Несмотря на то, что рейтинговое агентство S&P не стало в пятницу снижать рейтинг России до “мусорного” и пока оставило его, как минимум на год, в инвестиционной категории на уровне BBB- (прогноз негативный), российский рубль полностью проигнорировал сей факт и вновь в понедельник обновил свои исторические минимумы и к европейской валюте и к доллару.  Период налоговых выплат, объём которых составляет почти 550 млрд. рублей, также не смог поддержать российскую валюту.
     То, что мы сейчас видим – это полная потеря ориентира относительно дальнейших перспектив курса рубля. Если раньше атаки спекулянтов сдерживала верхняя граница бивалютной корзины, то теперь ЦБ РФ не желает “палить” ЗВР и тем самым, провоцирует на дальнейшую игру против рубля. Справедливый курс рубля сейчас можно лишь приблизительно рассчитать исходя из привязки к ценам на нефть.  Средневзвешенная цена нефти в рублях для более, менее сбалансированного бюджета находится на отметке 3600. Исходя из этого, можно элементарно прикинуть нужный правительству курс национальной валюты.  Средневзвешенная цена нефти в текущем 2014 году получилась почти вблизи отметки 100$, а среднегодовой курс рубля в паре с долларом пока получается недалеко от отметки 36. На следующий год, ожидания по нефти у всех не столь оптимистичные, поэтому корректировка курса рубля началась немного ранее. При цене нефти в 100$ за баррель необходимый курс рубля будет на отметке 36, при цене нефти в 90$, максимальный курс рубля будет находиться вблизи отметки 40, а при ценах на нефть в 80$ за баррель, курс рубля придётся отпускать до отметки 44.  На текущий момент котировки нефти стабилизировались вблизи отметки 85$, поэтому, придерживаясь данных расчётов, курс рубля получается 3600/85=42.35. В дальнейшем, при снижении цены на нефть на каждые 3$ курс российской валюты в паре с долларом будет терять в среднем 1 рубль.  Если брать шоковый сценарий – падение цен на нефть до отметки 60-70$, то курс рубля может улететь до 50 рублей за один американский доллар.  Вероятность шокового сценария не так велика, но она всё-таки существует.  В любом случае, ввиду ряда фундаментальных факторов, даже, если цена на нефть и опуститься сильно ниже отметки 80$, то долго она там не задержится, так как с рынка быстро уйдёт избыточное предложение, ввиду приостановки  многих нерентабельных нефтяных проектов.


( Читать дальше )

Рубль к доллару 42.2, фьючерс на индекс РТС  95000. После этого, где-то надо будет ловить разворот. Хотелось бы надеяться что я ошибаюсь, и мои модели врут, ибо сам залосил на рубле уже прилично. В ноябре жду хороший рост по рынку и коррекцию по рублю, но доживут до этого не все.

Первый аукцион валютного репо состоится только 27 Октября, а на форуме ВТБ 24 обещали его запустить в течение 2 недель, т.е. до конца текущей. Вот так. Шортилкам СИ осталось потерпеть ещё недельку. ))))

     В выходные поступило несколько важных новостей, которые сегодня повлияют на ход торгов на российском фондовом рынке. Президент РФ Владимир Путин в ходе рабочей встречи с министром обороны Сергеем Шойгу поручил ему приступить к возвращению войск, проходивших учения на полигонах Ростовской области, к местам постоянной дислокации. В общей сложности речь идет о 17,6 тысяч военнослужащих, которые летом проходили учения в этой местности. Президент пошёл на этот шаг в преддверии его возможной встречи с украинским коллегой Петром Порошенко на саммите АСЕМ в Италии 16-17 октября. Также, вчера поступила ещё одна не менее важная новость. Президент Украины Петр Порошенко отправил в отставку главу Минобороны Украины Валерия Гелетея, кандидатура нового министра обороны Украины будет внесена на рассмотрение Верховной Рады Украины 14 октября. С чем связаны такие пертурбации пока можно только гадать, но ряд экспертов считают, что между Москвой и Киевом появились новые договорённости по деэскалации конфликта.  Не исключено, что именно этот фактор на этой неделе будет поддерживать российский фондовый рынок и российскую валюту. Касаемо валюты, на этой неделе может прийти ещё один долгожданный позитив от ЦБ РФ. Уже на этой неделе российский регулятор может ввести 7-дневные и 28-дневные валютные свопы, которые также поддержат рубль. Дальнейшая среднесрочная динамика российской валюты и рынка акций будет зависеть от новых заявлений, сделанных на предстоящем в Италии саммите.


