TCS Group — сильный отчет, прекрасная прибыль

Общее количество клиентов выросло на 7% до 37,6 млн кв/кв.

 💼 Динамика состояния баланса

🔘Общие активы выросли на 46% г/г до 1 917 млрд руб.
🔘Чистый кредитный портфель прибавил 52% до 888 млрд руб.
🔘Совокупный кредитный портфель показал рост на 47% до 1 031 млрд руб.
🔘Коэффициент просроченных кредитов снизился до 9,7%.

Финансовые показатели

🟡Выручка выросла на 46% и 128 млрд руб.
🟡Комиссионные доходы выросли на 32% г/г. Расходы увеличились на 69%.
🟡Чистая прибыль кратно выросла к прошлому году. К прошлому кварталу рост на 16% — 23,6 млрд руб. кв/кв.

Коэффициенты III квартала

— Стоимость риска снизилась до 6,2%.
— Скорректированная чистая процентная маржа увеличилась до 12,3%.
— ROE прибавил до 27%.

⭐️Мнение GIF

Отличный отчет, TCS продолжает прирастать в части активов. Оценку в 10x P/E и 2,7x P/Bv мы считаем высокой. Сбер торгуется в 3 раза дешевле по капиталу и в 2,5 раза по чистой прибыли. Наш фаворит в секторе — очевиден.

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$EBAY eBay +3,09%
$AMD AMD +2,81%
$HPQ HP Inc +2,80%
$PODD Insulet +2,75%
$PNW Pinnacle West +2,59%

📉Аутсайдеры

$ADSK Autodesk -6,90%
$DE Deere&Company -3,11%
$TSLA Tesla -2,90%
$NVDA NVIDIA -2,46%
$CAT Caterpillar -1,38%

🗞Новости

🟠Встреча министров ОПЕК+ перенесена с 26 на 30 ноября. Ранее планируемое на 25 ноября заседание конференции ОПЕК также перенесено на 30 ноября. В этот же день состоится и заседание министерского комитета ОПЕК+ — ИНТЕРФАКС 

🟠Банк Траст приобрел акции Объединенной вагонной компании (ОВК) на сумму 25 млрд руб. Доля банка в капитале компании составляет 93,6% — РБК 

🟠Рост НДПИ на конденсат Газпрома может компенсировать 20-30% демпфера по топливу — ИНТЕРФАКС 

🟠ЮГК в ходе IPO привлекла 7 млрд руб. Цена IPO составила 55 коп. за акцию. Всего на МосБирже было размещено около 6% акций при первоначальном плане 5%. Рыночная капитализация ЮГК составила 117 млрд руб. — Ъ 

🟠Чистая прибыль TCS Group по МСФО по итогам III квартала составила 23,6 млрд рублей. За девять месяцев 2023 года она составила 60,2 млрд рублей — ТАСС 

🔅ЮГК. Обошлись без планок

Планки, как, например, в Астре не случилось. Зато дали высокую аллокацию — 25-30%.

🤏Для сравнения, в Астре было всего пару процентов.

‼️Но даже без планок получилась хорошая спекуляция — продать можно было на 10-15% дороже на старте торгов.

Тем, кто заходил в инвестиционных целях советуем держать акции пару лет, апсайд там неплох.

Шансы есть

Возможность добрать ниже, скорее всего, будет. Как только
расстроенные спекулянты начнут выходить из акций из-за отсутствия иксов.

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$A Agilent Technologies +8,70% — Отчет лучше прогноза. Прибыль компании на акцию составила 1,38 $, доходы составили 1,69B $. Прогноз: прибыль на акцию 1,35 $, а общий доход — 1,67B $.

$WAT Waters +5,28%
$MDT Medtronic +4,68%
$XRAY Dentsply +3,51%
$DHR Danaher +3,22%

📉Аутсайдеры

$J Jacobs Engineering -8,70% — Результаты отчета не оправдали прогноза. Прибыль компании на акцию составила 1,90 $, доходы составили 4,3B $. Прогноз: прибыль на акцию 2,03 $, а общий доход — 4,21B $.

