Сложный инвестиционный кейс. Тем не менее интересный. Даже если не рассматривать акции компании к покупке, за такими историями стоит следить. Как обстоят дела у ретейлера, рассказали в статье.

ГК М.Видео-Эльдорадо – один из лидеров на рынке непродуктового ритейла (доля ~23%). У Группы 1226 магазинов в 370 городах России, 7 центральных распределительных складов, 54 региональных мультиплатформы.

• Выручка: ₽434.4 млрд, +7.9%(г/г)
• EBITDA: ₽41.8 млрд,+19.9%(г/г)
• Чистый убыток: -₽6.6 млрд, (-₽7.49 млрд годом ранее)
• Чистый долг: ₽67.7 млрд, +3.4%(г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 3.2х (против 4.0х годом ранее)

Результаты компании улучшились благодаря рекордным операционным показателям IV квартала. М.Видео удалось нарастить выручку за счет расширения ассортимента, а также увеличения онлайн-продаж. Кроме этого, компания значительно снизила чистый убыток, несмотря на рост процентных расходов и амортизационных отчислений. Чистый долг подрос незначительно, но ND/EBITDA снизился. Из плюсов стоит отметить, что операционный денежный поток вернулся к положительным значениям за счет сокращения оборотного капитала группы.

1. Индекс ММВБ 1 апреля поднялся до отметки в 3364 п впервые с 22 февраля 2022 г.

2. Россия в 2023 г. вошла в пятерку самых быстрорастущих экономик G20. Экономика выросла на +3,6%, полностью компенсировав спад 2022 г.

3. Зависимость экономики России от экспорта стала минимальной с 1990-х — РБК.

4. Темпы роста российской промышленности в марте были самыми высокими почти за 18 лет, PMI обрабатывающих отраслей в марте вырос до 55,7 пункта.

5. ЦБ: оборот криптовалют у россиян по итогам 2023 года мог составить почти 5₽ трлн.

6. Путин поручил определить параметры налоговой амнистии для бизнеса, применявшего схемы дробления при росте, исключить уголовную ответственность за это.

7. Путин поручил ввести право на кредитные каникулы для малого бизнеса раз в 5 лет.

8. Путин поручил в 2025–2030 гг. выделить 116₽ млрд на создание спутниковой группировки высокоскоростного интернета — документ.

1. Минфин увеличил плановый объем размещения ОФЗ во 2 кв.2024 г. с 800₽ млрд до 1₽ трлн.

2. Банк России представил в Госдуму годовой отчет за 2023 г. Прибыль Банка России по итогам 2023 г. составила 140₽ млрд.

3. Среднемесячный доход работника Банка России составил 223₽ тыс в 2023 г. — отчет ЦБ РФ.

4. ЦБ снизил оценку внешнего долга РФ на 1 января 2024 г. до $316,8 млрд.

5. Незаконный вывод средств из РФ в 2023 г. снизился на -15% до 31₽ млрд — ЦБ РФ.

6. ЦБ РФ продлил еще на полгода ограничения на перевод средств за рубеж.

7. ЦБ РФ продлила ещё на полгода ограничения на переводы за рубеж средств нерезидентов из недружественных стран со счетов брокеров.

8. ЦБ РФ внес изменения в решение о режиме счетов типа С.

Индекс Мосбиржи

$IMOEX — Пока всё смотрится позитивно: после пробоя зоны 3300 глубоко вниз не ушли, ближайшие локальные хаи обновили. Конечно с уверенностью на рынке ни о чём говорить нельзя, но, на мой взгляд, эти факторы говорят о продолжении движении наверх.

Если движение вверх продолжится то, первая цель — это уровень 3500, затем зона 3680. О сроках я не говорю, это ориентир для движения.

Преимуществами Эн Групп всегда были многополярность, диверсификация вложений в разные отрасли, нацеленность на развитие зеленой энергетики. По сути холдинг чем-то схож с частным инвестором, только масштабнее. Однако En+ столкнулась с беспрецедентными вызовами, которые давят на прибыльность Группы. Как закончился для компании непростой 2023 год и что ждет Эн+ в этом году, рассказали в статье.

Эн+ – один из ведущих мировых вертикально интегрированных производителей низкоуглеродного алюминия (с 56.88% долей в Русале/мажоритарий Дерипаска) и гидроэлектроэнергии. В активы Группы в энергетической отрасли входят: Красноярская, Братская, Усть-Илимская, Ондская и Иркутская ГЭС, 16 тепловых электростанций, а также солнечный энергопарк.

Финансовые показатели за 2023 год

• Выручка: $14.6 млрд, -11.5%(г/г)
• Скор. EBITDA: $2.16 млрд, -30.8%(г/г)
• Чистая прибыль: $0.716 млрд, -61.2(г/г)
• Чистый долг: $8.7 млрд, -13.9%
• Чистый долг/скор. EBITDA: 4.0х (против 2.2х годом ранее)

1. Акционеры Черкизово ($GCHE) одобрили дивиденды за 2023 год в размере 205,38₽/акцию (ДД+4,08%).

2. С начала 2024 г. инфляция составила 1,77%, годовая 7,76% — Росстат.

