🏦 SFI — холдинг с прибылью вместо долгов. Такое бывает не только во сне

Сегодня вышел отчет холдинга за 9 месяцев 2024 года. Он позволяет оценить результаты работы всех дочек. Именно поэтому смотрим на отчет и рассказываем самое важное.

Вспомним, чем владеет SFI:
— Европлан — 87,5%
— М.Видео — 10,4%
— ВСК — 49%

📈 ПО ИТОГАМ 9 МЕСЯЦЕВ АКТИВЫ КОМПАНИИ ВЫРОСЛИ НА 19% — ДО 371,7 МЛРД РУБ.

Результат связан с бурным ростом бизнеса Европлан в прошлых периодах и росту оценки ВСК на 7%. В то же время доля в М.Видео по оценке рыночной стоимости упала в 2 раза.

При сравнении активов квартал к кварталу — рост всего на 2,5%. Высокая ставка давит на главный актив — Европлан. Ключ повлиял на замедление темпов выдачи лизинга. Поэтому менеджмент Европлана предложил увеличить выплату дивов с 3 млрд до 6 млрд руб.

💰 Капитал SFI с начала года вырос на 37% — до 110,3 млрд руб. Отчет о прибылях и убытках почти полностью совпадает с Европланом за исключением доли в прибыли в ВСК. Она снизилась на 10% — до 5 млрд руб.

☕️ Статус на утро. 25 ноября

Президент Владимир Путин подписал закон, который позволит Центробанку устанавливать лимиты по ипотечным и автомобильным кредитам для граждан. Ограничения могут начать вводиться с 1 апреля 2025 года.

🤑Индекс утром пошел в рост — 2 591 (+0,41%).
💲Доллар без особых движений — 103,67 руб. (-0,01%).

📈 Растут

• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. +0,74%
• $AGRO Русагро +0,66%
• $GAZP Газпром +0,57%

📉 Падают

• $TCSG Т-Технологии -2,63%
• $SMLT Самолет -1,33%
• $AFKS АФК Система -1,21%

🗞Новости

🟠МосБиржа в III квартале увеличила чистую прибыль по МСФО на 61,3% — до 23 млрд руб. — Компания

🟠Чистая прибыль ЭсЭфАй за девять месяцев 2024 года по МСФО составила 19,3 млрд руб. Это на 16% больше аналогичного периода прошлого года — Компания 

🟠На рынке вторичного жилья сохраняется сдержанный рост цен. За месяц квартиры на крупнейших региональных рынках подорожали на 0,4%. Это продиктовано восстановлением покупательской активности — Ъ 

💤 Итоги дня 21 ноября

🥃 Бу! Испугался? Не бойся.
Я друг. Я тебя не обижу.
Иди сюда, иди ко мне, купим акций.
Ты не хочешь? Почему? Что-то не так?

🤑Индекс вечером продолжил падение — 2 568 (-1,09%).
💲Доллар продолжает расти — 103,34 руб. (+2,03%).

📈 Растут

• $PLZL Полюс +2,71%
• $CBOM МКБ +2,01%
• $AGRO Русагро +1,49%

📉 Падают

• $TCSG ТКС Холдинг -4,04%
• $NVTK НОВТАЭК -4,02%
• $GAZP Газпром -2,51%

🗞Новости

🟠Чистая прибыль Нижнекамскнефтехим по РСБУ в январе-сентябре 2024 выросла в 2,9 раза и составила 26 млрд руб. — ИФ 

🟠Совет директоров Диасофта рекомендовал дивиденды за II финквартал в размере 45 руб. на акцию — ИФ 

🟠Санкции США против Газпромбанка препятствуют экспорту газа из РФ. Москва будет принимать контрмеры — ТАСС 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

КАКИЕ ПОДВОДНЫЕ КАМНИ МОГУТ БЫТЬ У БАНКА САНКТ-ПЕТЕРБУРГА?

Многим инвесторам кажется интересна покупка этого банка под дивы. Отчет за III квартал вышел довольно неплохим. Однако кое-что нас в нем насторожило. Смотрим результаты и делаем выводы.

