В последние 2,5 месяца акции «Мечела» медленно дорожали и лишь на нынешней неделе стало заметным изменение их курса: 3 января они стоили 104,83 рубля за одну ценную бумагу, 20 марта — 129,18 рублей, теперь же — 123,40 рублей.

На приближение их к отметке 130 рублей, похоже, оказало влияние появление новостей о готовящейся программе поддержки угольный предприятий путем предоставления субсидий в размере 100 млрд рублей, отсрочек по налогам и страховым платежам. «Мечел» владеет «Якутуглем» и «Южным Кузбассом» и по идее меры стимулирования угольной отрасли должны их затронуть.

Впрочем, до запуска вышеупомянутой программы еще далеко, пока же интересно рассмотреть положение дел в «Мечеле» и, судя по его отчетности, оно не очень-то и радует — в минувшем году выручка сократилась на 5% почти до 387,5 млрд рублей, EBITDA — на 35% до 55,9 млрд рублей. «Мечел» получил свыше 37,1 млрд рублей убытка против чистой прибыли в размере 22,3 млрд рублей в 2023 году.

Акции «Газпром нефти» уже три недели ползут вниз и лишь вчера они сменили курс, достигнув 624,5 рублей за ценную бумагу. В данной связи интересно оценить результаты ее деятельности за 2024 год и складывающуюся вокруг нее ситуацию.

В минувшем году выручка «Газпром нефти» выросла на 16,5% до 4,1 трлн рублей, тогда как ее чистая прибыль, относящаяся к акционерам, наоборот, обвалилась на 25,1% до 480 млрд рублей. Конечно, подобная динамика не означает скорого банкротства «Газпром нефти», тем не менее тенденция неприятная — компания связывает сокращение чистой прибыли с изменениями в налоговой нагрузке. И долг расширился на 6,9% до 960,3 млрд рублей.

Добыча углеводородного сырья поднялась незначительно — на 5,3% до 126,9 млн тонн условного топлива. Его переработка как на собственных заводах, так и принадлежащих совместным с партнерами «Газпром нефти» предприятиях увеличилась еще меньше — лишь на 1,1% до 42,9 млн тонн.

На нее мог повлиять вводившийся в 2024 году запрет на экспорт бензина и модернизация Омского нефтеперерабатывающего завода. Также «Газпром нефть» реализует ряд инвестиционных проектов, в частности, строительства предприятия по выпуску графитированных электродов мощностью 45 тыс. тонн в год. Капитальные вложения в него оцениваются в 37 млрд рублей.

Акции «Северстали» с последней декады февраля медленно ползут вниз и интересно оценить ее перспективы на текущий год с учетом складывающейся рыночной конъюнктуры.

Ее результаты за 2024 год выглядят противоречиво: с одной стороны, выплавка чугуна уменьшилась на 11% до 10 млн тонн, стали – на 8% до 10,4 млн тонн, тогда как продажи металлопродукции выросли на 1% до 10,8 млн тонн, с другой же — выручка увеличилась на 14% до 829,8 млрд рублей, зато свободный денежный поток обвалился на 19% до 96,8 млрд рублей и дивидендов не ожидается — совет директоров «Северстали» порекомендовал их не распределять, следовательно, у топ-менеджмента могут быть опасения по поводу будущего и он предпочитает экономить деньги.

Положение же дел на рынке видится не в самом позитивном свете. Прекращение действия в прошлом году государственной программы льготной ипотеки в сочетании с высокой ключевой ставкой давит на строительный комплекс и уже привело к сворачиванию проектов сооружения нового жилья. Да и строительство офисной, торговой и промышленной недвижимости стало чересчур затратным, с прокладкой дорожной инфраструктуры тоже все непросто.

В ближайшие месяцы нефтехимический холдинг «Сибур» должен приступить к строительству фабрики катализаторов, разместив ее поблизости от «Казаньоргсинтеза» и создаваемого научно-исследовательского центра.

