Инверсия кривой UST шлет тревожный сигнал для быков ЕМ
Инверсия совпала с резким спадом акций EM в 2000, 2006 и 2007г
Только в 1998г акции ЕМ подорожали после инверсии USTБен Бартенстейн
(Блумберг) -- Инверсия может быть пугающим словом для быков на развивающихся рынках. За последние 25 лет четыре раза инвертировання кривая доходности казначейских облигаций США вызывала разворот настроений и во всех случаях, кроме самого раннего, становилась началом длительного падения акций. В пятницу это явление, которое часто считают предвестником рецессии в США, случилось снова.
В сентябре 1998 года акции развивающихся стран упали до семилетнего минимума в день, когда произошла инверсия. Уже на следующий день началось 17-месячное ралли, которое в итоге принесло инвесторам 131-процентную прибыль. Однако в трех самых последних случаях, в апреле 2000 года, феврале 2006 года и июле 2007 года, акции, которые до этого росли, впоследствии резко падали.
И это означает, что пятничные события, могут быть плохой новостью для быков. Акции развивающихся стран начали 2019 год на позитивной ноте и с декабря принесли инвесторам 10 процентов.

Региональный долг Китая — бомба, которая не взрывается
Финансовым компаниям LGFV снова окажут господдержку: GaoTeng
Правительство вмешается, когда объем погашений разрастетсяBloomberg News
(Блумберг) -- Китай признал возможность дефолтов, ужесточив требования к эмитентам облигаций. А одними из самых проблемных должников являются фирмы, созданные для финансирования региональных властей. Дефолтов компаний LGFV ждут давно, но их все нет.
Первый дефолт агентство Moody’s Investors Service прогнозировало еще в 2017 году. Сейчас снова звучат сигналы тревоги, например, сильно взволновавшая инвесторов задержка в выплате по долларовым облигациям в прошлом месяце со стороны аффилированной с правительством провинции Цинхай компании. Но дефолта опять не было.
Это говорит о том, что руководство Китая не готово к тому, что компания, имеющая отношение к региональным органам власти, не выполнила обязательств по долгу, спровоцировав рост стоимости заимствований для целого сегмента третьего по величине рынка облигаций мира. Предоставление господдержки при необходимости позволит местным властям продолжить инвестировать в развитие инфраструктуры, что является важным условием роста национальной экономики.