,5%, в январе — 3,6%.

Общая численность безработных в России в феврале 2024 года составила 2 млн 109 тыс. человек, что на 41 тыс. ниже показателя января 2024 года.

Российский Центробанк считает, что замедление роста цен происходит недостаточно устойчиво и для сохранения тренда на снижение устойчивых компонентов инфляции необходимо поддерживать жесткие денежно-­кредитные условия продолжительное время.

«По прогнозу Банка России, жесткая денежно-кредитная политика будет все в большей степени сдерживать избыточное расширение внутреннего спроса и ограничивать его проинфляционные последствия», — сообщил ЦБР в комментарии.

Центробанк держит ключевую ставку на отметке 16% и не дает сигналов к ее скорому снижению, поскольку инфляционное давление остается высоким, а спрос значительно опережает возможности расширения производства в условиях дефицита трудовых ресурсов.

ЦБР повторил, что с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

fomag.ru/news-streem/zhestkaya_dkp_budet_vse_bolshe_sderzhivat_proinflyatsionnoe_vliyanie_sprosa_tsbr/

У нас на сегодняшней день номинальный рост заработной платы за 2023 год — больше 14%, а реальный — 7,8%. Индексации, выплаты и все соответствующие наборы социальных мер, социальное казначейство, единое пособие на детишек сыграли свою роль". «В этом смысле реальные доходы растут, это абсолютный факт.

👉 По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6,0–7,0% в пересчете на год. Базовая инфляция в феврале повысилась после двух месяцев снижения. Этот показатель отражает изменение стоимости той части потребительской корзины, цены в которой наименее волатильны.

👉 В первые недели марта рост цен, по имеющимся данным, вновь замедлился. Однако эти данные рассчитываются по усеченной выборке. Там нет тех товаров и услуг, которые дали значимый вклад в инфляцию в зимние месяцы. Поэтому о скорости снижения роста цен в марте судить пока рано.

👉 Инфляционные ожидания дополнительно подогревают потребительский спрос. Хотя ожидания населения и предприятий в целом снизились в последние месяцы, их уровень по-прежнему высокий, а в сегменте розничной торговли в марте они даже немного выросли. Замедление инфляции будет постепенно охлаждать инфляционные ожидания.

👉 После некоторого замедления в конце прошлого года рост экономической активности, по нашим оценкам, снова ускорился, прежде всего в сегменте потребления домохозяйств. Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растет с декабря. В прошлые периоды существенного ужесточения ДКП мы этого не наблюдали.