💼 Кредитный портфель по итогам III квартала прибавил 7,8% — до 740 млрд руб. Корпоративный кредитный портфель вырос на 10% — до 580 млрд руб. Розница существенно замедлилась (прибавка всего на 1,8% — до 160 млрд руб.) на фоне роста ставок и значительного сжатия льготных программ ипотечного кредитования.

📈 Выручка банка (сумма чистых процентных, комиссионных и торговых доходов) выросла на 36,2% — до 23,7 млрд руб. на фоне динамики ставок, роста объема портфеля и роста доходов от клиентских операций с валютой.

У БСП растут не только процентные ставки по активам, но и стоимость фондирования. По итогам III квартала средние ставки по активам составили 15,2%, в то время как средняя стоимость фондирования — 10%.

‼️ ЗНАЧИТЕЛЬНАЯ ДОЛЯ СРЕДСТВ ДО ВОСТРЕБОВАНИЯ (45%) ОКАЗЫВАЕТ ПОДДЕРЖКУ ЧИСТОЙ ПРОЦЕНТНОЙ МАРЖЕ.

☕️ Статус на утро. 22 ноября

Индикатор RVI на МосБирже, также известный как «индекс страха», взлетел до максимального уровня с 3 января. Это произошло на фоне роста геополитической напряженности и введения новых санкций США.

🤑Индекс отскочил и пошел в рост — 2 615 (+1,82%).
💲Доллар без особых движений — 101,29 руб. (+0,01%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +1,88%
• $BSPB Банк Санкт-Петербург +0,90%
• $PLZL Полюс +0,79%

📉 Падают

• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. -0,66%
• $AFKS АФК Система -0,53%
• $MTLRP Мечел прив. -0,51%

🗞Новости

🟠Банк Санкт-Петербург в январе-сентябре 2024 года получил 37,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Это на 1,9% выше, чем за аналогичный период прошлого года — ИФ 

🟠Совет директоров Евротранса рекомендовал квартальные (III квартал) дивиденды в размере 6,48 руб. на акцию. Дивдоходность к текущим — 6% — ИФ 

🟠В условиях продолжающегося кризиса алмазно-бриллиантовой отрасли АЛРОСА подготовила меры по сокращению издержек. Аналитики оценивают сокращение добычи в 4–10% от текущих уровней — Ъ 

💤 Итоги дня 21 ноября

🥃 РТС закрылся ниже ковидного минимума — это все, что нужно знать об уровне страха и отчаяния на российском рынке.

🤑Индекс вечером продолжил падение — 2 568 (-1,09%).
💲Доллар взял новый уровень — 101,29 руб. (+0,70%).

📈 Растут

• $LKOH ЛУКОЙЛ +0,47%
• $ROSN Роснефть +0,41%
• $SNGS Сургутнефтегаз +0,32%

📉 Падают

• $TRNFP Транснефть прив. -6,69%
• $MAGN ММК -5,97%
• $OZON Озон -4,70%

🗞Новости

🟠Кассация поддержала приостановку корпоративных прав X5 Retail Group в российской дочке — ИФ 

🟠Префы Транснефти упали на 10,5% на одобрении комитетом Государственной думы повышения налога на ее прибыль до 40% — ИФ 

🟠Минфин не обсуждает увеличение ставки налога на прибыль для Газпрома и РЖД — ТАСС

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

SPO СЕГЕЖИ. БУДЕТ ЛИ ПАЦИЕНТ ЖИТЬ?!

Компания объявила о проведении докапитализации на 101 млрд руб. по 1,8 руб. за акцию при текущей капитализации компании в 25 млрд руб. РАЗМЫТИЕ ИНВЕСТОРОВ В МИНИМУМ 4,5 РАЗА!

❓ Поможет ли это погасить огромный долг?

Кстати, о долге. По итогам 9 месяцев он уже превысил 143 млрд руб. ND/OIBDA = 13,2х. Феноменально большое соотношение. Даже в случае направления всех полученных денег на погашение долга ND/OIBDA будет в районе 3,3-3,5х. В текущих реалиях — совершенно не низкий показатель.

😫Спасает ли это Сегежу?

