Taiwan Semiconductor Manufacturing,  поднялся на днях на 2,5%, что, вероятно, свидетельствует о положительных говоренностях с Intel. Речь о переговорах, поступавших в новости с 11-го января об акциях Samsung подскочивших почти на 10% на утренних торгах в Сеуле после сообщения Bloomberg о переговорах Intel об аутсорсинге c Samsung и TSMC, с двумя конкурентами по сделке. Однако, к дневным торгам акции Samsung снизились, а TSMC остались неизменными, что объясняется аналитиками лучшим положением тайваньской компании для выиграша контрактов с Intel. 

В свежей заметке анатилики Bernstein подсчитали, что Intel может передать на аутсорсинг от 10% до 30% производства своих центральных процессоров, что увеличит выручку TSMC от 5% до 10%. Собственно, крупные заказчики, что Apple, что Huawei поставляют микросхемы от TSMC. Стоит также заметить, что в пресс релизе от Samsumg указываются планы вложения $116 млрд в развитие литейного подразделения в течении 10 лет в долгосрочном стремлении обогнать TSMC.

 Однако, про TSMC. Тайваньскому производству полупроводников удалось стабильно увеличивать чистую прибыль. Чистая выручка в 2019 году составила 38,2$ млрд по сравнению с чистой выручкой в 2020 году, которая приблизилась к 48$ млрд. Столь резкое двузначное увеличение выручки обеспечило высокую рентабельность как в 2019, так и в 2020 году. В 2019 году чистая прибыль компании в размере 12,3 $ млрд означает коэффициент P / E ~ 40. Его двузначный рост к 2020 году снизил этот коэффициент P / E до 33. Это высокая чистая прибыль при довольно разумной оценке в сочетании с двузначным ростом компании.

 В 2019 году компания получила почти 22 $ млрд чистых денежных средств и использовала 16,4$  млрд  наличными для капитальных затрат. Это огромные значительные капитальные затраты, свидетельствующие о приверженности росту. Компания также использовала 9,6$  млрд, или ~ 5%, в качестве вознаграждения акционеров. Его остаток денежных средств по-прежнему составляет 16,3$  млрд, что невероятно прилично. 

( Читать дальше )

Рынок лития после трехлетнего спада (спад был из-за переизбытка сырья на новых рудниках) восстанавливается на фоне продаж электромобилей и инвестиций автопроизводителей в электробатареи. Такой рост на литиумном рынке побудил инвесторов уже которую неделю искать возможности для альфы в акциях, связанных с литием. Резкий взлет сектора  с  ноября спровоцирован зеленой повесткой в политике дополненной одной из самых горячих рыночных историй 2020-го года — 600% повышением стоимости акций Tesla, которая использует литий в производстве батарей. Консалтинговая компания Rho Motion оценивает этот растущий оптимизм в рост продаж электромобилей и подключаемых гибридов на 28% до 2,78 млн автомобилей. 

Интересным наблюдением, показывающим рост спроса на литий, оказались данные по внутренним инвестициям производителей автомобилей в электромобильный сектор. GM около 2,2$ млрд, Ford 700$ млн, Volkswagen 86$ млрд, Porsche 678$ млн, BMW 32$ млрд, даже Harley-Davidspn попадает в этот тренд, а Bentley заявляет о том, что станет полностью электрическим к 2030 году. Кажется, даже при таком беглом взгляде можно представить рост спроса на литий, но прежде чем думать о поиске прибыльных инвестиций, стоит взглянуть на структуру предложения лития. 

( Читать дальше )