Татнефть хуже ожиданий отчиталась за 2021 q3:
— Выручка +72.8% г/г (против +128.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +14.7%)
— EBITDA +31.2% г/г (против +121.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.9%)
— Рентабельность по EBITDA 22.7% сократилась по сравнению с 29.9% в аналогичном квартале прошлого года
— Чистый долг увеличился на 1.4 млрд рублей за отчетный период (0.1% от капитализации)
— FCF годовой +173.9 млрд руб (положительный), 15.2% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 4.4x при историческом 75м перцентиле 6.5x

Полюс нейтрально:
— Выручка -4.4% г/г (против +9.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +31.1%)
— EBITDA -10.5% г/г (против +9.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +36.8%)
— Рентабельность по EBITDA 67.2% сократилась по сравнению с 71.8% в аналогичном квартале прошлого года
— Чистый долг сократился на 25.0 млрд рублей за отчетный период (1.3% от капитализации)
— FCF годовой +141.2 млрд руб (положительный), 7.4% от капитализации

USM Алишера Усманова объявила о продаже 45% компании МФ Технологии, контролирующей 57.3% голосующих акций VK (бывшая Mail.ru Group) группе «СОГАЗ» (Газпром владеет 21.2%). Индикативная оценка суммы сделки 16 млрд рублей.

В 4q 2021 года Сбербанк продаст еще 36% компании «МФ Технологии» Газпромбанку за 12.8 млрд рублей

Таким образом, структуры связанные с Газпромом будут владеть 81% компании МФ Технологии или 46.4% голосующих акций VK (Mail.ru)

Акции растут на новости на 6.3%
_______________

Почти всегда выход частного инвестора «об государственного» — это негатив для компании (как в примере с Магнитом и Галицким). Частник имеет и лучше понимание бизнеса, и выше требуемую доходность.

+ Газпром — как инвестор, конечно, так себе, может теоретически продавливать политические покупки или политические действия в ущерб экономическим, но может и не будет учитывая крупных других акционеров

Мы скорее умеренно позитивно смотрим на сделку, так как актив продали с существенной премией к текущей капитализации:

28.8 млрд. руб. /3.9% экономическая доля МФТ в Мейле*= 738.4 млрд
текущая капитализация 283.4 млрд
премия = 160.6%
* голосующая доля 57.3%

Реализовали, чтобы на странице российской стратегии (и каждой из компаний где применимо) подписчикам была видна лента инсайдерских сделок

Например, сейчас видно, что инсайдеры Сегежи выходят из компании, а инсайдеры Акрона покупали перед будущим бурным ростом

* под сделками понимаются изменения в долей в УК, некоторые сделки могут быть не самостоятельными покупками, а увеличениями в рамках опционных программ

** цена указана индикативно, как цена закрытия в день сделки

ГлобалТранс — Ведущий оператор вагонов (более 40 тыс. полувагонов и более 17 тыс. цистерн по состоянию на 2019), исторически платил хорошие дивиденды и при этом демонстрировал небольшой рост финансовых показателей. Perfomance может зависеть от ставок аренды полувагонов в России и в целом объема жд. перевозок. Основные потребители — угольная, нефтегазовая, металлургическая отрасли.

Компания на данный момент работает в очень позитивной конъюнктуре 

1. Сделали, чтобы на портале собиралась информация не только по историческому отставанию / опережению финансовых результатов от ожиданий аналитиков, но и по тому, каким образом реагировала цена акций на такие отчеты (к примеру картинка по одной из топ-пикс портфелей)

2. По сырьевым компаниям теперь накапливаем и отображаем информацию о том, исторически компания опережала или отставала от прогнозов, которые формирует система с учетом изменений цен на продукцию и сырье и валютных изменений 

Фосагро позитивно отчиталась по финансовым результатам за 2021 q3:
— Выручка +63.8% г/г (против +48.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +18.2%)
— EBITDA +111.1% г/г (против +94.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +36.8%)
— Чистый долг сократился на 7.7 млрд рублей за отчетный период (1.1% от капитализации)
— FCF годовой +71.5 млрд руб (положительный), 9.7% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 5.7x при историческом 75м перцентиле 7.4x

