Ставки по вкладам в российских банках достигнут пика зимой 2024–2025 годов на фоне ожидаемого повышения ключевой ставки ЦБ до 23% годовых, прогнозируют в ВТБ. Максимальные значения доходности могут достичь 25% в рамках акционных предложений.

По словам заместителя председателя правления ВТБ Георгия Горшкова, в дальнейшем ставки стабилизируются на уровне 19–20%, а снижение начнется летом-осенью 2025 года. Зампред «Сбера» Кирилл Царев считает, что замедление роста ставок возможно, если банки сохранят достаточную ликвидность.

Управляющий директор «Эксперт РА» Юрий Беликов отметил, что крупнейшие банки конкурируют за средства вкладчиков, предлагая повышенные ставки даже до решений ЦБ. Это привело к росту доли среднесрочных и долгосрочных вкладов.

На начало ноября средства населения на счетах и депозитах выросли до 52,86 трлн руб., увеличившись за год на 17,7%.

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в авторской колонке предложил ЦБ активнее использовать валютные интервенции для стабилизации рубля. В «письме Снегурочке» он подчеркнул, что падение рубля до рекордных значений в ноябре усилило инфляционные ожидания и риски экономического охлаждения.

По мнению Пьянова, текущее повышение ключевой ставки, достигшей 21%, может чрезмерно охладить экономику, сократив ВВП и увеличив безработицу. Он предложил сосредоточиться на поддержке курса рубля через интервенции юанем, что позволит снизить инфляцию без рецессии.

Рубль в ноябре упал до минимумов 2022 года, превысив 114 рублей за доллар. Это связано с американскими санкциями, ограничившими доступ к валюте. Центробанк уже прекратил закупку валюты и ежедневно продает юани на 8,4 млрд рублей для поддержки рубля. Однако регулятору недоступны операции с долларом и евро из-за замороженных резервов.

Пьянов также призвал ЦБ четко объяснить план по снижению инфляции до целевого уровня в 4%. Сейчас инфляция прогнозируется на уровне 8,5–9% по итогам года, что превышает цель на 2024 год.

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters заявил, что Банк России обязан будет снизить ключевую ставку в 2025 году, если инфляция продолжит снижение. Он отметил, что ставка не должна превышать уровень инфляции в три раза, и если ситуация изменится, потребуется более скоординированная политика для борьбы с инфляционными факторами. Костин также подчеркнул, что повышение тарифов, рост зарплат и другие экономические факторы влияют на инфляцию, и они не зависят от ЦБ.

В связи с прогнозами, аналитики ВТБ ожидают повышения ключевой ставки до 23% на декабрьском заседании ЦБ. Костин выразил поддержку действиям Эльвиры Набиуллиной, председателя Центробанка, сравнив ее с Маргарет Тэтчер в борьбе с инфляцией, отметив, что хотя для России инфляция в 8,5% не критична, ЦБ придерживается иной линии.

Источник: tass.ru/ekonomika/22549129

ЦЭП Газпромбанка (ГПБ) заявил, что рост депозитов населения не приведет к резкому перетоку средств в потребление и не вызовет «вторую волну инфляции». Аналитики объясняют это равномерным накоплением депозитов в течение года, увеличением срочности вкладов и негативным эффектом возможных ограничений на вывод средств.

В 2024 году вкладчики постепенно переходили от депозитов сроком 6–12 месяцев к вкладам на более длительные сроки. Такие изменения, по мнению ЦЭП ГПБ, минимизируют риск одномоментного снятия средств. Кроме того, ограничения на снятие депозитов, как отмечают аналитики, подорвут доверие к этой форме сбережений, что приведет к перераспределению средств в недвижимость или потребление, усиливая инфляцию.

Статистика ЦБ подтверждает стабильный рост депозитов: в октябре они увеличились на 0,7 трлн руб. (+1,3% за месяц и +26,9% за год). Срочные рублевые вклады особенно востребованы, их прирост составил 1,44 трлн руб. (+4,4% за месяц). Средние ставки по вкладам в ноябре достигли 21,6%, что стимулирует дальнейшее накопление. Однако ослабление рубля может спровоцировать переток средств в потребление, если инфляционные ожидания ухудшатся.

На фоне роста инфляции и ослабления рубля эксперты прогнозируют повышение ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании в декабре. Наталия Орлова из Альфа-Банка считает, что ставка может вырасти до 25% из-за ускорения инфляции до 10% годовых, превышающего ожидания.

Директор УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин согласен с этим сценарием, называя такие меры оправданными для сдерживания инфляции. Однако Валерий Вайсберг из ГК «Регион» полагает, что ЦБ поднимет ставку лишь до 22%, чтобы избежать чрезмерного давления на экономику.

Курс рубля, который недавно достиг ₽114 за доллар, стабилизировался благодаря действиям регулятора, отказавшегося от покупки валюты. Тем не менее, эксперты ожидают, что рубль останется в диапазоне ₽100–110 в 2025 году. По мнению Орловой, этот уровень поддержит конкурентоспособность российского труда, несмотря на 18%-ный рост зарплат.

Прогнозы по курсу доллара варьируются. Евгений Надоршин из «ПФ Капитал» считает, что рубль может укрепиться до ₽100 в начале 2025 года, но в среднем будет на уровне ₽107–108 за доллар.

