У нас сейчас 2 экономики:
1) Государственная (оборонка, важные отрасли хозяйства, нац.проекты и т.д.)
2) Рыночная — весь остальной бизнес, который без субсидий государства

Вот в рыночной экономике признаки рецессии уже вполне себе есть, как мне видится. А вот для государственной экономики действительно инверсия кривой доходности уже не показательна совсем.

lomm, номинал считается 10000р+10000р+10000р+… и т.д. без корректировки на инфляцию.

По валюте лень уже выгружать данные новые, сейчас не так актуально стало, посмотрел старый график — доходность USD на уровне вкладов на 10 летнем интервале с 09.2013.

Воронов Дмитрий, мне эти расчёты говорят об очевидных вещах:
1) акции — рискованный инструмент и на каких-то заранее неизвестных промежутках (до начала СВО) давали самую высокую доходность, но сработал тот самый риск. Даже при этом риске индекс позволил более-менее сохранить капитал.
2) на каких-то, заранее неизвестных промежутках, золото может давать доходность выше рынка акций и, в целом, позволяет сохранить капитал.
3) вклады дают наименьшую волатильность капитала, но имеют отрицательную реальную доходность и не позволяют сохранить капитал.
4) складывание денег под подушку в течении долго времени — это сжигание капитала.

То есть всё, как по учебнику :-)

P.S.
5) Портфельное инвестирование позволяет снизить волатильность и сохранить капитал.

6) А вот заработать на инвестициях — это уже задачка посложнее, в неё или с головой надо погружаться и делать делом жизни, или просто искать другой, более приятный/интересный/понятный для себя, источник заработка. 

Заново выгрузил данные и пересчитал за 11 лет (в прошлый раз делал это год назад и интервал был 10 лет).

На графике представлена доходность разных инструментов, если равномерно в течение 11 лет инвестировать в эти инструменты по 10000 р ежемесячно.

Все графики, кроме «номинал» с учётом инфляции. «Номинал» представлен справочно для оценки сохранности вложений в инструменты.

Под «портфель» понимается 34% в акциях/33% в золоте/33% во вкладах.
Под «подушка» понимается складывание рублей просто под подушку.


На данном интервале Золото помогло чуть заработать, а портфель — сохранить капитал. Акции, включая реинвестирование дивидендов, дали слегка отрицательную доходность, но доходность всё равно выше вкладов.

Dangerous Assumption, согласен, если открыть график, то слева, в прошлом, особенно очевидно, когда это надо делать. А вот сегодня я вообще не знаю, что именно из этих классов активов брать. Правда для этих случаев есть отличная, по-моему мнению, стратегия: 33% акций, 33% золота, 33% lqdt/флоатеров/длинных облигаций и ребалансировка 1 раз в год. По моим подсчётам, на сроке 10 лет при равномерном инвестировании не уступает по доходности акциям. Расчёт делал последний раз в конце прошлого года, правда.

Григорий, 10.2% годовых. Выше инфляции на 2.6%, что вообще норма (2%-4% реальной доходности) для долгосрочных рыночных результатов.

Самый важный вопрос: а какая альтернатива, если жить в РФ?

Прогнозные дивы не растут на уровень прогнозируемой инфляции даже. Чё-т подозрительно.

Александр Грин, ибо сейчас уровень ликвидности уже не такой, как раньше, следовательно, вполне могут быть неэффективности в котировках.

Что может остановить МТС от выплаты ближайших дивидендов в долг при  стабильном бизнесе и при умеренной долговой нагрузке?
Является ли риском для несырьевой стабильной компании долг на уровне, например, 3 EBITDA? 

Ну, всё, зная эту формулу можно стать СУПЕРинвестором. Теперь ясно, что если бизнес не выплачивает дивидендов, то акции ничего не стоят. Готов принять в дар от всех все акции, по которым не платят дивиденды.

Nelins Capital, 

Почему все так теребонькают на него!?

Просто больше не на кого особо. Подтверждённая длительная история доходности есть у него, П.Линча, может ещё у пары сомнительных имён.
И у него самая длительная история доходности выше рынка или хотя бы на уровне рынка (что тоже на самом деле очень круто, учитывая, что он не повторяет индекс).

• Официальная инфляция с сентября 2014 года составила 99%.

• Индекс Мосбиржи вырос за 10 лет на 99%.

В общем и целом это всё логично.
Крупный слаборастущий бизнес в совокупности меняет стоимость на (уровень инфляции + рост экономики). А вот дивиденды — это то, что получается сверх инфляции. Поэтому когда Элвис Марламов говорит, что не надо ориентироваться на дивиденды — это очень странная позиция. Частным инвесторам вполне адекватно формировать именно дивидендный портфель, по моему мнению. Это и сохранение капитала и денежный поток, который можно или тратить, при необходимости, или реинвестировать.

Путь юного инвестора, на такой запрос тоже есть ответ: золотые облигации)))

В целом, я просто говорю, что есть альтернативы акциям, но сам я тоже предпочитаю именно их. Главное, чтобы по адекватной цене и надолго.

Путь юного инвестора, также, как и золото. Вот сравнение полной доходности нашего рынка и золота.

Путь юного инвестора, всё так. Но случай гиперинфляции на данный момент не просматривается. Власти видят риск, что умеренная (до 10%) инфляция может перерасти в высокую и, учитывая текущую ситуацию, делают всё, что могут, чтобы этого не произошло. К тому же на случай гиперинфляции есть золото, замещающие облигации и инфляционные ОФЗ. Всё это может даже переиграть акции, так как при гиперинфляции растут не только номинальные доходы, но и издержки бизнеса (на труд, на закупку по новым ценам и т.д.)

Покупать 1000р балансовой стоимости компании за 900р это хорошо в обычное время. Но не стоит и забывать про ROE. Именно столько компания зарабатывает на собственный капитал. Если ROE ниже условно безрисковой ставки (например, длинных ОФЗ), то скидка от балансовой стоимости — нормальное явление. Всё как в облигациях.

Тимофей Мартынов, всё время тычу на эту иконку с лупой, когда хочу чего-то найти. И только потом доходит, что это строка для ввода текста и она расположена правее лупы. Я привыкаю по чуть-чуть, но всё равно пока побешивает.

Мой господин, когда рынок пузырится — ipo вообще норм. Моё обычное участие выглядело так:
1. Выставляешь заявку в последний день
2. Чутка наливают
3. Скидываешь в плюс 5-20% то, что налили после начала торгов.
4. Идёшь жрёшь шарму на прибыль.

hhayek, у них P/E 20 по той причине, что если посмотреть график их ставки ЦБ, то она в среднем за 20 лет около 5%. И поэтому компании не выглядят переоценёнными.
У нас же поболее будет средняя ставка, поэтому прямое сравнение P/E между странами некорректно.