Перевод документа от Goldman Sachs.

Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

• Цены на нефть подскочили на 20 долларов за баррель с июня, способствуя росту инфляции и усилив внимание инвесторов к здоровью потребителей и следующим шагам ФРС.
• Хотя мы прогнозируем замедление роста потребления осенью и зимой, мы считаем, что повышение цен на нефть вряд ли приведет к снижению потребительских расходов и ВВП по трем причинам: 1) Масштабы повышения цен на нефть невелики; 2) Встречный ветер ВВП от повышения цен на бензин должен быть частично компенсирован капитальными вложениями в энергетический сектор и снижением цен на электроэнергию; и 3) Мы считаем, что ФРС вряд ли ужесточит политику в ответ на повышение цен на нефть, особенно в то время, когда базовая инфляция и инфляционные ожидания снижаются.
• Во-первых, предполагается, что увеличение энергетической нагрузки на потребителей будет незначительным. Цены на нефть выросли на 20 долларов за баррель — по сравнению с +40 долларами в первой половине 2008 года и +45 долларами в первой половине 2022 года — и наш прогноз розничных цен на бензин с использованием фьючерсных и оптовых рынков указывает на то, что большая часть отскока уже произошла.

Перевод исследования нескольких экономистов (Институт Международных Финансов, Колумбийский университет, Калифорнийский университет).

Оригинал этого исследования и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Ключевые факторы: Эмбарго против ограничения цены

Эффективность ограничения цен G7 на российскую сырую нефть вызывает много споров. Поскольку введение ограничения совпадает со вступлением в силу эмбарго ЕС, несколько сложно провести различие между последствиями этих двух мер. Большинство наблюдателей, похоже, считают, что эмбарго является основной движущей силой текущих событий на нефтяном рынке, и мы склонны с этим согласиться.

Ключевым аргументом является измерение времени. Фрагментация рынка российской сырой нефти — и связанная с этим динамика цен — это событие, которое началось весной прошлого года и продолжалось в течение всего 2022 года, когда были приняты и реализованы решения о санкциях, включая эмбарго. Это значительно раньше, чем начались какие-либо дебаты о механизме ограничения цен или появились какие-либо подробности о специфике предложения, включая уровень ограничения. Это не означает, что мы не считаем, что ограничение цен оказывает влияние или является важным инструментом политики.