Массовое использование кредитов с плавающей ставкой, популярной в последние годы, поставило строительный сектор России под удар. После роста ключевой ставки до 21% девелоперы, работающие в жилой и коммерческой недвижимости, рискуют потерять часть проектов или вовсе уйти с рынка.

• Проблемы с кредитами: более 80% займов в отрасли имеют плавающую ставку, что делает их обслуживание сложным. Доходность коммерческой недвижимости в среднем на 50% ниже выплат по таким кредитам.
• Угроза дольщикам: при банкротстве застройщиков компенсации с эскроу-счетов покроют лишь номинальные потери граждан.
• Ключевые риски: рост налогов, уход арендаторов, увеличение кредитной нагрузки.

Государство рассматривает меры поддержки, включая мораторий на банкротства. Однако эксперты предупреждают, что проблемы могут углубиться, если сумма долга превысит 60–70% стоимости объектов.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7330298?from=doc_lk

Аналитики «Яков и партнеры» прогнозируют, что 2025 год станет самым сложным для российской строительной отрасли. Согласно пессимистичному сценарию, продажи жилья в новостройках сократятся на 29%, до 4,9 трлн руб., что связано с высокими ставками ЦБ (21%) и завершением льготной ипотеки. Базовый сценарий предполагает снижение на 19% (5,3 трлн руб.), а оптимистичный — всего на 3% (6,1 трлн руб.), однако его реализация маловероятна.

Основные факторы, влияющие на рынок:

• завершение массовой льготной ипотеки;
• введение новых ипотечных стандартов с января 2025 года;
• рост себестоимости строительства из-за удорожания материалов и оплаты труда;
• дефицит кадров, усугубляющийся миграционными ограничениями.

Прогнозы на последующие годы показывают постепенное восстановление рынка. В пессимистичном сценарии в 2026 году объем сделок составит 5,6 трлн руб. (+15%), в 2027 году — 6,6 трлн руб. (+18%).


Источник: www.kommersant.ru/doc/7330276?from=top_main_3

Рынок ипотеки в России в 2025 году столкнется с серьезным падением, по прогнозам Frank RG, банки выдадут 1,2–1,3 млн кредитов на сумму около 4 трлн руб., что станет минимальным показателем с 2019 года. Это снижение на 17% по сравнению с 2024 годом, когда ожидается 4,8 трлн руб. ипотечных кредитов.

Причины падения — высокая ключевая ставка (21%) и новые меры регулирования, такие как ограничение полной стоимости кредита (ПСК) и обязательные эскроу-счета для индивидуального жилищного строительства. После рекордов 2023 года, когда выдано 7,9 трлн руб., и масштабных льготных программ, рынок ипотеки с 2024 года переживает обвал. В 2025 году прогнозируются выдачи на уровне 3,5–4 трлн руб., с возможным увеличением в случае появления новых госпрограмм.

Средняя ставка по ипотечным кредитам превысила 28%, а ПСК в некоторых банках достигает 35%. Высокие ставки и рост цен на жилье делают ипотеку малодоступной, что сдерживает спрос. Ожидается, что в 2025 году ставки будут высокими, а снижение ключевой ставки может начаться лишь в середине года, что повлияет на стоимость ипотечных кредитов и объем выдачи.

Ослабление рубля усиливает инфляционные риски: каждые 10% падения курса добавляют 0,5% к инфляции. Аналитики прогнозируют, что к концу года цены вырастут на 9%, превышая целевой уровень ЦБ. Это может вынудить регулятора повысить ключевую ставку до 23–25%.

ЦБ приостановил покупку валюты, увеличил объемы продаж и может ужесточить валютный контроль. Однако, по мнению экспертов, это вряд ли стабилизирует рубль, так как рынок остается отрезанным от внешних инвесторов.

Прогнозы на конец года варьируются от 95 до 110 руб. за доллар. Возможен откат курса в случае усиления продаж валюты экспортерами или новых валютных мер, однако пока рубль остается под давлением из-за геополитических рисков и сезонного роста спроса на валюту.


Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/11/28/1077768-kak-oslablenie-kursa-rublya-vliyaet-na-inflyatsiyu?from=newsline

Экономисты Института народнохозяйственного прогнозирования (ИНП РАН) считают, что единственный способ снизить инфляцию в России — это расширение предложения. В статье, опубликованной в РБК, они подчеркивают, что ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) не помогает эффективно бороться с инфляцией, которая по состоянию на ноябрь 2024 года составила 8,68%. Они указывают на структурные сдвиги в экономике и разбалансировку спроса и предложения как основные причины ускорения инфляции.

Анализируя текущую ситуацию, экономисты говорят, что повышение ключевой ставки не приводит к ожидаемому снижению инфляции. При этом они отмечают, что рост государственных расходов, включая финансирование специальной военной операции, поддерживает высокий спрос, что также способствует инфляции. В результате, по их мнению, необходимо сместить фокус с подавления спроса на стимулирование инвестиций и роста предложения.

Ранее, в условиях ужесточения ДКП, повышение ставок традиционно приводило к снижению инфляции, однако на данный момент этот эффект отсутствует. Экономисты также предупреждают, что для стабилизации ситуации понадобится три—пять лет. В этой связи они рекомендуют использовать более мягкие таргеты по инфляции на этот период.