☕️ Статус на утро. 24 декабря

Российские инвесторы продолжают отыгрывать сохранение ключевой ставки. Индекс МосБиржи после пятинедельного перерыва закрылся выше уровня 2700 пунктов, а доходности краткосрочных ОФЗ впервые за три месяца опустились ниже 19% годовых. Фондовый индекс растет на фоне активного закрытия коротких позиций. 

🤑Индекс пока выбрал вектор движения вниз — 2 700 (-0,09%).
💲Доллар утром — 101,22 руб. (-0,95%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +1,46%
• $HYDR РусГидро +0,12%
• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. +0,11%

📉 Падают

• $AFKS АФК Система -1,74%
• $VKCO ВК -1,38%
• $PIKK ПИК -1,34%

🗞Новости

🟠На нижнекамском предприятии СИБУРа завершили строительство нефтехимического комплекса ЭП-600. Инвестиции в проект составили около 200 млрд руб. — Ъ 

🟠Чистая прибыль банков увеличилась за счет валютной переоценки на фоне ослабления рубля. В ноябре прибыль банков выросла на 140 млрд руб. против 23 млрд руб. в октябре — Ъ 

🟠Fix Price создал юрлицо в РФ на фоне возможного листинга «дочки» на МосБирже — FM

💤 Итоги дня 23 декабря

🤑Индекс сегодня продолжает радовать — 2 702 (+2,43%).
💲Доллар растерял почти все свои позиции — 101,22 руб. (-1,72%).

📈 Растут

• $PHOR ФосАгро -7,71%
• $PIKK ПИК +5,67%
• $TATN Татнефть +5,65%

📉 Падают

• $POSI Позитив -2,55%
• $NLMK НЛМК -2,03%
• $BSPB Банк Сантк-Петербург -1,57%

🗞Новости

🟠ЭсЭфАй полностью погасило остаток задолженности в размере 9,7 млрд руб. по кредитному договору, погасив тем самым весь долг — Компания 

🟠ААА управление капиталом (входящее в группу Газпромбанк) приобрело у основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций компании — ТАСС 

🟠Ростелеком приобретет 37,5% разработчика решений для онлайн-рекламы First Data — ИФ

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🚗 Какая проблема не дает Европлану показать мощный рост?

Вторая часть нашего обзора на Европлан и его жизнь после IPO. Не будем томить, а сразу скажем, что основная сложность — рост бизнеса в условиях высокой ставки.

👉 Сам бизнес достаточно устойчив — это плюс. Ограничение возможностей роста — это минус. С ростом ключа увеличилась стоимость фондирования. Компания вынуждена привлекать средства под ставку КС + 5%. Эффективная стоимость привлечения составляет 26% годовых.

❗️ Для получения достойной маржи Европлану нужно выдавать лизинг под ставку в 30-32% годовых!

А кто готов брать на себя такой кредитный процент? Высокие ставки делают лизинг менее доступным. Это сдерживает рост портфеля компании.

🤔 В результате менеджмент столкнулся с выбором: снижать ставки (что негативно скажется на рентабельности) или отказаться от активного роста бизнеса.

Итог уже известен: компания сократила объём капитала через увеличение дивидендных выплат. Это позволяет поддерживать текущую эффективность бизнеса (ROE). Однако это и лишает возможности наращивать портфель.

🚗 Сможет ли лизинговый бизнес Европлана доехать до светлого будущего?

Инвесторы надолго запомнят 2024 год как время «бума IPO» и также долго будут помнить падение котировок этих самых IPO. Однако стоит разобраться — наступило время хоронить бизнес или прекрасная возможность взять акции по самым дешевым ценам.

В марте 2024 года Европлан вышел на публичную сцену. Сейчас его котировки слетели на 28% вниз от первичной цены. Ключевая ставка же за этот период выросла с 16% до 21%. Стала ли из-за этого компания менее эффективной?

☝️ Европлан имеет одну из самых высоких рентабельностей на рынке. Даже в условиях экономической нестабильности бизнес поддерживает ROE на уровне +30%. Это значительно выше, чем у других лизинговых компаний.

📊 Как Европлан смог сохранить такую рентабельность при высоком ключе?

— Высокая доля непроцентного дохода. Компания получает 38% доходов от непроцентных источников. В основном это сопутствующие услуги, такие как страхование автомобилей, техобслуживание и мониторинг транспорта.

☕️ Статус на утро. 23 декабря

Ставки по вкладам достигли пика. Доходность по депозитам значительно превышает ключевую ставку, которую ЦБ неожиданно сохранил.

🤑Индекс пошел в рост — 2 675 (+1,40%).
💲Доллар в понедельник утром — 103,01 руб. (+0,01%).

📈 Утром только в рост!

• $LEAS Европлан +4,65%
• $SELG Селигдар +4,22%
• $OZON Озон +3,18%
• $MGNT Магнит +2,86%
• $YDEX Яндекс +2,65%
• $HYDR РусГидро +2,64%

🗞Новости

🟠Софтлайн прогнозирует двузначные темпы роста бизнеса в 2025 году и подтверждает ожидания по 2024 году. Компания также подтверждает возможность выплаты дивидендов по итогам 2024 года — Компания 

🟠Сегодня Роснефть собирает ВОСА для утверждения дивидендов за 9 месяцев 2024 года. Ранее совет директоров рекомендовал 36,47 руб. на акцию. Это рекордная промежуточная выплата — РБК 

🟠Полюс проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос о дроблении акций — РБК 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

‼️ ПИК СТАВКИ ПРОЙДЕН?

