Несмотря на это снижение на 0,6 процентных пункта, инфляция по прежнему опережает темпы роста денежной массы (5,9% по итогам июня, июльские данные будут известны в конце августа).

Это значит, что реальная денежная масса (РДМ) сжимается, сокращается.

Перспективы у экономики США не радужные. Денежная база в июне даже в номинальном выражении сократилась на 8,6% к июню 2021 года. В реальном выражении темпы падения денежной базы и вовсе двузначные.

Это значит, что и ускорение денежной массы по итогам июля маловероятно. Сокращение РДМ продолжится, экономика США будет скатываться в рецессию.

Негативных экономических новостей из США будет всё больше, а позитивных – всё меньше.

Ближайшие планы ЦБ прямо ведут к падению ВВП, их необходимо срочно пересмотреть.

Российская экономика очень чётко реагирует на денежно-кредитную политику Центробанка. Если точнее, то важны два показателя — денежная масса (агрегат М2) и инфляция. Если рост денежной массы скорректировать на инфляцию (грубо: из роста ДМ «вычесть» рост цен), то можно вычислить реальную денежную массу (РДМ).

Изменения РДМ могут объяснить 99% изменений реального ВВП России.

График 1.

Среди тем: Китай, Турция, США, Украина

● В крупных экономиках мира, за исключением Китая и России, наблюдается рост деловой активности.

● Инфляция в США стабилизируется на уровне 8-9%. Это означает, что рост денежной массы (+10%) лишь символически компенсирует рост цен.

● Инфляция в Турции выросла до 70%. Уникальность ситуации в том, что денежная масса пока не отстаёт от цен по темпам роста.

● В экономике Украины ожидается падение на 16% в 1 квартале и на 35-40% в 2022 году. Но пока курс гривны и инфляция достаточно стабильны.

Опережающий индекс менеджеров по закупкам PMI отражает рост деловой активности (если он более 50 пунктов) или её снижение (если он ниже 50 пунктов).