Ранее рассуждали, что IT – не лучшая ставка под урегулирование конфликта. Но на самом деле она достаточно сильно защищена государством, поэтому в реальности потери будут ограниченными. Однако, есть бизнесы, доходы которых могут ощутимо снизиться после завершения мирных переговоров.

❓ Henderson – бенефициар частичного ухода западных потребительских брендов. Некоторые компании могут спокойно вернуться или начать продавать свою продукцию официально через дистрибьюторов. Вернуться им легче, чем тем же IT. Да и компании из дружественных стран будут выходить на наш рынок более агрессивно. Конкуренция при таком сценарии возрастет кратно. А цены у HNFG достаточно высокие. 

❓Соллерс – бенефициар ухода западных и некоторых азиатских автопроизводителей. Kia и Hyundai выпускают не только легковые, но и коммерческие автомобили – прямая конкуренция с SVAV. Понятно, что возврат – не быстрое дело. Зарубежный транспорт из-за утильсбора будет дороже. Но у большинства ушедших автопроизводителей еще не кончилось право обратного выкупа проданных бизнесов. Позиции Соллерса могут пошатнуться. Западным брендам будет сложнее вернуться из-за санкционной политики ЕС, но их тоже не упускаем из внимания

Казалось бы, наступило “золотое” время для оборонных компаний, которые до 2022 находились в достаточно плачевном состоянии. Но в реальности лучше не стало. Перенос контрактов, нехватка деталей, трудности с ремонтом, дефицит кадров, импортозамещение – это лишь часть проблем, с которыми столкнулись представители отечественного ОПК. Но какая корневая причина слабых результатов представителей оборонки? Ответим на этот вопрос на примере КАМАЗа.

💰 Текущее фин. положение КАМАЗа

Коротко напомним, что за 9 мес. 2024 г. валовая прибыль снизилась на 50% г/г до 15,45 млрд. руб., а ЧП вообще отрицательна – (3,83) млрд. руб. Продажи автомобилей также рухнули на 32,1% г/г до 16,22 тыс. шт. Проценты к уплате увеличились на 174,4% г/г до 14,43 млрд. руб., что обусловлено высоким уровнем долга и ростом КС. 

⛔️ Что тормозит эмитента?

1️⃣ Государство в текущей ситуации вынуждает компании заключать контракты и поставлять продукцию по «специальным ценам».