Европейские нефтяные мейджоры опубликовали отчеты за 3 квартал — посмотрим на их результаты в пол глаза (исторически они близки к результатам российских нефтегазовых компаний) + выписал важные моменты с телеконференции. В прошлый раз про ВР и 2 квартал писал тут - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/825846.php

Начинаем, традиционно с ВР, который владеет почти 20% долей в Роснефти и чьи 1,4 млрд долларов дивидендов от Роснефти в скором времени будут лежать на счете типа С (пока лежит только 700)).

Цена на нефть в 3 квартале была высокая, но ниже, чем во втором. Средняя — 95 баксов за баррель у сорта Brent

Начинаем с финансовых показателей — выручка сбавила из-за снижения цен на нефть, прибыли нет! Порыскал в отчете — всему виной убыток по Газовому и ВИЭ Сегменту в 3 млрд долларов и  1 млрд долларов списаний (в тч из-за неполучения Дивов Роснефти))


( Читать дальше )

Русснефть опубликовала отчет по РСБУ за 3 квартал, коротко посмотрим, что там внутри. Ранее писал пост по результатам 2 квартала: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/821512.php

Интересно, как чистые нефтянники (без НПЗ) провели третий квартал при крепком рубле.

Квартального убытка нет, хотя выручка падает (нефть в рублях все таки упала)

( Читать дальше )

Все смотрели фильм Авиатор с Ди Каприо? Там юнец был владельцем легендарной нефтесервисной компании Hughes Tools, которая в последствие стала мейджором в мире нефтесервиса после объединения с Baker. Там еще вписалась General Electric, но это совсем другая история.

Один из первых отчетов из мира нефти и нефтесервиса — традиционно от бейкеров.

Рекордная скорр прибыль (чистая прибыль там корректируется постоянно на какие-то неденежные списания).



Денежные потоки в норме, CAPEX не наращивают несмотря на требования Байдена



( Читать дальше )

Конспект телеконференции Глобалтранс за 1 полугодие 2022 года

 
👉 Длина маршрута растет, начиная с конца 2 квартала ставки на полувагоны существенно снизились на фоне волатильности спроса

👉 Коэффииент порожнего пробега в 1 полугодии снизился до 42% с 46% годом ранее. Сервисные контракты продолжают исполняться

👉 Выплата дивидендов приостановлена в связи с техническими ограничениями на перевод денежных средств на Кипр

👉 Погрузка в нефтяном сегменте стабильна

👉 Средневзвешенная стоимость заимствования 7,5%, ставка фиксирована по всему долгу

👉 Суммарная индексация РЖД на этот год составила 18,6%

👉 Будут гасить казначейские акции (0,24% АК), которые были приобрены в рамках ГДР (в тч покупали на обвале 24 февраля)

Ответы на вопросы:

👉 В полувагонах рынок профицитен, но наш парк полностью задействован. В сегменте нефтяных цистерн на текущий момент ощущаем дефицит

( Читать дальше )

Глобалтранс сегодня отчитался за 1 полугодие 2022 года (когда был суперцикл и высокие ставки на полувагоны) — ожидаемо неплохо. Акции успели свозить на 400 рублей и обратно.

Сверим часы с нашим прогнозом, сделанным 2 месяца назад https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/818310.php и выпишем интересные факты из отчета



( Читать дальше )

Стоило только опубликовать разбор Роснефти, как через пару дней они выложили пресс релиз с результатами по МСФО. То ли прочитали разбор в мозговике про Ноев Ковчег — https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/837262.php, то ли действительно наши компании стали раскрываться — в любом случае это позитив. Отчета нет, поэтому довольствуемся пресс релизом и забираем оттуда самые интересные факты, сравнивая их с предыдущим годом.

Начинаем, как всегда с добычи — тут серьезное сокращение к 2 полугодию 2021 года. Практически вернулись к нижней полке.

Экспорт сырой нефти, судя по всему — не упал. Упала переработка (которая шла на экспорт, вероятно) на ~8 млн тонн



По прибыли ситуация нормальная (хотя некоторые аналитики типа Альфы и Синары прогнозировали 40 рублей дивидендов за 1 полугодие, т.е. 800 млрд рублей прибыли??) — тем более Роснефть платит дивиденды без корректировки на неденежные статьи (переоценка долга, активов), а в этом полугодии они явно были.


( Читать дальше )

Татнефть первым из нефтегазовых компаний РФ рекомендует промежуточные дивиденды, теперь еще и первые (возможно единственные) публикуют отчет МСФО за 1 полугодие. Молодцы и спасибо их руководству!

РСБУ рассматривали тут - Татнефть отчет РСБУ за 2 квартал
Разбирали Татнефть по косточкам с прогнозом на 3 года вперед тут - Татнефть — глубокая переработка тяжелой нефти и надежда Татарстана

Посмотрим, чего и как они заработали в этом полугодии.

Выручка и прибыль растет, поработали хорошо, несмотря на снижение добычи нефти и «квазиэмбарго» российской нефти и нефтепродуктов после начала СВО

Прибыль до корп расходов и налогов — рекордная (в переработке особенно, вот что значит «впитывание дисконта Urals через переработку в дизель/бензин и тд»)



( Читать дальше )

МТС отчитался по МСФО, спасибо им за смелость. Ранее публиковали про МТС инвест-идею, которая успешно была закрыта по 280 (брали по 200) — посмотрим, что там внутри и нужно ли искать точку входа?

Прошлые посты:
МТС: ставка на низкую ставку
МТС: отчет за 1 квартал 2022, дивиденды растут, денежный поток падает
Конспект: звонок с IR МТС

Прибыль падает относительно прошлых кварталов вместе с выручкой — 18% инфляцию МТС впитать в себя не может.



EBITDA в целом чувствует себя неплохо



( Читать дальше )

Отчитался ЭН+ — компания, которая принадлежит Олегу Дерипаске и контролирует РУСАЛ (56,88% акций), отчет которого вышел 6 дней назад и был разобран тут РУСАЛ — результаты за 1 полугодие 2022 года.

Коротко пробежимся по основным показателям и «сверим часы» с прогнозом, который я делал 2 месяца назад тут - En+: лакомый value актив

Вспомним схему владения:


Корреляция с Русалом продолжает расходится, особенно от коэффициента 1:20 (который ранее был принят справедливым соотношением при обмене акций РУСАЛ на Эн+ еще Гленкором) — соотношение достигало рекордных 8,5!



Перейдем к результатам, сначала общие финансовые:


Вычленим скорр прибыль (получим реальную прибыль без консолидации 100% РУСАЛа, а только лишь доли в 56,88% + посмотрим, сколько заработал энергосегмент)


скорр EBITDA кстати рекордная, за все время:


( Читать дальше )

До полноценного разбора Татнефти еще не добрался, но отчет по РСБУ уже вышел — быстро посмотрим, что внутри. Отчет информативнее, чем у ЛУКОЙЛА т.к. сюда не входит лишь прибыль ТАНЕКО и Банковского дивизиона (основные добывающие активы входят в РСБУ Татнефти).




( Читать дальше )