Блог им. Evvibris |Еще немного о Газпроме и его дивах.

Тут какие-то странные споры с утра (или вчера) были о разовости дивидендов Газпрома. У Газпрома конечно рисков хватает, но и предыдущую див.политику, и текущую Газпром исполняет пока четко.

Поэтому если будет прибыль то скорее всего будут и платить. Какая будет прибыль у Газпрома? Да по идее почти какая угодно:
1. Сейчас идет мировая инфляция, и в целом есть предпосылки для первой в мире мировой гипер-инфляции. Случись такое, и на акцию будут выдавать миллиарды долларов дивов. А к цене экспортируемой в $100 вернется только в случае многомиллионной деноминации. Рубль такая мировая инфляция так же может затронуть (а может и не затронуть).
Но это просто чтобы показать разброс значений, какие могут оказаться в дивах и в цене бумаги, ответ — ЛЮБЫЕ.
А если брать более реалистичные сценарии то:
2. Газпром у нас с внутреннего рынка только самоокупается. НО, кто сказал что так будет всегда? В какой-то момент власти могут приподнять цены, разумеется не до мирового уровня, но до получения определенного уровня прибыли.
3. У Газпрома большой CAPEX и какое-то время он еще будет необходим, но ведь не вечно, и более того в «голодные» годы он обычно снижается, автоматически повышая дивиденды.
4. Китай продолжает покупать газ, по долгосрочному контракту, даже в худшем случае один только Китай может через несколько лет обеспечить объем покупок равносильный 1/4 европейских объемов в прошлые годы. Учитывая что в это же время ЕС не может отказаться по щелчку пальцев, то можно предположить, что объемы экспорта ниже 50 млрд не упадут (а я бы предположил все же, что и ниже 100 млрд не будет, даже если ЕС начнет резать долгосрочные контракты). 



( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Ответ на один недавний пост.

Был тут один интересный пост, начинающийся так:
В Думе предложили заморозить дивиденды для резидентов стран, вводивших санкции

Москва. 25 февраля. INTERFAX.RU — Правительство может инициировать изменение законов и заморозить выплату дивидендов иностранным компаниям и акционерам, которые вводили антироссийские санкции, написал в своем телеграм-канале председатель думского комитета по промышленности Владимир Гутенев.
...

Так как я у автора в ЧС, то решил представить свое мнение отдельным постом. 

При всем том, что мне не нравится то, что происходило в последнее время, именно это предложение мне не кажется таким уж плохим. 

Да, мы все понимаем последствия этого шага — дальнейшее падение биржи, ну так большинство уже пали в четверг. 
Кроме того это повысит недоверие к нашему рынку на годы вперед, ну так после революций и национализаций это доверие и без того было не велико. А заработать новое теперь мы навряд ли сможем, после этой глупости на Украине (а я все еще рассматриваю войну против Украины особенно сейчас как гигантскую глупость). 

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Мнение по дивам Газпрома.

Решил высказать свое мнение по дивам Газпрома и еще на несколько вопросов. Надеюсь в комментах увидеть альтернативные мнения по данному поводу. 
Для начала отмечу, что я пока ориентируюсь на дивиденд в 47.8 рублей (хотя есть причины рассматривать и значительно более высокие дивиденды, в частности великолепный анализ Алексея Мидакова с его расчетным дивом в 53,11 рублей).  

Многих сейчас интересует каков будет процентный доход на момент выплаты дивов и какую стоимость бумаги к тому времени ожидать. На данный момент таблица зависимости курса от процентного доходя для определенного мною дивиденда выглядит так:
Мнение по дивам Газпрома.
Теперь же непосредственно мнение, о том какой же именно процент ожидать. 
Обычно я беру как опорную дивдоху в размере «Ставка ЦБ + 2%». К моменту выплаты дивов я ожидаю ставку на уровне максимума, который на данный момент ожидается в районе 11%. Однако что касается Газпрома в этом году, то я склонен считать, что моя привычная схема в этом году не сработает. ИМХО дивдоха будет в районе ставки ЦБ, т.е. 11%. Причина в том, что цена на газ остается высокой (по идее цена уже должна была достаточно серьезно упасть, как обычно происходит весной, но этого до сих пор не произошло) и как следствие в следующем году есть все основания ожидать дивиденд даже значительно выше, чем за 2021й (плюс появившаяся вероятность bayback'ов). Кроме того, ожидается что инфляция (а значит и ставка) в этом году достигнет максимума, а далее начнет снижаться оказывая поддержу рынку. Т.е. на момент выплаты дивидендов игроки будут скупать сразу два дивиденда подряд, притом один из них вероятно уже будет происходить при снижающейся ставке.