Мощность предприятия составит 1 тыс. тонн продукции в год. Оно будет выпускать хромовые катализаторы, затем к ним добавятся металлоценовые и титановые. В итоге фабрика будет производить все типы катализаторов полимеризации, необходимых для синтеза полиэтилена и полипропилена.

Поставки будут вестись в адрес предприятий «Сибура» — «Казаньоргсинтеза», «ЗапСибНефтехима» и строящегося Амурского газохимического комплекса (АГХК), входящих в состав «Сибура» (АГХК он возводит вместе с китайской корпорацией Sinopec). Помимо них возможны продажи в адрес покупателей в России и за ее пределами.

Сравнительный анализ отечественного рынка катализаторов показывает, что проект «Сибура» имеет хорошие перспективы: на сегодняшний день катализаторы полимеризации в России вообще не выпускаются и импортируются из-за границы. В 2024 году выпуск полиэтилена и полипропилена в России и СНГ приблизился к 8 млн тонн, с вводом в эксплуатацию АГХК он может превысить 10,5 млн тонн.

Публикация «Норильским никелем» финансовых показателей за 2024 год и последовавшая за ней телефонная конференция его топ-менеджеров с инвесторами и аналитиками вызвала бурную дискуссию по поводу возможной невыплаты им дивидендов: дескать, пострадают интересы миноритарных акционеров.

Поскольку я являюсь миноритарным акционером «Норильского никеля», позволю себе высказать личное субъективное мнение по поводу необходимости дивидендов за минувший год.

Как следует из его финансовой отчетности, выручка «Норильского никеля» в 2024 году выручка уменьшилась на 13% до 12,5 млрд долларов. Ее снижение было обусловлено слабыми ценами на цветные и драгоценные металлы, например, стоимость никеля опустилась с почти 16,6 тыс. долларов за тонну в январе до 15,3 тыс. долларов в декабре.

Еще «Норильский никель» решал ряд сложных задач и среди них — оптимизация доставки продукции для потребителей в условиях логистических ограничений. Здесь конкурентным преимуществом «Норильского никеля» выступает сформированный им флот кораблей ледового класса, позволяющий ему «перекидывать» грузы практически в любую точку мира (ничего подобного нет ни у одной металлургической компании в России).

Компания «Норильский никель» опубликовала финансовые результаты за 2024 год (подготовленные по международным стандартам финансовой отчетности).

Согласно пресс-релизу «Норильского никеля», выручка уменьшилась на 13% до 12,5 млрд долларов, чистая прибыль — на 37% до 1,8 млрд долларов, свободный денежный поток — на 31% до 1,9 млрд долларов. Зато чистый долг вырос на 6% до 8,6 млрд долларов.

Несмотря на сокращение финансовых показателей, «Норильский никель» точно не стоит на пороге коллапса: снижение его доходов было ожидаемым вследствие слабости мирового рынка цветных и драгоценных металлов, невысоких цен на них и действия пошлин на их экспорт из России. Вместе с тем «Норильский никель» предпринял ряд действий, например, провел уменьшение объема инвестиционной программы на 20% до 2,4 млрд долларов за счет оптимизации предусмотренных ею расходов и отказов от ненужных в сложившихся условиях мероприятий.

И хотя капитальные вложения «Норильского никеля» в 2024 году достигли пика из-за выхода его «Серной программы» на Надеждинском металлургическом заводе на проектную мощность, в будущем они могут сократиться до приемлемой величины, учитывающей складывающиеся на глобальном рынке цветных и драгоценных металлов конъюнктуру.

Акции «М.Видео» значительную часть 2024 года шли вниз, в декабре ненадолго сменив курс и потом поползли к нулю. Сегодня они находятся на уровне 89,10 рублей за ценную бумагу. До пика в 794,2 рубля, наблюдавшегося в феврале 2021 года, им явно далеко. Тем не менее интересны возможности для подъема курса акций «М.Видео», заставляющие внимательно посмотреть на ее бизнес.

