Лайм-Займ | Разбор результатов за 2023 год и 1Q2024 – РСБУ

Добрый день!

Мы заметили достаточно высокий отклик и интерес на краткий разбор результатов МФК «Лайм-Займ» за 2023 год. В связи с чем подготовили более детальный взгляд на финансовые результаты компании. Ниже мы прикрепляем основной тезис разбора, а также ссылку на полную статью.

Резюме
Компания показывает устойчивые темпы роста по ключевым показателям как на годовом отрезке времени, так и на квартальном. Высокий рост в условиях ужесточения макропруденциальных лимитов (МПЛ) подкрепляется ростом соответствующих резервов на заемщиков, что снижает привлекательность на фоне уменьшающейся чистой прибыли и более высокого CoR (cost of risk, англ. — коэффициент, отражающий устойчивость финансовой организации. — прим. Boomin). Тем не менее, рост портфеля и капитала в 2023 г. остается существенным: доля капитала в структуре активов составляет 38%, по данным на конец I квартала 2024 г., при ROE 54%. Подкрепляет уверенность в дальнейшем росте и продолжающийся рост спроса населения на кредиты и займы, что в совокупности с буфером ликвидности от потенциальных возобновляемых кредитных линий банков для компании дает основания полагать, что спрос будет в достаточной степени покрыт. В связи с этим мы позитивно смотрим на компанию и ее перспективы.

Лайм-Займ | Результаты за 2023 год и 1Q2024 – РСБУ

Компания продолжает расти двузначными темпами под стать всему рынку кредитования.

Ключевые показатели '23 (CAGR 3Y):
— Объём выдач +84% г-г (78%)
— Процентные доходы +83% г-г (61%)
— Чистые процентные доходы до РО +81% г-г (61%)
— Резервы под обесценение +106% г-г (54%)
— Чистые процентные доходы после РО +51% г-г (75%)
— Капитал +114% г-г (77%)
— Портфель +65% г-г (45%)
— NPL 90+ -10 п.п. г-г до 38%
— ROE +19 п.п. г-г до 73%

Ключевые показатели '1Q24 (CAGR 3Y):
— Процентные доходы +35% г-г (59%)
— Резервы под обесценение +81% г-г (76%)
— Чистые процентные доходы после РО -26% г-г (+31%)
— Капитал +83% г-г (76%)
— Портфель +58% г-г (65%)

В 2023 год был достаточно успешным для компании, как в целом и для сектора. Тем не менее, знаменательно именно то, что компания вовремя начала переход от PDL к IL, что существенно снижает риски в части МПЛ ЦБ. Напомним, что при IL уровень ПДН на заемщика «размывается» на горизонте кредитования, что позволяет более оптимально работать с клиентами и структурировать выдачи под нормативы.

Новости

➖Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании МФК «Лайм-Займ» до уровня ruBB, по рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее действовал рейтинг ruBB- со стабильным прогнозом.

➖Цитата из пресс-релиза Эксперт РА:
Повышение кредитного рейтинга обусловлено укреплением рыночных позиций, снижением концентрации размещенных средств в кредитных организациях и улучшением оценки за стратегическое обеспечение. Кроме того, рейтинг учитывает адекватную достаточность капитала и высокую рентабельность бизнеса, комфортную ликвидную позицию при адекватном профиле фондирования, приемлемую эффективность сборов по портфелю микрозаймов, а также адекватную оценку корпоративного управления.

➖Недавно мы обновили обзор по компании на фоне публикации результатов деятельности по итогам 9 месяцев 2023 года.

➖На текущий момент доля эмитента в портфеле Долгосрок составляет 7%.

Дисклеймер об ограничении ответственности

Долгосрок x АВО | Пересмотр обзора МФК Лайм-Займ №1

📣 Добрый день!

💬 Публикуем первый пересмотр по обзору эмитента, который делали ранее — ООО МФК «Лайм-Займ» (Далее — «Лайм-Займ»). Предыдущий обзор доступен по ссылке.

📌 Краткая информация об эмитенте
МФК Лайм-Займ, основанная в 2013 году, входит в топ-10 лидеров онлайн-кредитования в России. С 2015 года успешно оперирует на международном рынке под брендом Lime Credit Group. С общим клиентским портфелем более 2 миллионов человек, компания расширила свою деятельность в России, Мексике и ЮАР. На конец сентября 2023 года, кредитный портфель превысил 3.9 млрд. рублей с более чем 350 000 активных пользователей. Общий объем выданных займов составляет более 40 млрд. рублей. Также Лайм-Займ начал консолидировать аффилированные компании — в ноябре доли в ООО «Интел коллект» и ООО МКК «Феникс» были проданы учредителями Лайм-Займу, что подчеркивает тренд на создание собственного полноценного цикла от этапа выдач займов до их последующего сбора. Компании присвоен рейтинг ruBB- «Стабильный» от Эксперт РА на конец 2022 года.