alexei459, да, примерно так и у меня и получилось. То есть слегка положительная реальная доходность в твёрдой валюте.

С другой стороны, раньше была альтернатива: вкладывать деньги в SP500 и получить -100% в 2022 году на неопределённый срок, вероятно, навсегда.

Николай Помещенко, можно поподробнее?
Облигации — здоровье?
А акции — пропаганда? 
Или что-то другое имелось ввиду?

YaroX, 

Какие десять лет? У нас инвестгоризонт по определению не должен превышать год, а сейчас даже год — это прям для сильно невозмутимых

Цифры в статье как раз говорят про долгосрочную разницу в доходностях. Если горизон меньше года, то, если кроме депозита, на ум приходит только казино или что-то подобное.

«Люди не богатеют потому, что никто не хочет богатеть медленно». Текущий Гуру СмартЛаба.

Ayrisu, 
1) в данном случае взят Индекс. Разве для него риск больше, чем в ОФЗ или Газпроме? Если только под риском понимать волатильность.

2) В ОФЗ-ИН, кстати, доходность ниже инфляции на 13% была раньше. 
Я не знаю, исправилась ли сейчас ситуация, но раньше налог брали с разницы индексированного номинала и ЛДВ игнорировали, ссылаясь на www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_182816/

Если эту ситуацию поправили, то я согласен, ОФЗ-ИН в моменте — хороший вариант для хранения капитала, хоть и с низким денежным потоком.

3) В ГазКЗ-37Д есть теоретический риск эмитента, риск управляемого  директивного курса доллара, в самом плохом случае — риск принудительной конвертации в рублевые облигации с постоянным купоном. В остальном — ничего не имею против.

4) Доходности, которые вы написали, рассчитываются из учёта, что вы сможете весь срок реинвестировать купоны под ту же доходность. То есть если цена облигации 90%, то вы должны покупать весь срок на купоны по такой же цене. Насколько велика вероятность таких доходностей хотя бы через год?

5) Подытожу: возможно, что вышеназванные инструменты обгонят в доходности индекс, если собирать портфель с сейчас с ноля.
При этом для меня лично удобнее и менее рискованны акции.

снижение либидо

Мож старость просто?

Заявлять такое — вторая глупость. Первая — заморозка активов.

Получается, что они просто убирают ещё один сдерживающий фактор для продолжения СВО до победного.
И демотивируют другие страны держать резервы в их валютах и юрисдикциях.

Умно, вставили палки в колёса… сами себе.

Тимофей Мартынов, эх… если бы.

Ayrisu, реальную, выше инфляции, доходность я и описал в статье. 
За 10 лет рост IMOEX =~ инфляции. Вся реальная, выше инфляции, доходность равна доходности MCFTR минус доходность IMOEX.

Добавил доходность доллара и доходность MCFTR в долларах:

Николай Помещенко, по первой ссылке есть данные и по облигациям, много интересного можно узнать :)

alexei459, 
я немного обобщу, но с замечанием, что это работает на большом интервале:
MCFTR минус инфляция = MCFTR минус IMOEX = реальная годовая доходность.

Хотя я все-таки сторонник правила 4%

если 4% хватает, то это просто отлично!

Диамонд, что ж, и это не сложно. Рост IMOEX с 06.01.2014 до 29.12.2023 составил +106%. То есть среднегодовой рост - 7.4%. Остальное — доходность за счёт дивидендов.

P.S. Правда, я вручную ввёл данные из таблицы, представленной УК Доход. Если смотреть на данные MCFTR (IMOEX+дивиденды), то рост с 06.01.2014 до 29.12.2023 составил +292,9%, что соответствует среднегодовой доходности 14,6%. 

Я думаю, что данные по MCFTR точнее, конечно.

P.P.S. Скачал с сайта Мосбиржи данные.
По ним за обозначенный выше период рост IMOEX среднегодовой 7.77%,
а полная доходность средняя 14,66%.

