Выборы в Голландии на следующей неделе, президентские выборы во Франции в апреле, возможность выборов в Италии уже летом… Ближайшие месяцы могут стать ключевыми для целостности ЕС.

Инвесторы уже начали готовиться к негативному сценарию развития событий. Достаточно посмотреть на рынок CDS.

Во Франции CDS- спреды взлетели до максимума с 2013 года. Показатели Италии увеличились еще больше. Индикаторы превысили значения времен Brexit и итальянского банковского кризиса прошлого года. Пока еще уровни суверенного долгового кризиса 2012 не превышены, но риски Italexit и Frexit в понимании инвесторов нарастают.

Источник: www.dbresearch.com


Дело в том, что в случае выхода той или иной страны из состава еврозоны, в ней появится новая, отличная от евро, валюта, которая может быть девальвирована. Например, франки во Франции. Таким образом, возникнет реальная угроза убытков для держателей облигаций, «кредитное событие» станет реальным.