комментарии Газпромбанк на форуме

Фонды денежного рынка и флоатеры – альтернатива банковским вкладам?

Продолжаем наш анализ поведения розничных клиентов в 2024 году. Куда, помимо традиционных банковских вкладов, было направлено внимание инвесторов?

Что касается других продуктов с гарантированной доходностью, то, помимо депозитов, спрос розничных клиентов в 2024 году был сосредоточен на облигациях, а также инструментах с доходностью, привязанной к ключевой ставке ЦБ или ставкам денежного рынка. В частности, фонды денежного рынка и облигации с привязкой доходности к ключевой ставке (флоатеры).

Причем спрос на фонды денежного рынка растет как со стороны состоятельных клиентов, так и среди начинающих инвесторов. Как указывает в своем обзоре ключевых показателей брокеров Банк России, для состоятельных клиентов фонды денежного рынка — это инструмент временного вложения средств в условиях неопределенности на фондовом рынке. А для инвесторов с небольшим чеком в современных реалиях — альтернатива банковским депозитам. Более того, зачастую эти фонды предлагаются клиентам в отделениях или приложениях банков, которые выступают агентами управляющих компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фонды денежного рынка и флоатеры – альтернатива банковским вкладам?

Продолжаем наш анализ поведения розничных клиентов в 2024 году. Куда, помимо традиционных банковских вкладов, было направлено внимание инвесторов?

Что касается других продуктов с гарантированной доходностью, то, помимо депозитов, спрос розничных клиентов в 2024 году был сосредоточен на облигациях, а также инструментах с доходностью, привязанной к ключевой ставке ЦБ или ставкам денежного рынка. В частности, фонды денежного рынка и облигации с привязкой доходности к ключевой ставке (флоатеры).

Причем спрос на фонды денежного рынка растет как со стороны состоятельных клиентов, так и среди начинающих инвесторов. Как указывает в своем обзоре ключевых показателей брокеров Банк России, для состоятельных клиентов фонды денежного рынка — это инструмент временного вложения средств в условиях неопределенности на фондовом рынке. А для инвесторов с небольшим чеком в современных реалиях — альтернатива банковским депозитам. Более того, зачастую эти фонды предлагаются клиентам в отделениях или приложениях банков, которые выступают агентами управляющих компаний.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Поведение розничного клиента: где в 2024 году люди предпочитали хранить свои деньги?

2024 год ознаменовался значительным ростом ключевой ставки. За ней росли и банковские ставки что, безусловно, повлияло на поведение розничных клиентов. Желание зафиксировать доходность на продолжительный срок привело к повышенному спросу на долгосрочные инвестиции.

На что в первую очередь обращали свое внимание частные инвесторы в этом году? В серии постов мы разберем основные инструменты для долгосрочных вложений, которые пользовались особенным спросом в этом году. Разберем причины и ответим на вопросы – какой из инструментов наиболее выгоден?

Тенденции, сложившиеся на финансовом рынке в 2024 году, будут укрепляться в следующем году, поскольку перечень направлений для сбережений и инвестирования сейчас довольно разнообразен. Объем наличной валюты на руках у россиян на 1 октября 2024 года составил 15,92 трлн руб. и $94,7 млрд в пересчете на доллары, говорится в отчете Банка России. А если рассматривать долю наличных «под подушкой» в сравнении с безналичными денежными средствами, то у россиян она упала до исторического минимума за последние шесть лет. Причина — в высоких ставках по депозитам и другим сберегательным продуктам, предлагаемым российскими банками.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Макропрогноз на 2025 год
Традиционно, декабрь – лучший месяц для подведения итогов и составления планов на грядущий год. Какие вызовы ожидают российскую экономику? Что будет с инфляцией и ключевой ставкой? Каким будет курс рубля? Изменится ли тренд на рынке туда? На эти и многие другие вопросы ответили аналитики из Блога Рынков Капитала в своем макропрогнозе на 2025 год. Ниже приводим основные тезисы. Больше деталей найдете здесь.

