С началом февраля я решил изучить, как исторически вел себя российский рынок в этом месяце, и оценить текущие перспективы.

📈 Итоги января
За первый месяц года индекс Мосбиржи прибавил около 4% и оказался близким к преодолению уровня 3000 пунктов.

Основные факторы, поддержавшие рынок в январе:
✅ Неожиданное решение ЦБ 20 декабря 2024 года оставить ключевую ставку без изменений, хотя эксперты ожидали её повышения.
✅ Реинвестирование дивидендов от крупных компаний (Лукойл, Полюс, Хедхантер, Северсталь, ФосАгро), выплаченных в конце 2024 и начале 2025 года. Инвесторы получили более 500 млрд рублей, часть которых вернулась в рынок.
✅ Ожидания начала мирных переговоров на фоне прихода Дональда Трампа к власти в США.

💼 Как чувствует себя мой портфель?
С начала года мой портфель показал прирост в 0,5%, что ниже роста рынка (+4%). Однако с 2020 года я всё равно обгоняю рынок: +13,2% прибыли у меня против +5% индекса.

❄️🔆 Сезонность и рынок
Январский рост частично объясняется сезонным фактором. Исторически первые месяцы года (с января по апрель) являются благоприятным временем для российского фондового рынка.

Что это за инструмент? Покупая GLDRUB, вы одновременно делаете ставку на рост мировых цен на золото и ослабление рубля. Оба сценария выглядят весьма вероятными в среднесрочной перспективе.

1️⃣ Золото:

В пятницу мировые цены на золото установили новые исторические максимумы, и рост продолжается.

Ходят слухи, что США с начала года начали активно увеличивать свои золотые резервы, что вызвало дефицит слитков на британском рынке. Высокий спрос при ограниченном предложении подталкивает цены вверх.

К тому же протекционистская политика Трампа, направленная на введение пошлин, только усиливает интерес к золоту как к надёжному активу.

Поэтому в обозримом будущем золото, вероятно, продолжит дорожать.

2️⃣ Рубль:

Я не раз писал, что в этом году ожидаю ослабления рубля до уровня 115–120 за доллар. Пока налоговый период поддерживает валюту, но после его окончания начнётся обратное движение.

Дополнительно давление на рубль оказывает снижение цен на нефть за последние недели, что традиционно приводит к его удешевлению.