Комментарии к постам Ахметов Шамиль

Мои комментарии:в блогах в форуме
Ответы мне:в блогах в форуме
Все комментарии: к моим постам
R T, но ведь логично выкупать когда дёшево, а не просто каждый год равномерно, вне зависимости от цен.
avatar
  • 27 декабря 2024, 10:48
  • Еще
John Wayne, ну так там и было 2 программы байбека
avatar
  • 27 декабря 2024, 10:33
  • Еще
R T, на первый взгляд, байбэк за 0,83 капитала — это нейтрально. Но это если не знать контекст. Но контекст гласит, что очень долгое время цена была 0,3-0,4 капитала, и, наверное, надо было агрессивно выкупать тогда?
avatar
  • 27 декабря 2024, 10:29
  • Еще
John Wayne, байбек по 0,7-0,8 капитала — это дорого? хм, это что-то новое в ФА
avatar
  • 27 декабря 2024, 10:14
  • Еще

Lint, ну вот это я понимаю: развёрнутый ответ. А не то, что некоторые. Ход ваших мыслей понятен. Вы рассказали много общих вещей, но не раскрыли главного:

События 22 года слегка ускорили все это, так как огромный мешок денег который упал на банк фактически обнулил все проблемные кредиты и прошлое банка.

Вот подробности чего меня интересуют в первую очередь. Так как это первопричина всего. А остальное — больше лирика.

Допка для банка, это наверное в 99% случаев спосоп привлечь капитал

Допка для любой организации — это способ привлечь капитал. Конечно, если целью не является просто мошенническое размытие. Допка — это не всегда плохо. Что сделал Греф первым делом в 2007-м году? Очень правильную вещь: провёл допку по цене почти 4 капитала на акцию. То есть, раздал лохам втридорога, пока хватают на пузыре. Это пример хорошей допки. Тем самым привлёк из ничего кучу денег, которые помогли удачно пережить кризис 2008-2009 годов и избежал тем самым необходимости проводить допку уже на низах за 0.5 капитала на акцию. Чувствуете разницу? Что делает Костин из раза в раз? Как раз последнее. Поэтому допка допке рознь. И это касается всех, не только банков.
avatar
  • 27 декабря 2024, 10:02
  • Еще
John Wayne, Дополню мысль — пенсионеры то какраз держат деньги на депозитах, и вот они к слову для банков нормальное такое обременение. Так что то, что в любой деревне любой пенсионер держит деньги в сберанке есть минус. Это если вашу логику раскручивать. Очень малый процент любдей какие то серьезные суммы держат не на депозитах. Обычно есть всякие спец программы — переведи к нам пенсию, вот вам приветственный бонус а еще у нас есть соц счет для пенсионера вот с такой то ставкой! 
avatar
  • 27 декабря 2024, 00:59
  • Еще

John Wayne, у сбера так же много дешевого фондирования в виде разных госструктур. Но там процент в целом поменьше, 30 вроде. 50 как БСП они в силу масштаба их бизнеса найти не смогут. 

У вас очень странное представление понятия дешевого пассива. Это не деньги физ лиц. Есть условно школы, больницы, метро, автобусные депо. Чем больше у тебя таких вот хороших связей и завязок, тем больше у тебя «халявы» в виде счетов до востребования. Уникальный кейз тут в том, что БСП работает в 1 регионе, и вместо распыления старается дружить там со всеми, от карт петербужца, до зарплатных проектов крупнейших фирм северо-запада.

Нет разницы, где держать деньги под 1%, в сбере или бсп. Разница в том что БСП там был уже очень давно, и его в регионе любят. 

avatar
  • 27 декабря 2024, 00:55
  • Еще
John Wayne, я чуть выше написал. Если вам интересно могу сделать краткую выжимку из презентации банк, она кстати доступна, там есть все цифры из МСФО, и видно откуда такой РОЕ. Вам нужна страница со средней ценой пассива, средней ценой актива и процентной маржой. 
avatar
  • 27 декабря 2024, 00:50
  • Еще

John Wayne, Большинство людей которых я знаю покупали БСП еще в 2018-2019. У банка были огромные проблемы с кучей около криминальных кредитов, предыдущий менеджмент очень наследил. В 2018 году банк избрал новую стратегию, в основе ее тесное сотрудничество в гос сектором и существенное число счетов до востребования (бесплатных денег). Активы же они решили нарашивать преимущественно у юрлиц. Дела шли медленно, но в момент когда накопилось существенное число пассивов до востребования маржа пошла вверх, в следствии чего банк смог себе позволить демпинговать другие кредитные огранизации. К примеру условный сбер вам может дать кредитную линию на 18%, БСП даст 16. Потому что даже так маржа будет выше чем у сбера. Тем самым банк выбирает наилучших кредиторов, отсюда такие косты меньше 1% что в 2 раза лучше сбера. 

Это все много раз обговаривалось на старых созвонах когда банки их устраивал. Так же осенью собирали институцианалов где подробно рассказывали этот уникальный кейс, и вас видимо не приглашали. Банк тесно вплетен в структуру северо-запада, регион сам по себе не бедный, поэтому повторить такой финт ушами с пассивами в масштабе других банков наверное не очень возможно, это уже мое мнение. 

Как итого в 2019 году лично я уже видел что у банка очень существенно изменились метрики бизнеса и менеджмент там достойный. Я думал что ближе к капиталу банк будет торговаться в 26-27 годах, и цена будет 300-400. События 22 года слегка ускорили все это, так как огромный мешок денег который упал на банк фактически обнулил все проблемные кредиты и прошлое банка. Теперь у них 201 миллиард капитал (до вычета полугодового дива), огромное число наличности которое они крутят на межбанке под РУОНИю и как следствие какой то непомеррный норматив достаточноти капитала, который по стратегии же самого банка рано или поздно через дивиденды или байбек будет распределен между акционерами. 

Эта все тиарада была на тему вашего замечания про грааль, да нашли. Рекомендую позвонить в сам банк, в отдел по работе с инвесторами вам все покажут, все отчеты и презентации предыдущих лет с расшифровками дадут. 

На тему допки же, вы не очень понимаете зачем фин организации делать доп эмиссию, 99% людей не понимают что банки это крайне особенный бизнес, который живет по своим законам и своим требования от ЦБ. Допка для банка, это наверное в 99% случаев спосоп привлечь капитал, так как при активном росте или экспании он падает. Совкомбанк вам не даст соврать. Банку с достаточностью 22%, который не является системно значимым для начала неплохо бы потерять процентов 16 этой самой достаточности, тогда да, будет допка. 

avatar
  • 27 декабря 2024, 00:47
  • Еще
zzznth, звучит как волшебная палочка. Откуда дешёвые пассивы? Все пенсионеры туда ломанулись? Все дешёвые пассивы в Сбере, однако там рентабельность существенно ниже.
avatar
  • 26 декабря 2024, 16:24
  • Еще
John Wayne, ну так поизучайте посты старые  :)
разгребли плохие кредиты + дешевые пассивы
avatar
  • 26 декабря 2024, 16:12
  • Еще
zzznth, ну так вы приоткройте завесу тайны, раз уж внимательно изучили отчётность и нашли потайные пружины. В чём причина 3-кратного роста ROE?
avatar
  • 26 декабря 2024, 15:21
  • Еще
John Wayne, ну дураки пишут про разовую прибыль уже хз сколько. я не удивлен :) только что разовая она на постоянной основе :))))

ну ок, согласен, что бб надо делать когда дешево. банк сейчас дешев — значимо дешевле капитала)
avatar
  • 26 декабря 2024, 15:13
  • Еще
zzznth, есть просто универсальное общее правило: байбэк делать, когда дёшево, допэмиссию делать когда дорого. А когда делают наоборот, то это ведёт, в первом случае, к бездарному профукиванию прибыли в ущерб акционерам, а во втором — к бессмысленному размытию доли, опять же в ущерб акционерам. А что в банке-то изменилось, кроме внезапно чудесным образом возросшей ROA в 22-м году? Нашли грааль внезапно? Что-то подсказывает, что снизится она в скором времени так же внезапно, как и выросла.
avatar
  • 26 декабря 2024, 15:01
  • Еще
John Wayne, потому что бред
и по ~60р байбек был (точную сумму не помню, но благодаря тому корп действию у меня число акций не кратно 10) и по 300 норм
не видеть разницы между банком тогда и сейчас — это вообще полная неспособность к анализу
avatar
  • 26 декабря 2024, 14:51
  • Еще
zzznth, почему минусуете без аргументации? Мне даже интересно было бы послушать возражения.
avatar
  • 26 декабря 2024, 14:09
  • Еще
Efan, ЦБ запрещал публиковать до декабря
avatar
  • 26 декабря 2024, 12:01
  • Еще
Ну по 55-то не выкупалось никак. А по 300 чего бы не выкупить? Такие конторы продавать надо сразу.
avatar
  • 26 декабря 2024, 11:35
  • Еще
Почему 15000 акций? Откуда эта цифра?
avatar
  • 26 декабря 2024, 10:27
  • Еще
интересно… а почему они в дискложе не выложили раньше они там публиковали...
по статье даже не знал что там это тоже можно отслеживать… спасибо за просвещение.

avatar
  • 25 декабря 2024, 21:26
  • Еще
Выберите надежного брокера, чтобы начать зарабатывать на бирже:
....все тэги
UPDONW
Новый дизайн