( Читать дальше )

     Иной раз удивляешься, на какие необдуманные поступки идут чиновники, которые стоят у руля одной из крупнейших экономик мира. Иной раз задумываешься, неужели было так сложно просчитать все негативные последствия, которые принесёт санкционная война, перед тем как её начинать? Неужели нет своих мозгов, и все обязаны плясать под дудку США? Теперь Европа задумалась всерьёз – «что же мы наделали?».
     Что мы видим? Всего спустя считанные месяцы эффект бумеранга от введённых против России экономических санкций сыграл злую шутку с экономикой еврозоны и потащил её на дно. Всё то медленное и шаткое восстановление, которое мы наблюдали последние несколько кварталов, просто испарилось, и теперь страны погружаются в рецессию.  Основные фондовые рынки старого света опустились на отрицательную территорию с начала текущего года. Все старания ЕЦБ и М. Драги по смягчению монетарной политики были просто похоронены. А чего они ещё ожидали, вводя санкции против одного из главных своих экономических партнёров?


( Читать дальше )

     По российскому рынку вчера состоялся хороший технический отскок.  Индекс ММВБ практически за сутки отскочил от диапазона поддержки 1350-1370 пунктов и достиг зоны сопротивления 1420-1440 пунктов,  которую  без дополнительных сильных драйверов пройти будет сложно. Пока мы видим лишь тест пробитого уровня поддержки уже в качестве сопротивления.

     Фьючерс на индекс РТС после обновления локального минимума также вчера показал технический отскок и возврат к бывшему уровню поддержки на отметке 111500, который сегодня будет выступать в качестве сопротивления.  В случае выхода цены выше отметки  114000 пунктов негативный сценарий потеряет свою актуальность и откроется хороший потенциал для роста.



( Читать дальше )

   
     Писал статью для РБК, но продублирую и на смартлабике.
     В понедельник курс российской валюты в паре с долларом поставил новый исторический антирекорд и достиг психологической отметки в 40 рублей за один американский доллар. На открытии торгов минимальное значение было зафиксировано на отметке 40 рублей 7 копеек, но ЦБ РФ быстро вышел на рынок с интервенциями немного помог рублю укрепиться в пределах 15 копеек.
     Ещё в прошлую пятницу бивалютная корзина практически достигла своей верхней границы на отметке 44.4, где ЦБ должен был начать вмешиваться в стабилизацию курса рубля с помощью интервенций. В понедельник стало известно, что ЦБ РФ впервые с мая текущего года вновь сдвинул границы бивалютной корзины ещё на 10 копеек, теперь границы плавающего коридора будут в пределах 35,5-44,5 рублей.   Сдвиг происходит и будет происходить согласно регламенту регулятора.  При интервенциях на каждые 350 млн. долларов сдвиг корзины будет происходить на 5 копеек. Напомню, что ещё до лета, объём накопленных интервенций приводящих к сдвигу корзины на 5 копеек был почти в три раза больше и составлял 1 млр. долларов.  В текущих тяжёлых экономических условиях ЦБ уже не намерен так активно использовать средства ЗВР для поддержания курса национальной валюты, поэтому дальнейшее плавное ослабление рубля при негативном развитии событий в мировой экономике пока ещё возможно. На текущий момент ЦБ будет лишь частично сдерживать рубль от резкого ослабления, но жёстко ещё защищать он не намерен.