$NRG NRG -4,43%
$ZION Zions -4,11%
$VFC VF -3,50%
$ON ON Semiconductor -3,24%

🗞Новости

🟠Минпромторг предлагает скорректировать расчет акциз на сталь. Минфин против таких корректировок, считая, что это может сократить объем уже запланированных доходов бюджета — Ъ 

🟠Компания Южуралзолото (ЮГК) завершила сбор заявок в ходе IPO. По итогам семидневного сбора книга заявок была переподписана как минимум три раза. Старт торгов акций 22 ноября (сегодня) с 16:00 — Ъ 

💤Итоги дня 21 ноября

📈Лидеры

$OZON Ozon +4,49%
$HHRU HeadHunter Group +3,58%
$TATN Татнефть +2,50%
$TATNP Татнефть (прив.) +2,31%
$MOEX Московская биржа +1,81%

📉Аутсайдеры

$AGRO Русагро -2,05%
$FIVE X5 Retail Group -1,64%
$GLTR ГлобалТранс -1,11%
$RTKM Ростелеком -0,94%
$FEES ФСК ЕЭС -0,79%

🗞Новости

🟠Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за III квартал в размере 35,17 рублей на все виды акций — ИНТЕРФАКС 

🟠Топливная ЕвроТранс в ходе IPO привлекла около 13,5 млрд рублей. В результате ее рыночная капитализация составит 40 млрд рублей — ИНТЕРФАКС 

🟠Акционеры Ростелекома утвердили дивиденды за 2022 г. в размере 5,4465 руб. на акцию — ИНТЕРФАКС 

🟠Выручка Циан в III квартале 2023 года составила 3,24 млрд рублей, что на 44% превышает показатель аналогичного периода 2022 года — ИНТЕРФАКС 

🟠СПБ Биржа 20 ноября 2023 года провела расчеты с участниками торгов по сделкам с иностранными ценными бумагами, заключенным с 1 ноября — РБК 

☕️ Новости к открытию рынка

📈Лидеры

$ENPH Enphase +6,07%
$PARA Paramount Global B +5,61%
$PANW Palo Alto Networks +5,24%
$BA Boeing +4,65%
$ALGN Align +4,16%

📉Аутсайдеры

$BMY Bristol-Myers Squibb -3,82%
$WRK WestRock Co -3,22%
$IP International Paper -2,40%
$URI United Rentals -1,94%
$NCLH Norwegian Cruise Line -1,94%

🗞Новости

🟠В Госдуме считают, что майнинг криптовалюты на основе электроэнергии, которая производится с использованием попутного нефтяного газа (ПНГ), является перспективным направлением экономики — ИНТЕРФАКС 

🟠С начала 2024 года ЦБ отменяет ряд послаблений для профучастников рынка ценных бумаг, введенных ранее для преодоления кризисных явлений. Среди наиболее важных — использование альтернативного кредитного рейтинга и учет заблокированных активов — Ъ 

🟠Правительство может впервые отменить курсовую экспортную пошлину для целой отрасли. Минпромторг предложил сделать это для целлюлозно-бумажной промышленности — Ъ 

🟠ЕС резко нарастил закупку СПГ в ноябре: импорт СПГ вырос на 76% к прошлому месяцу, до 7,39 млн тонн. Европе по-прежнему удается привлекать больше грузов СПГ, чем Азии — Ъ 

💤Итоги дня 20 ноября

📈Лидеры

$AGRO Русагро +6,71%
$OZON Ozon +3,19%
$VKCO VK +2,31%
$TCSG TCS Group +2,01%
$HYDR РусГидро +1,71%

📉Аутсайдеры

$CHMF Северсталь -1,36%
$NLMK НЛМК -1,08%
$SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) -0,99%
$SNGS Сургутнефтегаз -0,85%
$PIKK Группа Компаний ПИК -0,79%

🗞Новости

🟠Выручка Астры за девять месяцев по МСФО выросла почти вдвое. Она составила 4,7 млрд рублей — ТАСС 