Детский мир средне:
— Выручка +14.0% г/г (против +29.7% г/г в предыдущем квартале)
— EBITDA +13.8% г/г (против +55.3% г/г в предыдущем квартале)
— Чистый долг снизился на 446 млн рублей (0.4% от капитализации)
— Общее кол-во магазинов группы +25.2% г/г
— Торговая площадь магазинов Группы +10.3% г/г
— Кол-во онлайн-заказов +44.8% г/г
— Доля онлайн продаж 26%
- EV/LTM EBITDA: 6.4x против целевого 7.6х

Русагро смешанно:
— Выручка +45.4% г/г (против +42.1% г/г в предыдущем квартале)
— Cкорректированный EBITDA (исключающий переоценку биологических активов) +3.7% г/г (против +57.3% г/г в предыдущем квартале)

На фоне принятия инфраструктурного пакета подрастают не только сырьевые компании (Global Commodities +2% сегодня), но и быстрорастущие (Rising Stars +2% и Trending Ideas +4% при S&P +0.1%)

Казалось бы, почему? Мне кажется, связь здесь следующая: существенно увеличивая дефицит бюджета в едином порыве и республиканцы и демократы — как бы говорят нам: монетарная политика пока будет оставаться мягкой, долг США будет и дальше расти. А это значит что ставки будут продолжать держать низкими (иначе неясно, из каких средств этот и так огромный долг обслуживать).

Поэтому вероятно ставки и среагировали снижением (на графике доходность 10-летних облигаций). А низкие ставки — это всегда позитив для быстрорастущих компаний и продолжение вечеринки дешевых денег

Apple:
— Выручка +28.8% г/г (против +36.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +12.9%)
— EBITDA +49.8% г/г (против +66.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +18.2%)
— Чистый долг увеличился на $17.9 млрд за отчетный период (0.7% от капитализации)
— FCF годовой +$83.8 млрд (положительный), 3.4% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 20.3x

Amazon:
— Выручка +15.3% г/г (против +27.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +27.9%)
— EBITDA +11.8% г/г (против +36.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +40.1%)
— Чистый долг увеличился на $18.0 млрд за отчетный период (1.1% от капитализации)
— FCF годовой -$22.9 млрд (отрицательный), 1.3% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 26.1x 

Facebook:
— Выручка +35.1% г/г (против +55.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +29.9%)
— EBITDA +26.9% г/г (против +83.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +29.3%)
— Чистый долг увеличился на $6.7 млрд за отчетный период (0.7% от капитализации)

Мы кстати не раз замечали, как крупные банки присоединяются к идеям когда мы давно уже зарабатываем на них (так было и с Русагро, и с Мать и Дитя, и с некоторыми другими)

_____

Аналитики ВТБ Капитал обновили справедливую цену по акциям «Акрона», рекомендация Покупать.

✅ Цель: 11 000,0 руб.
⏰ Срок: 12 месяцев

Причины роста:

— в отличие от конкурентов компании удалось избежать негативного влияния дефицита природного газа;

— ожидаемый рост чистой прибыли составит 92 % г/г в 2022 году;

— компания успешно завершила первую стадию крупного проекта по получению фосфатов.

Сбер умеренно позитивно отчитался по финансовым результатам по МСФО за 3q 2021
— Чистые процентные доходы +14.2% г/г (против +10.3% г/г в прошлом квартале)
— Чистые комиссионные доходы +11.2% г/г (против +30.9% г/г в прошлом квартале)
— Чистая прибыль +28.3% г/г (против +95.2% г/г в прошлом квартале)
— Прибыль на акцию +37.3% г/г
— Выручка нефинансового бизнеса выросла в 2,6 раза г/г
— Рентабельность капитала (ROE) выросла до 26.8% от 22.8% в 3q 2020
— Рентабельность активов (ROA) составила 3.6% против 3.2% в прошлом году
— Розничный кредитный портфель +6.5% за отчетный квартал (>11 трлн руб)
— Сбер повысил прогноз по рентабельности капитала (ROE) за 2021 год с >22% до >23%
— P/E LTM: 6.9x против целевого 7.4х

ВТБ Банк неплохо отчиталася за 2021 q3:
— Выручка +0.9% г/г (против +36.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.4%)
— Чистая прибыль +401.1% г/г (против +3033.3% в предыдущем квартале и исторического темпа +25.1%)
— P/E мультипликатор равен 2.5x при историческом 75м перцентиле 3.6x