( Читать дальше )

Есть хорошая поговорка — деньги любят тишину, но некоторые не любят ей следовать.  Поражает другое, с какими рисками торгуют люди, ради быстрого заработка. Всего за 3 дня счёт с +1.5 млн опустился на -400 тысяч, т.е. просадка от максимума за 4 дня почти 20%. При депо в 10 млн. открыта позииция лонг по рублю почти в 100 илн. рублей. А что будет со счётом, если рубль на каком то негативе за пару дней улетит на 44? А счёт обнулится ещё на 43. Стоять против тренда с 10-м плечом это конечно круто, но рано или поздно это путь к сливу. Я тоже сейчас много теряю на рубле, но у меня хоть риски приемлемые, поза всего с одним плечом. В любом случае, желаю ОбиВану удачи.

Рубль в паре с долларом достиг новой исторической отметки 38.8.   С фундаментальной точки зрения рубля сейчас явно недооценён, но геополитика мешает снять перепроданность. С технической точки зрения с текущего уровня мы можем увидеть небольшое укрепление или разворот.




( Читать дальше )

     В четверг послы ЕС приняли решение о вступлении в силу новых санкций против России с 12 сентября. Все подробности будут опубликованы сегодня  в официальном журнале ЕС. На подобную новость в негативом ключе отреагировали  российский рубль, который установил новый исторический рекорд  в паре с долларом почти  на отметке 37.6, и российский фондовый рынок, который по итогам дня потерял более 1% по индексу ММВБ и почти 1.7% по индексу РТС. Весь негатив уже вновь заложен в ценах, поэтому может  запросто сработать правило – продавай на ожиданиях, покупай на фактах.  
     Падение цен на нефть продолжает бить новые рекорды. Нефтяные котировки снижаются уже восемь недель подряд, подобная динамика последний раз наблюдалась лишь в 2008 году. Падение цен на нефть является ещё одним негативным фактором для российского фондового рынка, но пока котировки нефти марки Brent держаться выше отметки 95$ за баррель,  не всё так критично.  На нефтяные котировки по-прежнему давит крепкий доллар и ухудшение прогнозов темпов роста мирового ВВП. Также из нефтяных котировок полностью ушла военная премия, связанная с ситуацией на ближнем востоке, где США предпринимает активные точечные авиа удары, чтобы предотвратить разрастание военных противостояний.  Дефляция в еврозоне продолжает говорить о замедлении экономики. В четверг были опубликованы данные по инфляции в Китае, где также показатель оказался хуже ожиданий.  Индекс цен производителей в ежегодном выражении упал сильнее ожиданий, до 1.2%. Раз компании снижают цены, значит падает конечный спрос, что сигнализирует о замедлении экономики. Вместе с этим Америка по-прежнему наращивает объёмы добычи “чёрного золота ”и стремится выйти с поставками на другие рынки – главный мировой импортёр становится экспортёром.  Снятие в этом году санкций с Ирана также является негативным моментом для нефтяных котировок, хотя объём экспортных поставок этой страны пока не велик, но именно Иран вновь может стать драйвром для роста цен на чёрное золото, когда вновь появятся опасения насчёт создания ядерного оружия в этой стране.  Вблизи текущих уровней цены на чёрное золото могут нащупать локальное дно, однако потенциал снижения мы ещё видим в пределах 5%.  На текущих ценовых  уровнях  нефть можно покупать с горизонтов  2-3 месяца и потенциалом роста 10%. Делать ставку на восстановление мировой экономики сейчас глупо, а вот фактор геополитики и военная премия могут вновь о себе дать знать.  Не исключено, что ситуация на востоке Украины вновь примет военный характер и это запросто может поднять нефтяные котировки, а также цены на драгоценные металлы.  С технической точки зрения нефть также хорошо смотрится на покупку.  На днях состоялся пробой важного технического и психологического уровня, который удерживался почти 2 года, следовательно, большое количество длинных позиций было закрыто по стопам, а также на пробой, было открыто немало и коротких позиций, которые и послужат  в будущем топливом для роста. Кроме того, есть и ряд других индикаторов, говорящих о локальной перепроданности данного актива.


( Читать дальше )