3. Международные резервы РФ за неделю снизились на $4,2 млрд, до $590,1 млрд — ЦБ.

4. Прием заявок на обмен замороженных активов идет по плану, информации о сбоях у ЦБ РФ нет.

5. ЦБ хочет взвесить плюсы и минусы прямого доступа на биржу и понять, стоит ли этим заниматься.

6. Минэнерго России предлагает обязать госкомпании преимущественно закупать сырье на бирже.

7. В правительстве начали обсуждать приватизацию ДомРФ. Приватизацию предлагается провести в формате IPO на Мосбирже.

8. Генпрокуратура потребовала изъять крупнейшего производителя Кубань-Вино в собственность государства — РБК.

1. РФ — промпроизводство (фев) = +8.5% г/г (ожид +4% / ранее +4.6%).

2. ЦБ РФ смягчил правила валютного контроля по внешнеторговым контрактам.

3. Нерезиденты в феврале снизили вложения в ОФЗ на 30₽ млрд, их доля уменьшилась до 7,2% — ЦБ РФ.

4. Минфин в 1 кв.2024 г. разместил ОФЗ на сумму 764₽ млрд, выполнив квартальный план на 95,5% — Интерфакс.

5. Минфин разместил ОФЗ-ПД 26243 в объеме 28,25₽ млрд при спросе 79,43₽ млрд, средневзвешенная доходность – 13,55% годовых.

6. Минфин разместил ОФЗ-ПД 26226 в объеме 8,87₽ млрд при спросе 25,293₽ млрд, средневзвешенная доходность – 13,25% годовых.

7. Кабмину поручено рассмотреть вопрос об организации производства игровых приставок и консолей в России.

8. Роснедра в 2023 г. поставили на баланс 1,4 млрд тонн ресурсов нефти, это на +20% больше, чем в 2022 г.

1. СД Таттелекома ($TTLK) рекомендовал акционерам дивиденды за 2023 г. в размере 0,04887 руб/акция (ДД+4,6%), ГОСА — 21 апреля, отсечка — 27 мая.

2. СД Мосбиржи ($MOEX) рекомендовал акционерам дивиденды за 2023 г. в размере 17,35 руб/акция (ДД+8,06%), отсечка — 13 мая.

3. ЦБ РФ: годовая инфляция снизится до 4-4,5% в 2024 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

4. Чистая прибыль банков РФ в феврале 2024 г. снизилась на -6% г/г до 275₽ млрд — ЦБ РФ.

5. Ипотека в феврале выросла на +0,7%, что соответствует ожиданиям по охлаждению рынка.

6. Банки РФ в феврале увеличили корпоративные кредиты на +0,6%, розничные на +0,9%.

7. Прибыль банков РФ пока выше ожиданий, которые оцениваются в 2,3-2,8₽ трлн в 2024 г., из-за низкой стоимости риска по корпоративным кредитам — ЦБ РФ.

8. Нужно максимально сократить число проверок бизнеса, но обеспечить защиту прав потребителей — ЦБ РФ.

В прошлом году инвестиционный кейс трубной металлургической компании (ТМК) на фоне удачной рыночной конъюнктуры выглядел перспективно. Что ждет акции ТМК в 2024 году, есть ли у компании драйверы роста, какие дивиденды получат акционеры и какие риски стоит учесть, рассказали в статье.

ТМК – ведущий поставщик стальных труб, трубных решений, сопутствующих сервисов для энергетики, химической промышленности, машиностроения, строительства и других отраслей. Компания выпускает все виды трубной продукции. ТМК входит в тройку мировых производителей бесшовных труб по объему продаж: 90% продукции идет на отечественный рынок, 10% экспортируется в страны ЕАЭС.

Финансовые результаты по МСФО за 2023 год

• Выручка: ₽544.3 млрд, -13.5%(г/г)
• EBITDA: ₽130.1 млрд, 0%(г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 23.9%
• Капзатраты: ₽42.5 млрд, +24.6%(г/г)
• Чистая прибыль: ₽39.4 млрд, -6% (г/г)
• Чистый долг: ₽250 млрд, +10.3%(г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 1.9х против 1.8х годом ранее

1. СД Банка Приморье ($PRMB) рекомендовал акционерам дивиденды за 2023 год в размере 2000 руб/акция (ДД +5,21%), отсечка — 6 мая, ГОСА — 25 апреля.

2. Номинальный рост зарплат в России за 2023 г. превысил +14%, реальный +7,8%. Об этом заявил Михаил Мишустин.

3. Суд 10 апреля рассмотрит иск ЦБ о принудительной ликвидации Киви банка ($QIWI).

4. Цены на авиаперелеты в экономклассе по России выросли в январе—феврале на +34–42% к году ранее.

5. Брокеры начали прием заявок у российских инвесторов для обмена заблокированными активами с иностранцами.

6. Брокер Инвестиционная палата опубликовал цены на активы для обмена с нерезидентами.

7. Максимальная ставка по вкладам в рублях во 2 декаде марта снизилась до 14,7%.

8. В марте 2024 г. индикатор бизнес-климата Банка России увеличился до 10,6 пункта — максимального значения за последние 12 лет.