В последнее время появляется все больше признаков, указывающих на то, что экономика Китая может замедлиться сильнее, чем предполагалось ранее. Постоянно падающие макроэкономические показатели, недавний кризис на рынке межбанковского кредитования, сокращение спроса на продукцию экспорта за рубежом, все говорит о том, что вторая по величине экономика мира сталкивается с серьезными угрозами. Поскольку  Китай обеспечивает спрос на значительную часть сырьевых товаров (например, потребляет 40% мирового производства металлов), котировки валют т.н. «сырьевой группы» – австралийский, новозеландский и канадский доллары находятся в сильной зависимости от динамики роста китайской экономики. В случае резкого ухудшения ситуации в Китае курсы этих валют могут пройти не одну сотню пунктов вниз.
Инвесторы учитывают негатив с китайской стороны, что видно по  котировкам сырьевых валют, значительно просевших с середины весны (спекуляции вокруг сокращения объема программы QE в США, конечно, тоже помогли их снижению). Однако, по мнению аналитиков банка Societe Generale, общее мнение насчет перспектив китайской экономики в настоящий момент все равно остается излишне оптимистичным, и впереди нас ожидает дальнейшее ухудшение ситуации в Китае, и, следовательно, дальнейшее ослабление сырьевых валют.


( Читать дальше )

«Драматические» – вот подходящее слово, чтобы описать события, происходившие на валютном рынке за последние сутки. Всплеск волатильности, вызванный комментариями руководителей ФРС, вызвал резкое падение доллара США, которое затем сменилось столь же быстрым ростом. Наблюдатели указывают на два фактора, которые могли вызвать такой эффект: 
• Многие участники рынка оказались сбиты с толку неоднозначностью информации полученной из протоколов ФРС и из последовавших за этим заявлений Бернанке. Из протоколов следовало, что примерно половина членов ФРС настроена на завершение QE к концу 2013 г., в то время как комментарии Бернанке, появившиеся спустя всего пару часов, изначально могли быть интерпретированы рынками, как резкое смягчение риторики главы регулятора.
• Отсутствие ликвидности на тонком рынке в промежуток времени между закрытием Нью-Йоркской биржи и открытием азиатских рынков. 
 
При этом восстановление доллара наблюдалось не везде – евро, фунт и канадский доллар продолжали расти, в то время как новозеландская и особенно австралийская валюты падали. Для этого есть две причины, эффект от которых, вероятно, сохранится до понедельника.


( Читать дальше )

Помимо ожиданий сокращения программы количественного смягчения в США есть еще один фактор, способствующий росту американского доллара – это замедление в Китае. Спад во второй по величине экономике мира негативно отражается на курсах валют основных торговых партнеров Китая, торгуемых на Forex против доллара. Это хорошо заметно по реакции этих валют на публикации статданных по китайской экономике, выходивших слабыми последние недели. В эту среду, на новостях о торговом балансе Китая, валюты, особенно сырьевые могут еще сильнее просесть, если данные по китайской внешней торговле окажутся хуже ожиданий (как это часто было в последнее время).
 
С восстановлением Китая связаны большие ожидания, считается, что рост второй экономики мира способен ускорить выход из кризиса и в других регионах. Китай – второй по величине торговый партнер Новой Зеландии, важный торговый партнер Канады. Спрос в Китае оказывает сильное влияние на цены на сырьевые товары, занимающие особое место в структуре экспорта этих стран. Австралия, для которой Китай является крупнейшим торговым партнером, вообще часто рассматривается инвесторами сквозь призму положения дел в Китае. Это хорошо видно по поведению австралийских финансовых рынков – только за июль на слабой китайской статистике австралийская валюта успела упасть до минимума за 3 года, а национальный фондовый рынок потерял почти 6 процентов с пиков в начале мая.


( Читать дальше )

В начале новой торговой недели фокус внимания игроков сместился в Азию, где Китай и Япония опубликовали данные статистики, которые должны способствовать росту курсу доллара США на Forex. Таким образом, в перспективе нескольких дней появляется повод купить американскую валюту против иены, а также против валют сырьевой группы.
 
На выходных в Китае вышел целый блок данных макроэкономической статистики, которые вновь дали повод участникам рынка заговорить о наличии потенциальных проблем с этой стороны, и о том, что они могут выплеснуться за пределы региона и негативно отразиться на других странах, а также на курсах их валют. Негатив заключается в том, что китайская экономика, являющейся сейчас второй в мире по объемам, замедляется. В прошлом году она выросла «всего» на 7,8%, что является наименьшим приростом с 1999 г., а в 2013 г., по прогнозам правительства Китая, темпы роста окажутся еще меньше – 7,5%.
 
Как стало известно из опубликованных данных, в мае экспорт китайских товаров вырос на 1 процент в годовом выражении, что составило заметно меньшую величину, чем предсказывали аналитики и находится на минимуме с июля прошлого года. Импорт вообще неожиданно сократился на 0,3%.


( Читать дальше )