Мы рекомендуем обратить внимание на акции Магнита и позитивно оцениваем перспективы компании

Магнит является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, одним из лидеров по количеству магазинов и географии их расположения. На сегодняшний день компания представлена в более чем 3 700 населенных пунктах, число магазинов насчитывает 21 900 (на конец 1 кв. 2021 г.), ежедневно магазины компании посещают почти 12 миллионов человек.  

Магнит работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери. Участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 31 млн человек.

Наряду с продажей товаров розничная сеть занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками. Компания управляет несколькими предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий. Магнит владеет тепличным и грибным комплексами, которые являются одними из крупнейших в России. Логистическая инфраструктура компании включает в себя 38 распределительных центров и около 5 500 автомобилей.

( Читать дальше )

🏢REIT на американском рынке Americold Realty Trust

REIT - Real Estate Investment Trust (инвест фонды недвижимости)

На фоне ожиданий роста инфляции, а также возможного ослабления доллара США все более привлекательно выглядят «твердые» активы, одним из которых и является недвижимость. При этом стоит отметить, что среднегодовая доходность публично торгуемых фондов недвижимости США (REIT-фонды) за период с 1990 года составила 10%, тем самым обогнав даже среднегодовой показатель для S&P 500. REIT-фонды также могут получить сравнительную привлекательность на фоне риска роста корпоративного налога в США — дело в том, что REIT-фонды практически не платят данный налог, обязуясь в замен распространять большую часть чистой прибыли в качестве дивидендов.

📌Одним из представителей REIT сектора, на который стоит обратить внимание является Americold Realty Trust.

▫️Тикер

( Читать дальше )

Еще пару месяцев назад ряд инвестиционных изданий активно поднимали проблему дефицита полупроводников и его влияние на производство электроники, что вызвало ралли компаний сектора.  В начале апреля индекс компаний из отрасли полупроводников PHLX Semiconductor Sector (XSOX) показывал доходность 19% с начала года, однако, на сегодняшний день отстает от динамики индекса широкого рынка S&P 500 на 3.43% и прибавляет с начала года 7.79%.  

Тем не менее ряд автопроизводителей (Ford, Volkswagen и др.) и производителей бытовой электроники (Apple, Sony, Samsung) сообщают о серьезном влиянии нехватки полупроводников на выпуск продукции и ожидают сохранение дефицита до 2022г.  Такая конъюнктура увеличивает спрос на продукцию полупроводников, а невозможность его удовлетворения заставляет увеличивать среднюю цену продажи (ASP, average selling price) и соответственно выручку и маржинальность.

Одним из бенефициаром сложившийся ситуации может стать компания-производитель чипов памяти Micron.

( Читать дальше )

Компания Alibaba (BABA US) опубликовала на прошлой неделе результаты за 1квартал 2021 года, которые удивили инвесторов, превысив консенсус-прогноз Bloomberg в разряде выручки, но ниже прогнозов по EBITDA и чистой прибыли. С момента выхода отчетности акции компании показывают снижение на 3%.

Динамика цены за акцию Alibaba 

Повсеместно заголовки в СМИ сообщают, что компания впервые получила убыток с момента IPO, однако, не все так однозначно, ведь этот убыток компании связан с оплатой наложенного Китайским Антимонопольным Агентством в размере 2.8 млрд долл. США. Без учета этой разовой выплаты прибыль компании выросла YTD на 12%.

Что может быть важно для инвесторов

• Годовое количество активных пользователей составило 811 млн, что на 32 млн больше, чем в предыдущем году.
• По прогнозам Alibaba, выручка за 2022 финансовый год составит 930 млрд юаней по сравнению с прогнозом в 925,6 млрд юаней.
• В 2021 финансовом году выручка компании от облачных вычислений выросла на 50% до 9.2 млрд долл. Согласно Gartner, сегмент занимает третье место в мире и первое место в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

( Читать дальше )

📈 Согласно данным Министерства труда, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,8% (прогноз 0.2%) по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,6% в марте. Без учета продуктов питания и энергоносителей, так называемый базовый индекс потребительских цен вырос на 0,9% с марта (прогноз 0.3%). Это наибольший рост с 2008 года. Годовой показатель ИПЦ вырос до 4,2%. Однако важно понимать, что этот показатель обусловлен в том числе эффектом низкой базы апреля прошлого года, когда мир переживал разгар короновирусных ограничений и закрытия экономики. 