Компания последние 2 года работает в убыток на операционном уровне. Поэтому погашение долга не сможет повысить операционную эффективность бизнеса. Свободный денежный поток также отрицательный из-за высокого CAPEX (около 8-10 млрд руб. в год).

‼️ ДАЖЕ ПОСЛЕ ДОПКИ СЕГЕЖУ НЕЛЬЗЯ НАЗВАТЬ ЗДОРОВОЙ И ИНВЕСТИЦИОННО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ КОМПАНИЕЙ.

При цене на уровне 1,8 руб. показатель EV/EBITDA будет около 13х. Мягко говоря, не очень интересно.

☕️ Статус на утро. 21 ноября

Российские банки уже безапелляционно ждут повышения ключевой ставки ЦБ в декабре до 22%. На фоне продолжающегося ускорения инфляции не исключают и повышения до 23% годовых.

🤑Индекс утром слабо растет — 2 601 (+0,17%).
💲Доллар совсем немного снизился — 100,49 руб. (-0,10%).

📈 Растут

• $TCSG ТКС Холдинг +0,52%
• $LKOH ЛУКОЙЛ +0,39%
• $SBERP Сбербанк прив. +0,38%

📉 Падают

• $AFKS АФК Система -0,63%
• $PHOR ФосАгро -0,07%
• $MOEX МосБиржа -0,02%

🗞Новости

🟠Доходность длинных выпусков ОФЗ вновь выше 17% годовых. Резкий рост ставок на долговом рынке связан с высокими инфляционными ожиданиями участников рынка и ростом геополитических рисков — Ъ 

🟠Банк России второй день подряд устанавливает официальный курс доллара выше психологической отметки в 100 руб. Среднесрочные перспективы у рубля пока не слишком радужные — Ведомости 

🟠Выручка VK за девять месяцев 2024 года увеличилась на 21% по сравнению с девятью месяцами 2023 года до 109,6 млрд руб. — Компания 

💤 Итоги дня 20 ноября

🥃 «Чет я на рынок смотрю и с полстакана не пойму: уже дно или еще нет». Ваше мнение в комментариях 👇

🤑Индекс продолжил падение — 2 596 (-1,28%).
💲Доллар немного растет — 100,77 руб. (+0,20%).

📈 Растут

• $POSI Позитив +1,01%
• $AGRO Русагро +0,99%
• $LEAS Европлан +0,75%

📉 Падают

• $AFKS АФК Система -4,36%
• $VKCO ВК -4,31%
• $SNGS Сургутнефтегаз -4,22%

🗞Новости

🟠Сегежа планирует провести SPO по цене 1,8 руб. за акцию акция. Ожидаемый объем привлечения — 101 млрд руб. — Компания

🟠Алроса выполняет план производства на 2024 год. Серьезного роста производства на 2024 год не планировалось — ТАСС 

🟠Группа Астра в начале 2025 года может повысить цены на свои продукты в среднем на 15% — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🏦 Ренессанс Страхование может стать ключевой идеей под снижение ставки?

Баффет не просто так любит страховые компании. Помимо оказания своих прямых услуг, они обладают инвестиционным портфелем. Посмотрим на успехи страхового гиганта за три квартала.

Общая сумма брутто подписанных страховых премий обновила рекорд среди квартальных показателей и достигла 44,8 млрд руб. в III квартале. Ключевыми драйверами стали НСЖ, ДМС и автострахование. Все эти сегменты показали уверенный рост.

💰 Группа создала свой пенсионный фонд (НПФ). В планах за 5 лет привлечь более 1 млн человек и 100 млрд руб. активов.

Маркетплейс медицинских услуг Budu продолжает уверенно расширять своё присутствие на рынке — еще один хороший вариант для диверсификации для бизнеса Ренессанса.

💼 Инвестиционный портфель на конец сентября вырос на 11,8% и достиг 203,8 млрд руб. Стоит отметить, что капитализация компании в 4 раза меньше — 56 млрд руб.

Состав портфеля: корпоративные облигации (37%), государственные и муниципальные облигации (17%), акции (10%), депозиты и денежные средства (28%) и прочее (8%). Новые средства от страховых премий направляют в фонды денежного рынка и депозиты.