ЦБ продолжит последовательно бороться с перегревом экономики, поэтому мы ожидаем дополнительного повышения ключевой ставки (как минимум до 23% в декабре 2024 г.) и длительного периода жесткой ДКП после этого. 

Перехода ставки к снижению не стоит ждать ранее второго полугодия 2025 г., кроме того, это потребует бюджетной консолидации и замедления потребительской активности. При таких вводных инфляция может замедлиться до 6,0% г/г в конце 2025 г. после 9,5% в 2024 г., а ключевая ставка может быть снижена, но лишь до 19–21%. Более быстрое замедление инфляции и снижение ключевой ставки (до 16-18% к концу 2025 г.) было бы возможно в сценарии глобальной деэскалации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китайские рынки в ожидании новых стимулирующих мер

КНР планирует смягчить денежно-кредитную политику и увеличить бюджетные расходы в следующем году. Также среди заявленных Правительством целей на 2025 год – энергичный рост потребления, повышение эффективности инвестиций и расширение внутреннего спроса. Актуальную экономическую ситуацию на китайских рынках проанализировали  эксперты Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка.

Китайский сводный индекс деловой активности (PMI) в ноябре остался на том же уровне, что и в предыдущем месяце (50,8 п.). Впервые с января 2023 г. производственный PMI (50,3 п.) выше, чем непроизводственный PMI (50 п.). Расширение деловой активности в производстве, вероятно, обусловлено ожиданиями новых торговых ограничений со стороны США (так, американские ИТ-компании запросили увеличение объёмов производства техники у китайских партнёров до конца 2024 г.). Деловая активность в непроизводственном секторе находится на пограничном уровне, указывая на низкую активность потребителей.

На слабость в потребительском секторе также указывает динамика инфляции. В ноябре потребительские цены выросли на 0,2% г/г (в октябре рост был на уровне 0,3% г\г). В месячном выражении потребительская инфляция снизилась на 0,6% м/м в ноябре.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китайский тренд: нефть VC электроэнергетика
С начала 21 века более половины ежегодного прироста спроса на нефть в мире обеспечивает Китай. В 2024 г. в КНР наблюдается первое с 1990 г. снижение спроса на черное золото (без учета спада в 2022 г. из-за пандемии). По данным Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка за 9 мес. 2024 г. импорт нефти в Поднебесную упал на 2,8% г/г до 412 млн т. Причины слабой динамики спроса заключаются не только в замедлении экономического роста в Китае, но и в активной электрификации транспорта. В сентябре доля электромобилей в общих продажах автотранспорта превысила 51%. Объем проданных электромобилей составил 1,3 млн шт. (+42% г/г), что привело к падению спроса на бензин и дизель в Китае летом 2024 г. на 1% г/г (-200 тыс. барр./cут. ) и стало толчком для снижения цен на нефть в мире. Тем не менее замедление спроса и падение импорта нефти не оказали влияние на российский экспорт в Китай, который в январе-сентябре 2024 г. вырос до 80,6 млн т (+1% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тихая гавань в период высоких ставок

В октябрьском выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» ЦБ РФ отметил, что в условиях повышения уровня процентных ставок наметилась тенденция перераспределения капитала частными инвесторами от долевых к долговым инструментам. Ситуацию на рынке проанализизовали эксперты телеграм-канала Блог рынков капитала.

Последовательное ужесточение ДКП регулятором привело к бурному перетоку средств инвесторов из фондового рынка в денежный, а также в депозиты. С января по сентябрь средства населения на срочных вкладах выросли на 6,0 трлн руб., что более чем в два раза превышает результат за тот же период прошлого года (+3,0 трлн руб.). Общий объем остатков на банковских счетах при этом составил более 52 трлн руб.

Приток средств в фонды денежного рынка в октябре стал рекордным за всю историю и составил 138,9 млрд руб., что больше суммы результатов августа и сентября. Стоимость чистых активов в этих фондах превысила 700 млрд руб.

