Тренд или пузыри с локальными коллапсами — так назывался раздел в моей публикации ( http://smart-lab.ru/blog/7825.php  ) на тему биржевых пузырей.  В этой статье, опубликованной в начале лета 2011 года, я предупреждал о надувающемся пузыре на американском фондовом рынке (как потом оказалось — за 2 месяца до биржевого краха). 
Напоминаю вывод той статьи: «А что мы имеем по Доу? Пузыри – которые надуваются и лопаются снова и снова. Крах зимой 2010, затем крах в мае 2010. Сейчас надувается уже 3-й подряд спекулятивный пузырь.»
Тот 3-й пузырь, как все мы помним, завершился крахом в начале августа 2011 года.

ПОЧЕМУ СЕЙЧАС Я ВЕРНУЛСЯ К ЭТОЙ ТЕМЕ?
Дело в том, что на американском фондовом рынке мы имеем дело с особенным ценовым рядом — каскадные пузыри. После коллапса в августе прошлого года цена снова пошла в ускоряющийся рост. Анализ текущего ценового ряда подтверждает наличие в нем очередного (уже 4-го подряд) спекулятивного пузыря.
Как и год назад, я снова рекомендую выходить из американского фондового рынка. Потом купите на дне...

Традиционно считается, что пузырь в экономике возникает при наличии ряда факторов. Во-первых, инвесторы вкладывают слишком много денег в один сектор экономики и не уделяют достаточного внимания другим отраслям. Во-вторых, ощущая себя богатыми, инвесторы тратят слишком много. На самом деле богатство является лишь иллюзией, основанной на текущих котировках. В-третьих, финансовые институты (в частности, банки) выдают слишком много «плохих» кредитов. Однако причины регулярного появления «пузырей» остаются загадкой.
Вернон Смит, Герри Шушанек и Арлингтон Уильямс, авторы классической работы «Пузыри, Крахи и Эндогенные Ожидания», отмечают, что пузыри появляются на достаточно спокойных и легко прогнозируемых рынках, где практически отсутствует фактор неожиданности.
Чарльз Киндлебергер, автор книги «Мании, Паники и Крахи: История Финансовых Кризисов», утверждает, что биржевой пузырь любого рода возникает на основе совершенно определенных предпосылок. Киндлебергер приводит некоторые из них.

( Читать дальше )

В последнее время сырьевые валюты: австралийский, новозеландский, канадский доллары находятся под давлением. С позиции теханализа весь последний год в парах наблюдался устойчивый восходящий тренд. Однако весной канадец и австралиец после последнего рывка вверх стали консолидироваться.

В первой половине лета в этом блоке наиболее сильным казался новозеландский доллар, но в самом начале августа (как раз в дни обвала на фондовых рынках) на рассматриваемых валютах произошел разворот, а точнее не просто разворот, а коренной перелом бычьей тенденции (разладка, если говорить терминами теории исследования пузырей и крахов). Что мы имеем сейчас?


( Читать дальше )

Давайте рассмотрим еще несколько примеров пузырей и крахов из недавней истории.



2011 март – крах японского фондового рынка

С позиции ФА обвал японского фондового рынка в марте можно объяснить, как реакцией на землетрясение и его последствия.


Естественно толчком к обвалу индекса Никкей послужила именно катастрофа: землетрясения и последующие аварии на АЭС в Японии. Однако, на графике индекса видно, что на индексе с осени 2010 года надулся спекулятивный пузырь с характерными предвестниками обрушения в виде логопериодических колебаний. Разладка в пузыре состоялась еще в конце февраля (!). Таким образом, получается, что рынок еще до катастрофы в Японии был готов к падению. Тем временем  подгонка логопериодической функции указывала на критическое время именно в марте.

1999 – взлет золота


Ранее мы говорили, что пузырь может надуваться не только в виде экспоненциального роста цены, но и в виде ее снижения по такому же закону (был рассмотрен пузырь в паре EURUSD). Осенью 1999 года на золоте лопнул пузырь перепроданности.  

( Читать дальше )

Что такое модель? Модель – это некоторый материальный или мысленно представляемый объект, являющийся упрощённой версией моделируемого объекта или явления (прототипа) и в достаточной степени повторяющий свойства. Модели чаще всего создаются математиками.  Математика есть ни что иное, как язык со своей грамматикой и синтаксисом, который позволяет четко формулировать идеи, производить логические выводы.  В этой статье мы рассмотрим 2 модели спекулятивных пузырей, которые  естественно основаны на математике, при этом постараемся представить основные концепции, не вдаваясь в  ненужные технические детали.


( Читать дальше )

Как показывает практика, финансовые рынки периодически показывают очень большие ценовые приращения, выражающиеся в виде крахов или взлетов цены  (рис.1 австралийский доллар – август 2007 года).
Такие резкие переходы цены  на экстремальной волатильности принято считать аномальными и непредсказуемыми.  Однако, подобные редкие, но аномально амплитудные падения на протяжении нескольких дней происходят практически на всех рынках.  Как тогда объяснить такие чрезмерно глубокие проседания отдельных рынков?

Любое движение цен на рынке связано в конечном итоге с действиями трейдеров.  Для нас интерес представляют механизмы, способные вызвать на рынке положительную обратную связь. Это такие факторы, которые на основе наблюдений за предшествующим движением рынка вверх, позволят предположить, что рынок продолжит движение в том — же направлении в виде кумулятивного движения.


( Читать дальше )

На многих фондовых индексах в настоящее время можно уже точно сказать: мы являемся свидетелями надувания пузырей. (как тренд отличать от пузыря можно почитать книгу Сорнетте «как предсказывать крахи рынков)


Однако пузыри надуты (Доу, DAX, FTSE, CAC) и это уже история.  В настоящее время многие индексы вошли в зону турбулентности, наступает критическое значение времени сингулярности (время, в которое как правило наступает крах рынка) .  Высока вероятность, что в этом году поговорка sell in may and go away сработает как нельзя лучше. 

Сейчас главное — не опоздать выйти из  рынка, а по возможности и сработать на снижении.

Любая негативная новость или технический толчок рынка вниз скорее всего вызовет распродажи, в результате чего рынки в краткосрочном периоде упадут на 15-20 %.

Индекс Доу:




( Читать дальше )