ЗА ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ДЕСЯТЬ СТРАН ПОДНЯЛИ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМИ ЦЕНАМИ СИТУАЦИЯ СМЕШАННАЯ

В декабре и первую половину января действия регуляторов в отношении ДКП были единодушными – все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM.

Подняли стоимость заимствований США, UK, EU, Мексика, Индонезия, Австралия, Норвегия, Тайвань, Перу, Колумбия

В отношении CPI ситуация складывается несколько разнонаправленная: замедлились темпы роста потребительских цен в США, EU, Канаде, UK, Турции, Швейцарии, Бразилии, Мексике, Индии и Норвегии

Во многих странах на рынке недвижимости наблюдается спад, цены на жилье и активность продолжают снижаться. В результате строительная деятельность уже находится под негативным воздействием. Мы предполагаем, что слабые рынки жилья будут способствовать рецессии, которая ожидается в ряде развитых стран в этом году.

Падение цен на жилье в наибольшей степени заметно в Канаде, Австралии, Новой Зеландии и Швеции, где цены начали снижаться еще в начале 2022 года и сейчас находятся на уровне от 7% до 13% от своего пика. Цены на жилье наиболее быстро снизились в Швеции, где значительная доля домохозяйств пользуется ипотекой с переменной процентной ставкой. Мы предполагаем, что цены на жилье в этих странах находятся примерно на полпути к их возможной корректировке. Однако, падение цен может оказаться еще большим, чем мы ожидаем. 

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе

Перспективы 2023 года не кажутся оптимистичными, однако, есть основания ожидать, что к концу года условия немного улучшатся. Основным вопросом остается, принесет ли новый год рецессию во многих экономиках мира. Мы предполагаем, что да.

Последние данные по активности оказались более устойчивыми, чем мы ожидали. Однако, данные опроса в настоящее время согласуются с падением производства в еврозоне и заметным замедлением роста в США. Более того, в полной мере последствия существенного ужесточения денежно-кредитной политики за последние 12 месяцев еще не ощутимы. Это особенно сильно может оказать воздействие на сектора, чувствительные к процентным ставкам (особенно на сектор недвижимости). Более того, европейским экономикам также приходится бороться с серьезным ухудшением условий торговли, что по-прежнему будет оказывать давление на реальные доходы.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Биржа. Геополитика.

Активность на рынке снижается, объемы значительно падают. Однако, особого негатива на рынке нет, даже несмотря на новости о визите Президента Украины Владимира Зеленского в США, где была проведена встреча с Джо Байденом и выступление перед Конгрессом.

Положительная тенденция на рынке наблюдается, вероятно, в силу ожидаемых дивидендов “Лукойла” до конца года и остальных нефтяников до конца января-начала февраля 2023 года.

Рассматривая геополитическую ситуацию, позитивных продвижений не было. Осуществлен ряд атак с дронов по российской территории, где находятся наши стратегические запасы. Ответа со стороны России пока не было.

ЦИКЛ УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП В МИРЕ В 2023г НАЧНЕТ РАЗВОРАЧИВАТЬСЯ ВНИЗ

•  Банк России:

В базовом сценарии мы видим ставку неизменной в течение всего года на уровне 7.5%. При этом мы согласны с ЦБ, что проинфляционные риски увеличиваются. Более вероятно, что следующим шагом ЦБ будет повышение, нежели снижение

•  ФРС:

FOMC прогнозирует повышение ставки в 2023г до 5-5.25% (сейчас: 4.25-4.5%) и снижение до 4-4.25% в 2024г. Мы ждём, что пик цикла будет на 25 бп ниже (4.75-5.0%), и уже в 4-м кв ФРС может начать снижать ставку.

•  ЕЦБ:

Сейчас ставка в Еврозоне 2.5%, инфляция — 10%. Ждём ставку в 2023г на 3-3.5%, но не исключаем, что может потребоваться более сильное ужесточение ДКП.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Новости российского и зарубежного рынков

Курс рубля.