Фонды денежного рынка – один из самых консервативных инвестиционных инструментов, т.к. их доходность прямо пропорциональна росту ключевой ставки. Как правило инвесторы рассматривают паи фондов денежного рынка как «тихую гавань» в период волатильности и неопределенности на рынке при высоких ключевых ставках, а также как альтернативу классическим депозитам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тихая гавань в период высоких ставок

В октябрьском выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» ЦБ РФ отметил, что в условиях повышения уровня процентных ставок наметилась тенденция перераспределения капитала частными инвесторами от долевых к долговым инструментам. Ситуацию на рынке проанализизовали эксперты телеграм-канала Блог рынков капитала.

Последовательное ужесточение ДКП регулятором привело к бурному перетоку средств инвесторов из фондового рынка в денежный, а также в депозиты. С января по сентябрь средства населения на срочных вкладах выросли на 6,0 трлн руб., что более чем в два раза превышает результат за тот же период прошлого года (+3,0 трлн руб.). Общий объем остатков на банковских счетах при этом составил более 52 трлн руб.

Приток средств в фонды денежного рынка в октябре стал рекордным за всю историю и составил 138,9 млрд руб., что больше суммы результатов августа и сентября. Стоимость чистых активов в этих фондах превысила 700 млрд руб.

Фонды денежного рынка – один из самых консервативных инвестиционных инструментов, т.к. их доходность прямо пропорциональна росту ключевой ставки. Как правило инвесторы рассматривают паи фондов денежного рынка как «тихую гавань» в период волатильности и неопределенности на рынке при высоких ключевых ставках, а также как альтернативу классическим депозитам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Positive Technologies: отложенный старт продаж NGFW негативно повлиял на результаты
Накануне один из флагманов отечественного сегмента технологий — Группа Позитив, обнародовала результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Эксперты отмечают наличие негативных факторов, повлиявших на результаты операционной деятельности и, как следствие, прогноз по итогам года. Тем не менее, аналитики телеграмм-канала Блога рынков капитала сохраняют позитивный взгляд на бумагу. Подробнее – в нашем посте.

В третьем квартале 2024 г. Positive Technologies продемонстрировала снижение отгрузок на 5% г/г и отрицательные EBITDAC и NIC на уровне около 3 млрд руб., а по итогам 2024 г. диапазон отгрузок был пересмотрен с 40–50 млрд руб. до 30–36 млрд руб.

На наш взгляд, основной причиной снижения прогноза стал отложенный запуск нового флагманского продукта PT NGFW. Начало запуска пилотных проектов было анонсировано в мае, но коммерческий запуск запланирован 20 ноября. Таким образом, речь идет скорее о сдвиге отгрузок на несколько месяцев, чем об их отмене. Мы полагаем, что, несмотря на снижение прогноза на 2024 г., дальнейшая траектория отгрузок принципиально не изменится относительно предыдущих ожиданий.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок угля: динамика, тренды, экспорт

На прошлой неделе Центр ценовых индексов (ЦЦИ) представил ежеквартальный отчет по мировому рынку угля. В нем эксперты отразили как общее состояние мировой экономики, ситуацию и ценообразование на рынке углей, так и нюансы транспортировки этого топлива, нетбэки на уголь и многое другое.

Цены на металлургический уголь в 3-м квартале опустились до локального ценового дна, однако в конце сентября произошел резкий скачок на 16%. Катализатором роста выступили объявленные руководством КНР меры поддержки экономики (подробнее о них мы писали раньше). Вместе с этим производство стали в Китае остается в отрицательной зоне на фоне проблем в секторе недвижимости.

 

Экспорт российского угля в 3 квартале продолжил снижаться, но темпы сокращения существенно замедлились. Объем экспортных отгрузок составил порядка 50 млн т – на 7% меньше, чем в 3 квартале прошлого года. Снижение экспорта угля связано с совокупностью причин: низкими ценами на уголь на мировых рынках, дорогой логистикой и ограниченными возможностях вывоза. При этом, по мнению ЦЦИ, именно снижение цен на уголь обострило вопросы логистики. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок угля: динамика, тренды, экспорт

На прошлой неделе Центр ценовых индексов (ЦЦИ) представил ежеквартальный отчет по мировому рынку угля. В нем эксперты отразили как общее состояние мировой экономики, ситуацию и ценообразование на рынке углей, так и нюансы транспортировки этого топлива, нетбэки на уголь и многое другое.

