На прошлой неделе совокупная потеря инвестиций биржевыми криптофондами составила $435 млн. Это худший результат с марта и третий по величине отток с начала работы спотовых ETF в США.

Источник изображения: coinshares.com

Наибольшие потери пришлись на 01 мая, когда впервые все десять спотовых ETF показали негативный результат, включая фонд от BlackRock (IBIT).

30 апреля – новая веха в истории криптовалютного рынка, свидетельствующая о росте признания и внедрения Bitcoin. Гонконг запускает спотовые ETF, способные стать центром притяжения для азиатских инвестиций.

В этом году запуск подобных криптофондов в США стал ведущим драйвером крипторынка, обеспечив чистый приток в $12 млрд и вызвав рост Bitcoin на 37% до $63,3 тыс.

Источник изображения: farside.co.uk

Наилучший результат показал фонд от BlackRock, собравший инвестиций на $15,5 млрд. Худший результат за Grayscale, фонд которой был преобразован из трастового. Отток за то же время составил $17,2 млрд.

Вчерашний день окрасился в красные тона по показателю притока капитала в спотовые ETF, достигнув -$218 млн. Это на $14 млн больше, чем за всю предыдущую неделю.

Источник изображения: инфографика StormGain

Что еще хуже, впервые отток был зафиксирован в фондах Fidelity и Valkyrie, а BlackRock демонстрирует нулевой результат второй день подряд.

Основное внимание криптоновостных изданий в последние полгода было приковано к разрешению спотовых ETF в США и последующему рекордному притоку в фонды BlackRock и Fidelity. За неполные четыре месяца работы они стали самыми быстрорастущими ETF в мире, на двоих освоив $23,7 млрд.

Источник изображения: twitter.com/EricBalchunas

Аналитики из Zerohedge считают, что основным драйвером Bitcoin выступил не запуск ETF, а отток валюты из Китая. В октябре 2023 года он достиг максимального с 2015 года показателя в $75 млрд. В это время криптовалюта торговалась по $27 тыс. и за полгода выросла в 2,7 раза.

Прошедший халвинг отметился взрывным ростом комиссий благодаря внедрению в том же блоке протокола Runes, позволившего чеканить новый подтип мемных монет. Спекулятивный ажиотаж еще не выдохся – на руны приходится около половины всех транзакций в блоке, из-за чего комиссия за отправку простой транзакции сейчас превышает $15.

Источник изображения: dune.com

Однако инвестиционный интерес к самому Bitcoin последние две недели остается тусклым. Криптофонды, ставшие локомотивом криптовалютного рынка в начале года, вторую неделю подряд демонстрируют отток средств. За это время их совокупный баланс сократился на $332 млн.

840-тысячный блок Bitcoin отметился не только халвингом, но и внедрением протокола Runes, открывшего второй сезон охоты на мемкоины. Вместо сокращения майнеры столкнулись с рекордным ростом доходов.

20 апреля вознаграждение за добычу блока сократилось с 6,25 BTC до 3,125 BTC, при этом хешрейт сети достиг рекордных 655 EH/s.

Источник изображения: hashrateindex.com

Готовясь к событию, майнеры сдули пыль даже с низкорентабельных асиков. Все дело в ожидаемом росте доходов от обработки транзакций. Из-за ограниченной емкости блоков пользователи вынуждены платить повышенную комиссию, чтобы их транзакция была обработана как можно быстрее. Особенно острой ситуация становится, когда конкуренция идет за конкретный блок.

20 апреля средняя комиссия за транзакцию подскочила до рекордных $128. Комиссионный доход майнеров за один только 840-тысячный блок составил 37,6 BTC или $2,4 млн, а отношение к награде за добычу блока превысило 10 к 1. Всего же в этот день комиссионные сборы составили $78 млн, для сравнения, в Ethereum – только $3 млн.

На прошлой неделе отток из биржевых криптофондов достиг $126 млн, из которых $83 млн пришлись на спотовые ETF в США. Вчерашний день только укрепил тенденцию с результатом в -$37 млн.

Источник изображения: инфографика StormGain

Поскольку долгосрочные держатели и майнеры продолжают сокращать запасы, цена устремилась вниз. На сегодняшний день снижение Bitcoin составляет 15% от достигнутого в марте максимума.

В этом году 75% притока инвестиций обеспечили появившиеся в США спотовые ETF на Bitcoin. Их совокупный баланс сейчас насчитывает $12,5 млрд, а доля США в общемировом притоке в биржевые криптофонды превышает 95%.

Источник изображения: farside.co.uk

Интерес к ETF оказался настолько сильным, что фонд от BlackRock стал самым быстрорастущим за всю историю: за прошедшие три месяца он аккумулировал $15,3 млрд. Примечание: сильное расхождение с показателем совокупного баланса фондов связано с оттоком из Grayscale на $16,3 млрд.

Появившийся в 2023 году протокол Ordinals за счет нумерации сатоши позволил передавать по сети Bitcoin такие цифровые объекты, как NFT (аналог ERC-721) и квазитокены (аналог ERC-20). Возникший бум на всевозможные мемные монеты через год после внедрения протокола сошел на нет, а комиссия за простую транзакцию вернулась к диапазону $0,5-2.

Источник изображения: bitinfocharts.com

Спокойствие длилось недолго: в апреле начался новый бум на мем-монеты внутри сети. За последнюю неделю в общем рейтинге коллекций первые два места взяли ординалы из Bitcoin, оттеснив как Solana, так и Ethereum.

Вслед за обновлением исторического максимума в 2021 году объемы спотовой торговли Bitcoin достигли $14 млрд в сутки. В этом году обновление рекорда сопровождалось аналогичным всплеском оборота.

Источник изображения: glassnode.com

Еще одно яркое сходство наблюдается в достижении зон «предэйфории» и «эйфории», когда удерживающееся в прибыли предложение превышает одно стандартное отклонение.