📊Реакция рынка на вышедшие данные пока выглядит умеренно: 

▫️ Фьючерс на Nasdaq теряет 1.1%, S&P 500 -0,51%, Dow Jones -0,2%.

▫️ Индекс 10-летних Казначейских облигаций США отреагировал сдержано, доходность выросла на  0.03% до 1.65%.

▫️ Рынок еврооблигация показывают легкую негативную динамику.

 ⚖️По итогу рынок разделился на два лагеря. С одной стороны — официальные лица ФРС, которые не раз заявляли, что готовы к резким вспышкам инфляции по мере возобновления торговли и снятия ограничений, но их приоритетом является не уровень инфляции, а состояние экономики и рынка труда. По их мнению, цены начнут стабилизироваться по мере возобновления цепочек поставок и роста предложения.

( Читать дальше )

График дня от Bloomberg

📊 На графике показана текущая доходность по прибыли Европейского индекса Stoxx 600 за вычетом доходности 10-летних облигаций немецкого Казначейства (европейский бенчмарк), а также текущая доходность американского индекса S&P 500 за вычетом доходности 10-летних облигаций Казначейства США. По графику видно, что текущая премия акций находится на уровне 2008 года. Однако, премия за риск все еще остается положительной в отличие от «пузыря дот-комов» 2000-х годов, когда она опускалаcь в отрицательную зону.

 📈 Рост доходности облигаций и удар пандемии по корпоративным прибылям подрывают относительную привлекательность акций. Премия, которую инвесторы получают за владение акциями по сравнению с облигациями, в США упала до самого низкого уровня за десятилетие – что примерно на 1% ниже чем в Европе. В дополнение, опасения по поводу роста инфляции особенно сильно ударили по дорогим акциям роста в этом месяце.

Не является рекламой или предложением ценных бумаг. Дисклеймер 

Несмотря на то что 86% отчитавшихся компаний индекса S&P 500 предоставили отчеты превышающие ожидания участников рынка по прибыли, американские индексы торгуются в красной зоне. В частности, технологический индекс Nasdaq потерял только за вчерашнюю сессию 2.63% стоимости, — сильнейшее падение с марта этого года.  

Одна из главных причин снижения — опасение инвесторов насчет роста инфляции. Особенно это заметно в росте цен на сырьевые товары, индекс Bloomberg Commodity Spot обновляет максимумы 2011 года. Фьючерсы на железную руду прибавляют 128% за год, медь +102%, древесина +402%. Логичным продолжением такого ралли будет рост производственных цен и соответственно потребительских цен.  

Мы не раз подчеркивали, что опасение роста инфляции и изменения монетарной политики ФРС угрожает в большей степени технологическому сектору и компаниям с ожиданиями роста выручки в будущих периодах. 

Ротация заметна в разрезе индексов S&P 500 Growth c начала месяца потерял 2.3% стоимости против роста S&P 500 Value на 2.85%. С начала 2021 года разница становится еще заметнее: +6.36% у Growth против +17.34% для Value. 

( Читать дальше )

📱Отчет Apple перебил все ожидания аналитиков (+2.34% на пре-маркете)

▫️ Общая выручка составила $89.58 млрд против прогноза $77.36 млрд (рост 53.7% г.г) 

▫️ Прибыль на акцию $1.40 против прогноза $0.99

▫️ Популярность линейки iPhone 12 увеличила продажи iPhone на 66% г.г. до $47.94 млрд.