Цены на металлургический уголь в 3-м квартале опустились до локального ценового дна, однако в конце сентября произошел резкий скачок на 16%. Катализатором роста выступили объявленные руководством КНР меры поддержки экономики (подробнее о них мы писали раньше). Вместе с этим производство стали в Китае остается в отрицательной зоне на фоне проблем в секторе недвижимости.

 

Экспорт российского угля в 3 квартале продолжил снижаться, но темпы сокращения существенно замедлились. Объем экспортных отгрузок составил порядка 50 млн т – на 7% меньше, чем в 3 квартале прошлого года. Снижение экспорта угля связано с совокупностью причин: низкими ценами на уголь на мировых рынках, дорогой логистикой и ограниченными возможностях вывоза. При этом, по мнению ЦЦИ, именно снижение цен на уголь обострило вопросы логистики. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукционов ОФЗ
На этой неделе сразу оба аукциона Минфина по размещению ОФЗ были признаны несостоявшимися. Это уже второй несостоявшийся аукцион по флоатеру в этом месяце. В прошлый раз Минфину не удалось разместить выпуск ОФЗ-29024, который 9 октября предлагался рынку в объеме низких доступных остатков (6,2 млрд руб.). До этого неудачная попытка размещения флоатера отмечалась только в августе 2020 г.

Аналитики Блога рынков капитала отмечают, что программа заимствований Минфина на 4 квартал 2024 г. весьма амбициозна. Участники рынка, понимая потребность Минфина в интенсификации заимствований, в ходе каждого аукциона требуют расширения премии.

Так, в ходе последнего аукциона по флоатеру премия к RUONIA составила 138 б.п. против ~50 б.п. в ходе первых аукционов в июне. За этот период размещаемый на аукционах флоатер ОФЗ-29025 снизился в цене на 3,7 п.п. При этом с момента последнего аукциона премия на вторичном рынке выросла еще на 8–10 б.п. По всей видимости, для выполнения программы заимствований Минфину предстоит существенно расширить предоставляемую премию, как это было в четвертых кварталах 2020 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Итоги аукционов ОФЗ
На этой неделе сразу оба аукциона Минфина по размещению ОФЗ были признаны несостоявшимися. Это уже второй несостоявшийся аукцион по флоатеру в этом месяце. В прошлый раз Минфину не удалось разместить выпуск ОФЗ-29024, который 9 октября предлагался рынку в объеме низких доступных остатков (6,2 млрд руб.). До этого неудачная попытка размещения флоатера отмечалась только в августе 2020 г.

Аналитики Блога рынков капитала отмечают, что программа заимствований Минфина на 4 квартал 2024 г. весьма амбициозна. Участники рынка, понимая потребность Минфина в интенсификации заимствований, в ходе каждого аукциона требуют расширения премии.

Так, в ходе последнего аукциона по флоатеру премия к RUONIA составила 138 б.п. против ~50 б.п. в ходе первых аукционов в июне. За этот период размещаемый на аукционах флоатер ОФЗ-29025 снизился в цене на 3,7 п.п. При этом с момента последнего аукциона премия на вторичном рынке выросла еще на 8–10 б.п. По всей видимости, для выполнения программы заимствований Минфину предстоит существенно расширить предоставляемую премию, как это было в четвертых кварталах 2020 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Металлические счета – альтернатива банковским вкладам?
Вложения в драгоценные металлы традиционно считаются одним из самых безопасных способов инвестировать и сохранить сбережения. За последнее время все больше клиентов-физических лиц рассматривают и используют этот вариант вложений, - отмечают эксперты отрасли.

Эксперты Департамента инвестиционно-страховых продуктов Газпромбанка в этом посте постарались рассказать, в чем привлекательность драгоценных металлов для клиентов, почему такие инвестиции становятся все более популярными именно сейчас, и что ждет такие продукты в будущем.