Одно из самых неоднозначных решений ЦБ — ключевая ставка осталась 21%. Всё говорило за повышение ставки: инфляция за две недели до конца года — 9,14% против таргета ЦБ — 8,5%. Инфляционные ожидания в декабре выросли с 13,4 до 13,9%.

Единственный фактор за то, чтобы оставить ставку — падение кредитной активности третий месяц подряд. Именно на него сослался зампред ЦБ Алексей Заботкин во время пресс-конференции.

❗️Самое важное — впервые за долгое время был дан намек, что мы подходим к пику ключевой ставки.

По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели.

🙅‍♂️Но намеков на снижение нет

Для возврата инфляции к таргету нам все равно потребуется длительный период жестких кредитно-денежных условий. Уровень ставки сейчас «достаточно высокий», в феврале либо убедимся, что жесткости достаточно, либо вернемся к обсуждению повышения.

☕️ Статус на утро. 20 декабря

Российские брокеры расширяют возможности своих клиентов по внебиржевой торговле иностранными ценными бумагами, заблокированными вследствие санкций. Ликвидность бумаг ограничена: торговать ими на широком рынке сейчас невозможно. Поэтому акции продаются с существенным дисконтом.

🤑Индекс пробует расти — 2 429 (+0,54%).
💲Доллар продолжает путь вниз — 102,51 руб. (-0,95%).

📈 Растут

• $HYDR РусГидро +0,95%
• $CBOM МКБ +0,66%
• $PLZL Полюс +0,56%

📉 Падают

• $PHOR ФосАгро -1,28%
• $FLOT Совкомфлот -0,46%
• $PIKK ПИК -0,43%

🗞Новости

🟠МТС объявляет о преобразовании в холдинговую компанию, а ее бизнесы выделяются в отдельные юридические лица — Компания 

🟠Роснефть обошла Сбербанк по капитализации на МосБирже и стала самой дорогой компанией России — РБК 

🟠Сокращение профицита кобальта в 2025 году должно поддержать цены. Это может позитивно сказаться и на единственном производителе этого металла в РФ Норникеле — Ъ 

💤 Итоги дня 19 декабря

🥃 Завтра решение по ставке. Внимание на пресс-релиз. Рынок обрадуется, если не будет слов: «требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики».

🤑Индекс немного подрастает — 2 416 (+0,29%).
💲Доллар продолжает снижаться — 103,50 руб. (-1,12%).

📈 Растут

• $MSNG МосЭнерго +4,15%
• $NVTK НОВАТЭК +3,77%
• $HYDR РусГидро +3,70%

📉 Падают

• $OZON Озон -3,46%
• $PLZL Полюс -2,75%
• $SMLT Самолет -2,52%

🗞Новости

🟠Суд отказал в коллективном иске частных инвесторов по признанию недействительной сделки по выкупу Яндекса — ИФ 

🟠Нового контракта на транзит газа в Европу через территорию Украины не будет, однако Газпром это переживет — ИФ 

🟠Рынок акций РФ превысил 2450 пунктов по индексу МосБиржи по ходу Прямой линии с президентом — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🛴 Как дела у Whoosh спустя год после IPO?

Начинаем небольшую рубрику про «жизнь после IPO». Оценим, как себя чувствуют молодые публичные компании и есть у них перспективы при ставке более 20%. И первый в нашем списке Whoosh.

С момента IPO компания столкнулась с существенным снижением котировок. Цена акций упала на 30% от цены первичного размещения, а от исторического максимума в 350 руб. текущее падение превысило уже 60%. Все ли так плохо с бизнесом?

📈 Операционные результаты демонстрируют стабильный рост. По итогам 9 месяцев 2024 года парк самокатов компании увеличился до 213 тысяч единиц — более чем в 2,5 раза с момента IPO. Это подтверждает лидерство компании на рынке.

При этом бизнес остается супермаржинальным — рентабельность по EBITDA за 9 месяцев составила 52%.

🤔 Менеджмент считает, что высокая ставка не проблема для их бизнеса. Но так ли это?

Больше всего высокая ставка бьет по компаниям с большими долгами. У Whoosh текущая долговая на остается умеренной (ND/EBITDA = 1,54х), а процентные расходы занимают 16% операционного денежного потока. Это пока не создает значительных рисков для компании. Однако для роста компании все же придется наращивать долг под «не самый приятный» процент.

☕️ Статус на утро. 19 декабря

🎅 📈 Ждать ли новогоднего ралли на российском рынке акций? Ралли Санта-Клауса возможно лишь в том случае, если рост ключевой ставки Банка России на последнем заседании (уже завтра) будет на уровне или ниже ожиданий рынка, считают опрошенные Ведомостями аналитики.

🤑Индекс пробует отскочить — 2 426 (+0,72%).
💲Доллар вновь пошел на снижение — 103,71 руб. (-0,92%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +1,59%
• $PLZL Полюс +0,65%
• $FEES Россети +0,51%

📉 Падают

• $POSI Позитив -1,14%
• $BSPB Банк Санкт-Петербург -0,63%
• $RUAL РУСАЛ -0,45%

🗞Новости

🟠По итогам 2024 года отечественный рынок информационной безопасности (ИБ) вырастет на 30% — до 593 млрд руб. Также увеличивается и доля ИБ на IT-рынке до 18% — Ъ 

🟠Делимобиль за 10 месяцев увеличил выручку от каршеринга для бизнеса в 2,5 раза. Выручка от краткосрочной аренды увеличилась на 90%, от долгосрочной аренды машин бизнесом — в 3,5 раза — ТАСС 

🟠Минэк запустит биржу для pre-IPO малых технологических компаний, чтобы упростить им привлечение инвестиций — РБК