▫️ Сервисы и услуги (App Store, облачные сервисы, музыка, видео, реклама) принесли компании рекордные $16.9 млрд (26.7% г.г.)

Для компании с рыночной капитализацией в $2.24 трлн. прибавить в квартальной выручке 54% действительно впечатляющие цифры. Менеджмент компании отметил, что такой результат в том числе обусловлен более поздним, чем обычно, запуском нового iPhone, который достиг баланса спроса и предложения в мартовском квартале. Продукт остается основным для Apple, занимая более половины продаж. Apple анонсировала обратный выкуп акций на сумму до $90 млрд. и увеличение дивидендом на 7% до $0.22 на акцию.

( Читать дальше )

Динамика акций Северстали (CHMF RX)

 

Основные операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2021 г.:

 

• Производство стали выросло на 4% г/г до 2,96 млн т (1 кв. 2020: 2.85 млн тонн) на фоне увеличения количества плавок и их веса в 1 кв. 2021; объем производства чугуна в 1 кв. 2021 увеличился на 11% до 2,67 млн т (1 кв. 2020: 2.41 млн тонн) в результате запуска доменной печи №3
• Продажи стальной продукции сократились на 1% г/г до 2,63 млн тонн (1 кв. 2020: 2.66 млн тонн).
• Доля продаж на экспортном рынке выросла до 52% (1 кв. 2020: 43%) вследствие благоприятной динамики экспортных цен и возросшего спроса
• Доля продукции с высокой добавленной стоимостью увеличилась до 46% (1 кв. 2020: 42%).
• Выручка Группы выросла на 27,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила $2,219 млн (1 кв. 2020: $1,740 млн) вследствие благоприятной ценовой конъюнктуры
• Групповой показатель EBITDA вырос на 109,4% г/г до $1 162 млн (1 кв. 2020: $555 млн), что отражает увеличение выручки
• Рентабельность Группы по EBITDA достигла рекордных 52,4% (1 кв. 2020: 31.9%).
• Компания сгенерировала $497 млн свободного денежного потока (+134% г/г — 1 кв. 2020: $54 млн), что главным образом отражает рост EBITDA и положительные изменения в оборотном капитале по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
• Общий долг Группы незначительно снизился до $2 510 млн (4 кв. 2020: $2,612 млн); Чистый долг сократился до $1 589 млн на конец 1 кв. 2021 (4 кв. 2020: $2,029 млн); Коэффициент чистый долг/ EBITDA составил 0,52 на конец 1 кв. 2021 (4 кв. 2020: 0,84) и остаётся одним из самых низких среди сталелитейных компаний во всем мире, что позволяет Компании сохранять баланс между низким уровнем долговой нагрузки и обеспечением высокой доходности акционерам Северстали
• Дивиденды рекомендованы на уровне 46,77 руб на акцию, что соответствует квартальной дивидендной доходности около 2,8% за 1 кв. 2021 г. Дата отсечки 1 июня 2021 г.

( Читать дальше )

• Сезон отчетности в США
• Рост российских акций
• Предстоящее заседание ЦБ РФ

Международные фондовые рынки

Основные американские индексы завершили неделю ростом, по очереди обновив свои исторические максимумы на торговой сессии в пятницу. Индекс S&P 500 по итогам недели прибавил 1,4%, Dow Jones подрос на 1,2%, а технологический индекс Nasdaq пробил отметку в 14 000 пунктов и вырос на 1,4%.

По традиции ознаменовали открытие сезона отчетности в США крупные банки. JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo сообщили о сильных результатах квартала и направили индексы к новым высотам. Хорошие результаты банков косвенно сигнализируют о восстановлении экономики Соединенных Штатов.

Вышедшие экономические данные только добавили оптимизма. Так, число первичных заявок на получение пособий по безработице оказалось ниже, чем ожидали участники рынка (576 тыс. против ожиданий в 700 тыс.), а новые стимулы со стороны правительства США сказались на объеме розничных продаж в марте (рост на 9,8% м./м.).

( Читать дальше )