Отложенный спрос

Отложенный спрос на драгоценные металлы – то что, что мы наблюдаем в течении последних 25 лет. Пока экономика отстраивалась в том виде, в котором мы видим ее сейчас, клиентов интересовали более быстрые и высокодоходные инвестиционные продукты. Вложения в золото – долгосрочные инвестиции, к которым ранее прибегали более консервативные инвесторы.

Однако за последнее время ситуация резко изменилась: клиенты накопили определенный опыт вложений и денежную массу для распределения в различные виды активов, а геополитические риски сделали в моменте цель сохранения сбережений более приоритетной, чем заработать еще больше, но с высоким риском.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотые облигации – больше, чем просто золото!
В ходе прошлой недели стоимость золота приблизилась к новому рекорду – 2700 долл./унц. В текущей конъюнктуре мирового фондового рынка поддержку этому драгоценному металлу оказывают высокий спрос со стороны мировых центральных банков, а также начало цикла снижения ставок в США и в других крупных экономиках. О дальнейших перспективах цены на золото, а также способах инвестирования в этот растущий актив рассказывают эксперты телеграмм-канала Блог рынков капитала.

Участники рынка ожидают, что золото продолжит дорожать. Большинство прогнозов на конец 2025 г. сконцентрированы в диапазоне 2800–3000 долл./унц.

Дополнительным фактором привлекательности инвестиций в золото для российских инвесторов является защита от ослабления рубля, поскольку учетные цены на золото рассчитываются на основе глобальных долларовых цен на золото по официальному курсу рубля Банка России. Мы ожидаем, что к концу года рубль может ослабнуть до 95/долл. и 13,2/юань, а в последующие годы тренд на умеренную девальвацию (3–4% в год)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золотые облигации – больше, чем просто золото!
В ходе прошлой недели стоимость золота приблизилась к новому рекорду – 2700 долл./унц. В текущей конъюнктуре мирового фондового рынка поддержку этому драгоценному металлу оказывают высокий спрос со стороны мировых центральных банков, а также начало цикла снижения ставок в США и в других крупных экономиках. О дальнейших перспективах цены на золото, а также способах инвестирования в этот растущий актив рассказывают эксперты телеграмм-канала Блог рынков капитала.

Участники рынка ожидают, что золото продолжит дорожать. Большинство прогнозов на конец 2025 г. сконцентрированы в диапазоне 2800–3000 долл./унц.

Дополнительным фактором привлекательности инвестиций в золото для российских инвесторов является защита от ослабления рубля, поскольку учетные цены на золото рассчитываются на основе глобальных долларовых цен на золото по официальному курсу рубля Банка России. Мы ожидаем, что к концу года рубль может ослабнуть до 95/долл. и 13,2/юань, а в последующие годы тренд на умеренную девальвацию (3–4% в год)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Меры по поддержке рынка жилья Китая оценены рынком позитивно

В конце сентября Народный банк Китая (НБК) раскрыл беспрецедентные меры по поддержке экономики и достижению целевого показателя роста ВВП на 2024 г. в 5%. Эксперты Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка в этом материале собрали всю известную по этому поводу информацию и уже заметили позитивный тренд на рынке. 

Представленные НБК меры можно разделить на две группы: (I) ставки и (II) сектор недвижимости. 

К мерам первой группы относятся снижение нормы обязательных резервов (RRR) для крупных коммерческих банков на 50 б.п. (до 9,5%), уменьшение ставки по 7-дневным операциям обратного РЕПО с ЦБ на 20 б.п. (до 1,5%) и ставки по среднесрочному кредитованию (MLF) на 30 б.п. (до 2%). Ставки LPR на 1 и 5 лет, выступающие в качестве ориентира рыночных ставок кредитования, были оставлены на прежнем уровне (3,35 и 3,85% соответственно), причём глава НБК заявил о возможном их снижении на 20–25 б.п. в ближайшем будущем. Снижение ставок используется китайским регулятором для увеличения ликвидности на рынке (было заявлено о как минимум 1 трлн юаней, что эквивалентно 142 млрд долл. США), причём одна из конечных целей принятых мер — стимулирование потребительского спроса (в августе инфляция составила 0,6% г/г, что на 2,4 п.п. ниже целевого показателя).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Меры по поддержке рынка жилья Китая оценены рынком позитивно

В конце сентября Народный банк Китая (НБК) раскрыл беспрецедентные меры по поддержке экономики и достижению целевого показателя роста ВВП на 2024 г. в 5%. Эксперты Центра экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка в этом материале собрали всю известную по этому поводу информацию и уже заметили позитивный тренд на рынке. 

