Уходящая неделя была позитивной.
Инфляция в США продолжила снижение в июле, инфляция PPI США рухнула, инфляция CPI США снизилась, хотя в секторе жилья немного выросла по месяцу по сравнению с июнем, но продолжила снижение по году.
Компоненты отчетов PPI и CPI США заставляют гадать, какой выйдет базовая инфляция РСЕ США по году в июле: на уровне 2,6% или 2,7%, это вопрос округления, т.е. сотых, но сие важно, ибо обычно ФРС начинает снижать ставку при замедлении базовой инфляции РСЕ США до 2,5%гг-2,6%гг.
Но отчет по инфляции РСЕ США выйдет после выступления Пауэлла в Джексон-Хоул 23 августа, а Джей должен дать сигнал о готовности к снижению ставки в ходе вступительного заявления на этом симпозиуме, ибо исторически заявление главы ФРС на Джексон-Хоул описывает планы по монетарной политике на ближайшие полгода.

Экономические данные США тоже порадовали.
С учетом, что инвесторы более всего опасаются рецессии, то сильный блок данных США в четверг во главе с розничными продажами развеял страхи в отношении того, что рецессия уже наступила.

( Читать дальше )

День начался с нового витка торговых войн.

ЕС огласил о повышении пошлин на электрокары Китая в среднем на 25%, это сверх текущей пошлин в 10%, хотя данная информация нуждается в подтверждении.
Пошлины для различных компаний электрокаров Китая будут повышены от 17.4% до 38.1% в зависимости от того, принимала ли компания участии в расследовании ЕС по субсидированию и с каким результатом.
МИД и министерство торговли Китая выразили негодование, призвали страны ЕС отменить решение (что они могут сделать с ноября), и предупредил о введении ответных мер.
В продолжение тем торговых войн сегодня США объявит о расширении санкций на продажу чипов ИИ и других товаров в Россию через третьи страны, а также сообщается о рассмотрении возможности дальнейших ограничений на доступ Китая к новым чиповым технологиям, используемым для искусственного интеллекта.

Но фоне нового витка торговых войн и последствий прежде всего для ЕС и евро плановые события сегодняшнего дня, которые считаются самыми важными для летнего тренда, потеряли яркость своих красок, хотя сие не отменяет их значимость.

( Читать дальше )

Повода для оглашения ФРС готовности к снижению ставок нет, инфляция не снизилась, а ФРС четко заявил о том, что необходимо три месяца с уверенным падением инфляции для начала снижения ставок.
Есть предупреждающие знаки о замедлении экономики США, ВВП в 1 квартале упал до 1,6%квкв, что ниже тренда в 1,8%, но одной из основных причин низкого ВВП США стало снижение запасов и эксперты ожидают, что пополнение запасов приведет к росту ВВП США во 2 квартале выше тренда (на текущий момент первые оценки без подтверждающих данных находятся около 3,0%квкв).
ISM услуг США с февраля предупреждает о резком падении занятости, PMI США заявило о резком падении найма и инфляции услуг в апреле, CB заявляет о резком падении настроений потребителей второй месяц подряд – все это важно, но ФРС должна увидеть эти опережающие знаки в ключевых отчетах США, т.е. нонфарме и розничных продажах, для коррекции своей политики путем снижения ставок.
Тем не менее, в мартовском протоколе ФРС уже были высказаны мнения членов ФРС о том, что экономика США замедляется, а текущие сигналы экономики подтверждают опасения голубей ФРС.

( Читать дальше )

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на экономических отчетах США и заседании ФРС.
Вчерашние экономические данные США пошатнули веру инвесторов в мягкую посадку экономики США, что, наряду с ростом инфляции, усилило уход от риска.
Теперь инвесторы опасаются, что ФРС продолжит удерживать ставки на пике, невзирая на замедление экономики США, что приводит к двойному негативу.
Блок сегодняшних данных США может усугубить эти страхи или уменьшить их, но в любом случае их отыгрыш будет краткосрочным, ибо с 21.00мск балом будет править ФРС.
Отчет ADP США выйдет в 15.15мск, его корреляция с официальным нонфармом давно утеряна, поэтому логична слабая реакция на отчет, но он скорректирует ожидания трейдеров на пятничный нонфарм.
Вакансии на рынке труда JOLTs в 17.00мск являются самым важным отчетом сегодня, сильное падение вакансий приведет к росту аппетита к риску, т.к. снижение предложение на рынке труда является фактором в пользу более голубиной ФРС.
ISM промышленности США в 17.00мск в базовом варианте является фактором на уход от риска согласно косвенным данным, ибо товарная инфляция растет в то время, как промышленность резко замедляется, но в текущей ситуации главный акцент на отчете JOLTs, если он выйдет намного ниже прогноза, то на негативный ISM промышленности США участники рынка могут закрыть глаза.

( Читать дальше )