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Газпром - ожидаемый дивиденд.

Время идет, конец года приближается, Газпром топчется на месте несмотря на приближение рекордных дивидендов, газ остается на достаточно высоком уровне.

Газпром в очередной раз обновил данные по средней цене экспорта, теперь она $269.6, учитывая, что Газпром продает фьючи, можно предположить, что даже мощная последняя просадка по газу скажется на этой цене не сильно. 
По моим расчетам учитывая рост доллара на 18% (с 2018го, по отношению к которому я считаю) ожидаемые дивы составят:
16,67 * 269.6 / 248 * 1,18 / 27 * 50 = ₽39,6

Объемы поставок пока примерно на 1.6% ниже, чем в 2018м, но при этом Газпром планирует уже в этом году прокачать 5млрд кубов по СП-II, по идее это как раз перекроет просадку с «горкой», т.е. Газпром похоже нацелился на рекордный экспорт в этом году. 

Мои личные прогнозы сейчас немного разошлись. 
Сезонный дает ожидаемый див в ₽42.
А Прогноз по средней (365) дает див в ₽39,7.

В общем пока сразу по нескольким прогнозам ожидаемый див выходит на уровне около ₽40. Таблица по ожидаемому росту в зависимости от процентной дивидендной доходности выходит такая:

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |ОПРОС: Какая процентная дивидендная доходность должна бы была быть у Газпрома с вашей точки зрения учитывая все перспективы и риски?

ОПРОС: Какая процентная дивидендная доходность должна бы была быть у Газпрома с вашей точки зрения учитывая все перспективы и риски?

<5.5%
6%..7%
7.5%..8.5%
9%-10%
>10.5%
Всего проголосовало: 50
Все мы знаем, что есть компании, которые растут вообще без дивидендов. (Спекулянты там зарабатывают на разнице курсов, но спекулянты краткосрочны, и если бы рынком правили только они, то существовала бы гигантская волатильность, ее обычно нет, устойчивость обеспечивают долгосрочные инвесторы, верящие, что когда компания начнет платить дивиденды, то они будут запредельные). 
Второй (я бы сказал основной инвестиционный) тип компаний это те, которые уже платят дивиденды, НО и они обычно не сидят на попе ровно, инвестируют, создают… движутся. 
Естественно, что высокие ожидания от будущих дивидендов ведут к падению текущей дивидендной доходности (цена акции растет, падает текущая процентная дивидендная доходность). 
Как мне кажется у Газпрома образовался достаточно странный большой ожидаемый процент: 

(225 * 38 + 140 * 12,55) / 365 = 28,24
6,0%: 470,6 [60,5%]… 614,6 [109,6%]… 633,3 [116,0%]
7,0%: 403,4 [37,6%]… 525,0 [79,0%]… 542,9 [85,1%]
7,5%: 376,5 [28,4%]… 489,1 [66,8%]… 506,7 [72,8%]
8,0%: 353,0 [20,4%]… 457,8 [56,1%]… 475,0 [62,0%]
9,0%: 313,8 [7,0%]… 405,5 [38,3%]… 422,2 [44,0%]

Условно гарантированная часть уже дает 9.6%.
А ожидаемая часть дает 12,96%
И это для достаточно консервативного ожидания дивов в 38 рублей. 

Конечно у Газпрома есть политические риски, но все равно нынешняя доходность для голубой фишки мне кажется слишком высокой (хотя и не скажу, что уникальной, ибо наши металлурги находятся в том же состоянии), учитывая, что долгосрочные прогнозы по газу — положительные, объемы продаж Газпрома наверняка будут расти год от года, поэтому стабильность дивидендов мне кажется относительно гарантированной.  
Каково ваше мнение, какая процентная доходность должна быть у Газпрома и почему?

Блог им. Evvibris |Очередной вопрос по налогам на дивы Полимета.

(В целом тема избитая и наверняка кто-то уже отвечал, но мне искать лень, может кто так в реальном времени ответит). 

Все (или почти все) мы знаем, что по дивам Полимета (POLY) нужно заполнять декларацию в конце года.

Вопрос: А если не заполнить, налоговая пришлет уведомление (как она обычно делает с задолженностями по налогам)?
А что, ради того, чтобы самостоятельно ничего не считать и не заполнять, я вполне готов подождать пока налоговая сама посчитает мой должок, а я им за расчеты вполне готов кинуть пени на чай.  


....все тэги
UPDONW
Новый дизайн