Всем доброго утра!

На всякий случай напоминаем, что продолжаем публиковать краткие заметки по прочитанной литературе. Данная небольшая рецензия отличается от предыдущих, так как литература англоязычная и на русском нет перевода. Надеемся, что среди аудитории наши заметки будут полезны.

Common Sense on mutual funds: New imperatives for the Intelligent Investor

Джон Богл — человек, создавший Vanguard Group — 2-ую в мире по объему активов под управлением инвестиционную компанию. Книга является настольным руководством для инвесторов, нацеленных на долгосрочный результат. Все тезисы и выводы подкреплены собранной автором статистикой, которая рассматривает выборку на временном отрезке в 200 лет — с момента появления фондового рынка.

Ключевые выводы из книги:

— Индексные фонды являются идеальным инвестиционным инструментом для большинства людей благодаря низким затратам и широкому охвату рынка.

— Издержки имеют существенный вес в инвестиционной стратегии. Для долгосрочного результата необходимо учитывать все комиссии с целью максимизации результата.

Всем доброго вечера!

Сегодня на разборе у нас больше автобиографическая книга, нежели фундаментальная. Соответственно, она не требует от читателей наличия высокого уровня понимания какой-то конкретной темы.

Тем не менее, с исторической точки зрения, книга является отличным проводником в события, которые являлись золотой эпохой для инвестиционного банкинга во всем мире. К сожалению, эти времена уже прошли и молодому поколению не удастся прочувствовать всю ту атмосферу, о которой написано и снято множество книг и фильмов, но узнать о них из прочтения книги — вполне можно. Счел необходимым вывести несколько цитат из книги в посте, которые наиболее интересны для повествования.

Покер лжецов: Откровения с Уолл-Стрит

Книга написана Майклом Льюисом, который уже стал автором бестселлеров на тему финансовых рынков. Автор никак не был связан со сферой в студенчестве, но по воли случая познакомился с женами директоров в лидирующем в то время инвестиционном банке — Salomon Brothers.

Его карьера пришлась на расцвет долгового рынка капитала, в особенности ипотечных облигаций, в котором банк был определенное время чуть ли не монополистом.

Доброго воскресного вечера нашей аудитории!

В этом месяце решил провернуть небольшой трюк: прочитал небольшую по содержанию и смысловой нагрузке книгу, чтобы охватить бОльший временной промежуток для чтения труда на 1 000+ страниц. То есть фактически условие «1 книга в месяц» выполняется, но никто не говорил, что нельзя начинать вторую. Так, к слову, и на фондовом рынке — всегда стоит детально изучать условия для тех или иных инструментов.

На просторах электронных книжных полок наткнулся на книгу, в которой рассказывается «как заработать на акциях» — подумал, что после прочтения этой книги преданные хейтеры моего академического и практического опыта толпой возрадуются с возгласами «Ну наконец-то, дельная литература».

То есть, книга была выбрана по причине «Хочешь думать как большинство рынка — читай и изучай то, что посильно рынку». Поэтому уровень литературы напрямую отражает знания большинства РФ рынка, включая авторов многих каналов и «экспертов».

Доброго субботнего дня нашей аудитории!

Продолжаем привычку по прочтению 1 книги в месяц. Наверное, стоит сделать небольшую оговорку касательно предвзятости автора к одной из тем. В частности, корпоративные финансы на русском языке.

Также отмечу, что на полке начинает пылиться фундамент для облигационного рынка — труд Фрэнка Фабоцци, которая в ближайшие дни подвергнется агрессивному прочтению. Постараюсь делиться краткими изложениями глав в процессе — эта книга заслуживает внимания.

Много раз утверждал, что больше не открою русскоязычный корпфин по причине того, что не прижился он в деловых кругах и воспринимать литературу достаточно трудно. Чего только стоит перевод наших лингвистов. Если вы не знаете, что такое «кредитный лизинг», то лучше и не открывать переводы зарубежных авторов. Хотите понять Дамодарана — откройте оригинал. Хотите выудить знания из трудов Росса или Брейли и Майерса — откройте оригинал. Не знаете английский — открывайте оригинал, тренируйтесь с переводчиком, записывайте термины и учите.

Недавно один из авторов взял себе привычку в 2024 году — читать минимум 1 книгу в месяц. В целом, из-за достаточно загруженного рабочего времени, участия в множестве мероприятий, учебы, а также существенных инвестиций времени в канал данное занятие отошло на задний план. Кроме того, множество коротких и интересных статей и колонок, ежедневно публикуемых на просторах интернета, удовлетворяют мнимое «Ну я ведь изучаю все, читая материалы в интернете — это ведь тоже новые знания». Это и правда, и нет одновременно. Книги — структурированные сгустки собранной в ходе многолетнего труда информации, причем далеко не простыми людьми — авторами с опытом в предметных областях. Статьи — лишь набор предложений, фактов и материалов по каким-то мелким, входящим в более глобальные, вопросам. Мы серьезно рекомендуем уделять чтению как минимум час в день. Будь то художественная или научная литература (предпочитаем научную) — без разницы. Уже через буквально месяц-два появится ощущение потребности в изучении все большего количества материалов, так как начинает появляться осознания более крупного «плана», который был недосягаем для вас.

Говард Маркс «Рыночные циклы»

Как выявлять и использовать закономерности для успешного инвестирования

Спустя месяцы лени и откладывания на потом эта замечательная книга наконец была дочитана. Попробуем составить небольшое резюме.

Книга написана довольно простым и понятным языком. Здесь нет сложных терминов, уравнений и схем. Все объясняется на уровне понятий и человеческого восприятия. В «Рыночных циклах» вы не найдете способов оценки акций, облигаций, компаний, секторов, инвестиционных идей. Данная книга про восприятие окружающего нас мира и позиционирование на его основе инвестиционного портфеля: от консервативного во время бума/эйфории до агрессивного во время спада/депрессии/паники — и почему это важно.

В первых главах автор погружает читателя в свое мировоззрение природы циклов: понятие, виды, регулярность. Далее через различные призмы/стороны Говард Маркс пытается донести мысль про важность понимания циклов. На этом этапе книга может показаться скучной, потому что автор зачастую перефразирует или повторяет выше сказанное. Но на самом деле в этом и кроется основной смысл, который наиболее точно описывает часто используемый в книге и приписываемый Марку Твену (что доподлинно неизвестно) афоризм: