В этот год у компаний РФ все шло из рук вон плохо: товары за рубеж со скидкой, рвались старые контракты, переориентация на новые рынки и прочее. Но есть и компании, которые нагрелись знатно на этой вакханалии и продолжают делать деньги 🙂

Одна из таких компаний – Globaltrans (тикер GLTR). Она занимается перевозкой грузов в полувагонах и цистернах по нашей необъятной. И текущий кризис почти не сказался на операционном бизнесе. Товары все так же востребованы, отгрузки так же идут. Только возить теперь приходится не с востока на запад, а с запада на восток.
Взгляните на арендные ставки полувагонов за 2022 и 2021 годы! Если в 2021 средняя цена была 1200, то в 2022 порядка 2500! Нет особых предпосылок к тому, чтобы цены значительно просели в ближайший период.


При выходе годового отчета я ожидаю видеть эту компанию с мультипликаторами Р/Е 2.5; Р/В 1.1; Р/S 0,65; EV/ebitda 1.8; ROA 23%; ROS 25% Ebitda Margin 47%. Выйдет – проверим ☺️

( Читать дальше )

С начала года акции СПБ биржи выросли на 40% на заявлении о том, что компания закрыла год с прибылью. На самом деле более туманных перспектив и оценок не припомню 🙂 Этот рост на 40% больше похож на ставку, чем на обоснованную позицию.

Попробую в посте найти точки опоры для определения привлекательности бизнеса.
Беда в том, что компания уже год не предоставляет финансовую отчетность. Заявление о прибыли по итогу 2022 года можно и нужно трактовать как безубыток. На самом деле бизнес высокомаржинальный и действительно может показать чудеса живучести. Сам годовой отчет компания обещает выкатить в начале апреля. Если исходить из этой логики, то структура капитала количественно мало изменилась. Текущий Р/В – 1.18, Р/В Московской биржи – 1.77, следовательно, Максимальная адекватная цена для акций Биржи СПБ будет 240 рублей. Из мультипликаторов, пожалуй, это единственное, за что можно зацепиться. В другой радужной реальности, которая была год назад, акции стоили 1000 рублей. Я очень сомневаюсь, что цена восстановится к этим значениям в ближайшие года два в виду следующих факторов:

( Читать дальше )

​​​Такая новость прокатилась по каналам и вызвала живой интерес у интересующихся судьбой акций компании. Идея имеет краткосрочный характер и рассчитана на 1-2 месяца. Вот уже 2 месяца urals торгуется ниже 60$ за баррель. В нашем распоряжении лишь полугодовой отчет по МСФО, однако из динамики котировок нефти понятно: второе полугодие будет хуже первого, но на уровне 2021 года. Компания продолжает выглядеть сильной. Напомню, что Татнефть – не только нефтяной бизнес. В сущности, это конгломерат, дополненный машиностроением, производством стекловолокна, химпромом, энергетикой, переработкой и даже банком. А с недавних пор Татнефть входит в производство автомобильных шин. Если цена нефти стабилизируется в районе 50-60$, то Татнефть имеет все шансы переоценить свои акции к 400 рублям в виду своей дешевизны и диверсификации бизнеса. Присутствие продавца в акциях Татнефти определенно чувствуется. Особенно хорошо видно в префах на 5 минутном таймфрейме. На мой взгляд цена действительно может уйти к 300. Такое продолжительное (с 8 ноября 2022) депрессионное движение может разразиться проливом вниз. С другой стороны, если вы долгосрочный инвестор и не сидите в маржинальных позициях, то переживать не о чем. Если вы присматриваетесь к покупке, то стоит немного подождать начала роста. Хотя-бы роста цен на Urals 🙂

( Читать дальше )

Помимо моих портфелей, есть несколько в активном управлении. Хотел показать один из них. Это классический портфель 60/40 (облигации/акции).

Конкретно же, хотел выделить сильно отросшие: Полюс *PLZL и СПБ Биржу *SPBE

Полюс:
1️⃣ сейчас цена на золото дошла до 1910 $ за тройскую унцию, на фоне ожидания смягчения политики ФРС. Снижения цены доллара в корзине валют до 102,4 и падения доходности трежарей США до 3,53%. Все эти факторы хорошо загнали золото на верх, но без коррекции не обойдется, она будет, но не сильная. Возможно откатимся на 1810, может и не так глубоко.

2️⃣ Страновые риски, эта та причина по которой я вообще в своем ИИС не имею акций, кроме полюса (пока). Думаю вы понимаете о чем речь, эйфория на рынках творящаяся в этом году, может быть разрушена за час. Все понимают, что ничего не изменилось, а конфликт только усугубляется. С каждым днем, все выше шанс наступления второй волны.

Самая главный возможный фактор, падения цены это 2️⃣
По этому, принял решение фиксировать прибыль. Это будет сделано частями.

( Читать дальше )