Представленные НБК меры можно разделить на две группы: (I) ставки и (II) сектор недвижимости. 

К мерам первой группы относятся снижение нормы обязательных резервов (RRR) для крупных коммерческих банков на 50 б.п. (до 9,5%), уменьшение ставки по 7-дневным операциям обратного РЕПО с ЦБ на 20 б.п. (до 1,5%) и ставки по среднесрочному кредитованию (MLF) на 30 б.п. (до 2%). Ставки LPR на 1 и 5 лет, выступающие в качестве ориентира рыночных ставок кредитования, были оставлены на прежнем уровне (3,35 и 3,85% соответственно), причём глава НБК заявил о возможном их снижении на 20–25 б.п. в ближайшем будущем. Снижение ставок используется китайским регулятором для увеличения ликвидности на рынке (было заявлено о как минимум 1 трлн юаней, что эквивалентно 142 млрд долл. США), причём одна из конечных целей принятых мер — стимулирование потребительского спроса (в августе инфляция составила 0,6% г/г, что на 2,4 п.п. ниже целевого показателя).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Минутка" об инфляции: перспективы ключевой ставки и когда ждать ослабления ДКП

На этой неделе ЦБ РФ выпустил «минутки» с сентябрьского заседания, в которых рассказал о траектории изменения инфляции и дал понять о высокой вероятности нового повышения ключевой ставки. В пользу такого решения свидетельствуют и недельные данные об уровне инфляции, опубликованные Росстатом. Об этих и других маркерах, которые в перспективе могут оказать влияние на ДКП, рассказали аналитики Блога рынков капитала.

Актуальные данные и цифры, вышедшие на этой неделе, говорят о том, что риторика регулятора остается жесткой, а вероятность повышения ставки на опорном заседании в октябре – высокой.

В опубликованном резюме обсуждения ключевой ставки Банк России отметил, что вопреки ужесточению ДКП, сберегательная активность дополнительно не ускоряется, а снижение темпов роста кредитования происходит достаточно медленно. Все это указывает на необходимость в дополнительном импульсе со стороны ДКП. Также ЦБ считает, что инфляция значимо отклоняется от траектории июльского прогноза. Более того, уже реализованное повышение ставки в июле пока не в полной мере повлияло на инфляцию из-за временных лагов. Уже сейчас регулятор признает, что инфляция по итогам года превысит июльский прогноз ЦБ (6,5 – 7,0% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Наши 5 лучших способов увеличить ваши накопления просто и безопасно!

Центробанк поднял ключевую ставку до 19% — а это значит, что банковские вклады становятся еще более привлекательным средством для инвестирования. За счет своей простоты, удобства и гарантированной доходности традиционные вклады составят реальную конкуренцию ценным бумагам и другим, более сложным инвестиционным инструментам. А мы расскажем, как получить 25%-ю доходность по банковскому вкладу и не только.

1. Тем, кто отлично разбирается в финансах, и любит планировать в долгую подойдет комбовклад «Перспективные сбережения» — это возможность сделать долгосрочное вложение и получить до 25% годовых по банковскому вкладу.

Как воспользоваться?

Откройте вклад «Перспективные сбережения» в Газпромбанке вместе с программой долгосрочных сбережений и сделайте первый взнос по программе от 30 тыс. рублей.
Максимальная ставка по вкладу составляет 25% годовых. Минимальная сумма вклада — 30 тыс. рублей, но не более суммы первоначального взноса в программе долгосрочных сбережений.

Авто-репост. Читать в блоге >>>