В последнее время рубль значительно слабеет по отношению к доллару. Вопрос, что стало первопричиной, остается открытым, так как значительных изменений не произошло. Мы предполагаем, что причиной могли стать новости о том, что Россия может разрешить иностранным компаниям присутствующим в России выплачивать дивиденды при условии продолжения инвестиций в стране. Если это осуществится и вывод денежных средств за границу станет возможным, возникает прямое воздействие на курс. Также, одним из факторов могло стать закрытие бюджетного года.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Новости российского и зарубежного рынков

Рынок нефти.

Цены на нефть держатся в диапазоне 75–77 долларов за баррель, что трудно объяснить какой-либо одной причиной. С одной стороны, Китай продолжает снимать антиковидные ограничения, так как, согласно прессе, риск большой заражаемости постепенно нивелируется и меры, вероятно, продолжат снижать. Для цен на нефть это хороший фактор. Однако, периодически цена, наоборот, снижалась, что вводит в замешательство.

С другой стороны, ранее рынок закладывал риски введения потолка цен на нефть и снижение российской добычи, однако теперь, власти утверждают, что темпы добычи нефти не сократятся.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе. 

Ранее рынок предполагал, что между 2022 годом и ожидаемым дефицитом меди в середине десятилетия наступит период профицита, поскольку предполагаемый всплеск предложения на рудниках может временно смягчить фундаментальные показатели. В течение года на цены на медь оказывали давление отчасти данные ожидания избытка, основанные на сочетании сдерживающих факторов спроса, вызванных замедлением глобального роста, а также ускорения предложения на рудниках.

Тем не менее, рынок катодов оставался в явном дефиците до 2022 года (дефицит в 210 тыс. тонн против дефицита в 131 тыс. тонн ранее), при этом мировые запасы снизились до самого низкого уровня за 14 лет. Более того, профицит, который мы ранее ожидали на 2023 год (170 тыс. тонн), сменился предполагаемым дефицитом в 178–180 тыс. тонн. Изменения отражают резкое снижение ожиданий мирового предложения угля на следующий год, при этом прогнозируемые темпы роста упали на треть за последний квартал, а также значительное повышение спроса на возобновляемые источники энергии в Китае. Более того, в связи с тем, что в этом году число новых одобренных проектов на медных рудниках упало до циклических минимумов, пик предложения теперь фиксируется в середине 2024 года, что усиливает истощение запасов, приводящее к дефициту с этого момента. Теперь мы ожидаем более высокие цены на медь: 9 750 долл./т в 2023 году и 12 000 долл./т в 2024 году, а также увеличиваем целевые показатели на 3/6/12 мес. до 9,500/10,000/11,000 долл./ т.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

Предельная цена на нефть.

На минувшей неделе страны G7, ЕС и Австралия приняли решение установить предельную цену на нефть в размере 60 долларов за баррель с 5 декабря. Также, отмечается, что есть ряд исключений в виде конкретных проектов. Все вопросы страхования фрахта, стоимости перевозки, согласно имеющимся данным, в предельную цену не включены.

В целом российская нефть в некоторые периоды продавалась ниже данного порога и вполне могла бы продолжать поставляться. Однако, Россия не намерена продолжать поставки в данные страны и готовит указ, подтверждающий запрет поставок в страны, поддержавшие предельные цены. Причины ясны. Продление поставок подчеркнет, что такими жесткими условиями могут быть поддержаны политические позиции и может привести к введению таких же ограничений и на другие товарные категории.

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.
 

Путь Китая к повторному открытию и корректировка политики в отношении сектора недвижимости продолжают оставаться ключевыми вопросами финансового рынка после объявления правительством 20 мер по ослаблению политики ограничений COVID-19 и 16 мер по поддержке рынка недвижимости ранее в этом месяце.

Однако, на прошлой неделе статистика по заражаемости вновь достигла рекордных уровней, вследствие чего, вместо постепенного ослабления ограничений последовали еще большие в ряде крупных городов. В результате вновь введенных ограничений на улицах Китая начались протесты.

Количество подтвержденных случаев коронавируса в Китае