Когда Мосбиржа пролоббирует таки прямой доступ к торгам, чтоб не приходилось платить брокерскую комиссию?

Лично я готов покупать и продавать акции без брокерских надстроек, хотя для очень многих их услуги нужны и удобны, чтоб развлекаться на рынке.

Диамонд, в предыдущем ответе ошибся. Вот правильная таблица. Заодно добавил 100% в акциях.

По моему мнению, 80/20 выглядит наиболее вменяемо.

Если вдруг (всяко в жизни случается)  срочно понадобятся деньги, то можно будет их вытащить из облигационной части. При этом снижение доходности не столь существенно, чтобы увеличивать риски.

Игорь, даже 22 года. Это следствтие «внешних» условий, которые я заложил в таблице: сначала рост инфляции, потом высокая инфляция. Рост начинается на снижении инфляции. 

Так происходит из-за того, что:
1) инвесторы в рискованные активы требуют премию к доходности ОФЗ, а она росла или была на высоком уровне
2) компания реинвестировала половину прибыли при ROE=20%, значит балансовая стоимость росла на 10% при инфляции выше 10%.

Потом пошёл рост цены сначала из-за того, что снижалась доходность ОФЗ, а потом уже и балансовая стоимость начала расти сначала на уровне инфляции, а потом и выше уровня инфляции.

Игорь, да, условные годы. Такая форма кривой на последнем графике связана с тем, что первые ~20 лет цена акций с учётом инфляции падала. Следовательно, реинвестирование дивидендов не сильно помогало наращиванию капитала, номинированного в деньгах с учётом инфляции. Потом же цена акций с учётом инфляции начала расти, что ускорило рост капитала.

Eugen Invest Malina, тут я согласен.
«Справедливость» цены в голове каждого аналитика своя.

У меня «справедливость» для ориентира — стоит ли вообще сейчас покупать или нет, определяется по формуле из статьи. Только требуемую премию для каждой компании я определяю отдельно.

Но, вы правы, можно не сильно проигрывая, если в долгосрок, докупать по любой цене, я об этом писал тут 
smart-lab.ru/blog/1072174.php
и тут 
smart-lab.ru/blog/1071815.php

Marsovich, в комментариях к предыдущей статье, Дмитрий упомянул УК «Арсагера».
Я просмотрел их сайт, они вполне развёрнуто отвечают на этот вопрос. Например, тут:
1) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/fundament_analiz1/bissektrisa_arsagery_chast_1/
2) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_opredelenie_potencialnoj_dohodnosti_ot_vladeniya_aktivom/
3.3 Актив — акции
3) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kurs_stoimost/dohodnost_kotoruyu_hochet_poluchit_investor_pri_vlozhenii_deneg_v_akcii/

Это не реклама данной компании, только ссылки на статьи с информацией об инвестициях.

Eugen Invest Malina, я готов с вами согласиться, что на рынке так и бывает:

полно надежды или укатаны т.к царствует страх

Вот чтобы понять, укатаны они относительно «справедливой» цены или наоборот переоценены, нужна точка отсчёта. А, отталкиваясь от неё можно уже действовать: покупать или продавать.
И, опять же, всё это зависит от инвестиционного горизонта, для долгосрочных инвестиций вот это:

Вы купили сейчас на «серединке» а случился страх а не эйфария и наоборот.

вообще не имеет значения.

Eugen Invest Malina, кстати, если вы думаете, что на рынке не бывает достаточно рациональных периодов, то обратите внимание на акции Сбера. 

При расчётах по похожей методике (как в статье), только учитывая ещё Премию за риски СВО в 5%, можно получить цену Сбера очень похожу на рыночную в данный момент.
По мне, это «справедливая» цена.

Можно, например, купить по ней, а продать на эйфории рынка, если хочется воспользоваться настроениями.

Но мне больше нравится форма графика «капитал с реинвестированием», поэтому я предпочитаю просто покупать по справедливой цене широкий набор акций.