В своей статье "Почему акции США остаются уязвимыми" главный инвестиционный директор (Chief Investment Officer) Лиз Шалетт пишет о крахе в секторе коммерческой недвижимости (CRE) США, который может быть сравним «Великим финансовым кризисом» 2008г. По ее словам, рынок сталкивается с «огромным потрясением», поскольку ожидается спад коммерческой недвижимости примерно на 40%.

В частности, что она пишет:

Американские акции закрыли первый квартал солидным ростом. Индекс S&P 500 вырос на 7%, а высокотехнологичный Nasdaq вырос на 17%, что является одним из лучших кварталов с 2020 года. Индексы выросли примерно на 15% и 20% соответственно от минимумов 2022 года, что побуждает многих инвесторов объявить, что медвежий рынок закончился. Но мы считаем, что такое мнение преждевременно.

Сегодняшняя устойчивость фондового рынка, даже перед лицом крайней волатильности рынка облигаций, демонстрирует, что инвесторы продолжают игнорировать реальные риски для экономики и корпоративных доходов. Инвесторы, похоже, действуют довольно узколобо, сосредоточившись только на потенциальном снижении долгосрочных процентных ставок до уровней, существовавших до пандемии, поскольку более низкие ставки означали бы более высокую стоимость акций.

( Читать дальше )