С одной стороны, за девять месяцев 2024 года продажи «М.Видео» выросли на 8% до 387 млрд рублей (вместе с налогом на добавленную стоимость). Доля онлайн-сбыта товаров в них заняла 73%, увеличившись на 3%. Реализация пылесосов подскочила на 23,7%, климатического оборудования — на 36,5%, планшетов — на 39,9%.

«М.Видео» ведет активное расширение логистической инфраструктуры и открытие новых магазинов, продвигаясь в различные регионы России и стремясь потеснить в них конкурентов.

Среди же ее перспективных проектов, направленных на повышение доходов, стоит назвать старт выдачи кредитов в размере до 100 тыс.

Компания «Норильский никель» объявила об утверждении ее советом директоров бюджета на следующий год. Ключевым ее пунктом является инвестиционная программа стоимостью 215 млрд рублей или 2,1 млрд долларов по текущему курсу.

По заявлениям компании, программа будет направлена на обеспечение безопасности всех производственных цепочек (начиная от добычи руд и заканчивая выплавкой цветных и драгоценных металлов), выполнение взятых на себя экологических и социальных обязательств, поддержание в надлежащем состоянии энергетической и транспортной инфраструктуры.

Для непосвященного взгляда может показаться невыгодным желание «Норильского никеля» продолжать вообще вкладывать большие деньги в условиях проседания цен на цветные и драгоценные металлы на глобальном рынке. Можно даже допустить, что программа капекса добавит аргументов в пользу «заморозки» выплат дивидендов, ведь инвестиции «съедают» свободный денежный поток, из которого компания предпочитает платить дивиденды.

Производство минеральных удобрений в России в январе-сентябре текущего года увеличилось на 10,8% почти до 21,5 млн тонн (в пересчете на 100% питательных веществ), сообщается в материалах Федеральной службы государственной статистики.

Из общего объема выпуск азотных удобрений почти не изменился, составив 9,2 млн тонн, фосфорных — поднялся на 1,3% до 3,9 млн тонн, калийных — скакнул на 31,7% до 8,4 млн тонн.

Динамика производства минеральных удобрений коррелирует с их погрузкой на сети РЖД: за девять месяцев 2024 года она расширилась на 6,8% до 50,3 млн тонн (в физическом весе). Она обусловлена с одной стороны, хорошим спросом на внутреннем рынке, с другой же, увеличением экспорта.

Отечественные аграрии, согласно данным РАПУ, на начало октября купили порядка 5 млн тонн минеральных удобрений (в пересчете на 100% питательных веществ), тем самым удовлетворив свои плановые потребности в них на 20224 год более чем на 90%. В результате спрос на них внутри России может по итогам 2024 года достигнуть 5,3-5,4 млн тонн.

Акции НЛМК на протяжении нынешнего года демонстрировали смену трендов, поднявшись со 180,94 рублей за ценную бумагу в январе до 256,3 рублей в мае и затем сползая до текущих 121,80 рублей.

Возникает вполне закономерный вопрос: есть ли перспективы для подорожания акций НЛМК? Судя по имеющимся данным, они выглядят весьма туманными.

Во-первых, пресс-релизы на сайте НЛМК дают крайне мало сведений о его деятельности и, по сути, не особо интересны с точки зрения понимания реальной ситуации.

Во-вторых, информация о финансовых показателях НЛМК за первую половину 2024 года выглядит противоречиво. Выручка по международным стандартам финансовой отчетности увеличилась на 16,6% до 517,8 млрд рублей, с другой же чистая прибыль упала на 11% до 81,6 млрд рублей.

Выручка же по российским стандартам бухгалтерского учета выросла на 12% до 390,5 млрд рублей, чистая прибыль сократилась в 2,5 раза до 30,3 млрд рублей.

В-третьих, производство стали в январе-июне 2024 года обвалилось на 15% до 7,4 млн тонн, продажи продукции — на 11% до 8 млн тонн. В качестве причины уменьшения показателей называлась продажа сортовых активов.