🟠 CarMoney за 9 месяцев 2023 года увеличила выручку по МСФО на 17,4% до 2,3 млрд рублей — ИНТЕРФАКС 

🟠Чистая прибыль Совкомфлота по МСФО в январе-сентябре 2023 года составила $702,2 млн. В III квартале — $206,2 млн — ИНТЕРФАКС 

🟠ЦБ хочет обязать страховщиков гарантировать доход по договорам инвестиционного и накопительного страхования жизни в привязке к изменению ключевой ставки — Ъ 

🟠Санкции против Арктик СПГ-2 могут лишить НОВАТЭК 4% от всего мирового рынка СПГ — Ъ 

🟠Апелляционный суд прекратил производство по иску компании Роснефть, которая требовала взыскать с Транснефти убытки из-за загрязненной нефти в трубопроводе Дружба — Ъ 

⚓️ Совкомфлот — Скажем дивам «ДА»!

🛥 Ключевые цифры компании

🟣Выручка в долларах снизилась до $542,9 млн кв/кв.

🟣В рублях прибыль выросла в III квартале — 94,3 руб. против 81,8 руб. во II квартале.

🟣Чистая прибыль в долларах осталась на уровне второго квартала ($206,2 млн vs $210,1 млн), но в рублях из-за курса прибыль подросла.

🟣Чистый долг около 45 млрд рублей при 140 млрд форвардной EBITDA. Проблем с долгами нет.

🟡 Рекомендовали дивиденды 6,32 руб. на акцию за первое полугодие

Годовой дивиденд может быть в районе 17-18 руб. на акцию. Поэтому летом могут выплатить еще около 11 рублей.

⭐️Мнение GIF

Как долго продлится период высоких ставок на фрахт — основной фактор высокой прибыли, сказать сложно. Но за счет долгосрочных контрактов, которые заключены по текущим ставкам, их вероятное снижение не должно одномоментно сказаться на финансовых результатах.

💻 Астра — первый отчет и сразу рекорд!

Компания продолжает развитие в рамках благоприятной рыночной конъюнктуры

⌨️ Ключевые показатели за 9 месяцев 2023:

✔️ Отгрузки +113% и 5,095 млрд руб. Уже 80% от всех отгрузок за 2022 год.
✔️ Выручка выросла на 98%.
✔️ Сильно выросла Себестоимость (х2,85), в основном за счет з/п (3,4х).
✔️ Рост расходов на маркетинг — 2,4х.
✔️ Операционные расходы выросли в 2,7 раз.
✔️ Чистая Прибыль без изменений и на уровне прошлого года.

‼️Важно помнить, что 75% продаж приходится на 2-е полугодие. Учитывая текущие темпы, акционеры могут рассчитывать на рекордные результаты по итогам года.

⭐️Мнение GIF

Мы сохраняем позитивное мнение о компании и ее развитии в рамках ухода иностранных конкурентов и перехода госкомпаний на отечественное ПО и даже участвовали в этой IPO. 

🚗 CarMoney продолжают показывать хороший рост

Рост ставки не оказал особого влияния. Формирование резервов выросло на скромные 3,4%, а процентные расходы даже упали на 18,8%!

Ключевые финансовые показатели за III квартал (г/г):

🟢Процентные доходы +21,5%.
🟢Чистые процентные доходы +48,3%.
🟢Чистая Прибыль + 21,8%. Маржинальность на уровне прошлого квартала 14,9%.

‼️Сильные финансовые результаты — следствие высоких операционных показателей.

Динамика за 9 месяцев

🟢Рентабельность собственного капитала (ROE) — снижение до 16,5%.
🟢Рентабельность активов (ROA) — рост до 8,3%.
🟢Рост по активам на 17,6%.
🟢Портфель займов вырос на 7,5% с прогнозом роста на 12%.
🟢Объем выдач займов вырос на 21% с прогнозом роста на конец года на 26%.

⭐️Мнение GIF

Оценку в 1,4х P/Bv сложно назвать завышенной, учитывая рост бизнеса. Мы сохраняем позитивный взгляд на компанию, учитывая высокие темпы роста и рентабельность капитала.